기반: 디지털 자산 생태계의 미래

트럼프의 승리 이후 COIN과 BTC는 상당한 증가를 보였지만 저자는 ETH에 더 기울고 Base L2 생태계의 발전에 대해 낙관적입니다.

After Trump's victory on November 5, COIN and BTC led the way, rising 70% and 16% respectively. I personally still lean towards ETH, and based on my October writing about MEME coins, I believe several advantageous factors are converging for the Base L2 ecosystem:

11월 5일 트럼프의 승리 이후 COIN과 BTC가 각각 70%와 16% 상승하며 선두를 달리고 있습니다. 저는 개인적으로 여전히 ETH에 기대고 있으며, 10월에 MEME 코인에 대해 쓴 글을 바탕으로 Base L2 생태계에 몇 가지 유리한 요소가 수렴되고 있다고 믿습니다.

"Winning" the competition with other L2s and even the ETH mainnet, becoming the preferred ecosystem to accommodate MEME, consumer dApps, and attract attention.

다른 L2 및 ETH 메인넷과의 경쟁에서 "승리"하여 MEME, 소비자 dApp을 수용하고 관심을 끌기 위해 선호되는 생태계가 되었습니다.

Competing alongside SOL's "fully functional" integrated casino model as a top EVM-compatible ecosystem.

최고의 EVM 호환 생태계로서 SOL의 "완벽한 기능" 통합 카지노 모델과 함께 경쟁합니다.

My core view is simple: ETH remains the key center of the digital asset ecosystem, and all derivative projects to date rely on two core principles to drive network effects:

나의 핵심 견해는 간단합니다. ETH는 여전히 디지털 자산 생태계의 핵심 중심이며 현재까지의 모든 파생 프로젝트는 네트워크 효과를 촉진하기 위해 두 가지 핵심 원칙에 의존합니다.

a. The "underlying" coin must perform strongly relative to its competitors;

에이. "기본" 코인은 경쟁사에 비해 강력한 성능을 발휘해야 합니다.

b. The "underlying" coin must possess "scarcity."

비. "기본" 코인은 "희소성"을 가지고 있어야 합니다.

Therefore, in this attention-grabbing competition, most of the time, you are essentially choosing a coin (even if this is just a simplified way) to reflect its advantages. In the coming weeks (this trend has already begun), the CT community will discuss why a certain coin may prevail (e.g., SOL's competitors or MEME coins) or why an application supporting a certain coin may succeed (such as utility tokens, DeFi governance, etc.).

따라서 이 주목을 끄는 경쟁에서 대부분의 경우 본질적으로 장점을 반영하기 위해 코인을 선택합니다(단순한 방법일지라도). 앞으로 몇 주 동안(이 추세는 이미 시작됨) CT 커뮤니티는 특정 코인이 우세할 수 있는 이유(예: SOL의 경쟁사 또는 MEME 코인) 또는 특정 코인을 지원하는 애플리케이션이 성공할 수 있는 이유(예: 유틸리티 토큰, DeFi 거버넌스)에 대해 논의할 것입니다. , 등.).

What I want to propose is that starting today, a more risk-adjusted choice is to bet on an ecosystem without a coin. In my view, the organization of Base creates the strongest potential for its continued adoption, while the double-edged sword is that it may rely on ETH's resurgence.

제가 제안하고 싶은 것은 오늘부터 더 위험 조정된 선택은 코인 없이 생태계에 베팅하는 것입니다. 내 생각에 Base의 조직은 지속적인 채택을 위한 가장 강력한 잠재력을 창출하는 반면, 양날의 칼은 ETH의 부활에 의존할 수 있다는 것입니다.

However, given that I believe ETH's potential is currently underestimated—if/when the relative values of BTC, ETH, and SOL increase in the coming weeks, there will inevitably need to be a "reservoir" to accommodate this newly generated and circulating wealth.

그러나 현재 ETH의 잠재력이 과소평가되어 있다고 생각한다면, 향후 몇 주 동안 BTC, ETH 및 SOL의 상대적 가치가 상승한다면 새로 생성되고 순환하는 부를 수용할 수 있는 "저장소"가 불가피하게 필요할 것입니다.

I Believe Base is Likely to Win This Position

나는 Base가 이 직위를 차지할 가능성이 있다고 믿습니다.

The "faucet" interconnectivity on Base has greatly improved this year but has not received enough attention.

Base의 "수도꼭지" 상호 연결성은 올해 크게 향상되었지만 충분한 관심을 받지 못했습니다.

Base has significant strategic value to COIN and has a real balance sheet to provide support.

Base는 COIN에 대해 중요한 전략적 가치를 갖고 있으며 지원을 제공할 실제 대차대조표를 갖추고 있습니다.

Base has undergone multiple tests this year and has performed quite well.

Base는 올해 여러 가지 테스트를 거쳤으며 꽤 좋은 성능을 보였습니다.

I have adjusted my layout accordingly and will discuss my logic and the risks and mitigations involved in redirecting on-chain traffic to Base, which I believe is the most vibrant "playground," in the upcoming tweets.

그에 따라 레이아웃을 조정했으며, 다음 트윗에서 온체인 트래픽을 가장 활발한 "놀이터"라고 생각하는 Base로 리디렉션하는 것과 관련된 내 논리와 위험 및 완화 방법에 대해 논의할 것입니다.

Memecoins and Their Typically Successful Environments

Memecoin과 일반적으로 성공적인 환경

The key is that low-market-cap memecoins often provide unrelated returns, and on-chain activity typically heats up before and after significant uncertainties.

핵심은 시가총액이 낮은 밈코인이 종종 관련 없는 수익을 제공하며 온체인 활동은 일반적으로 상당한 불확실성 전후에 뜨거워진다는 것입니다.

The Resilience of MEME Coins and Their Role in Portfolio Construction

MEME 코인의 탄력성과 포트폴리오 구성에서의 역할

Reflecting on the Strength of Major Assets and Their Driving Role in On-Chain Activity

주요 자산의 강점과 온체인 활동에서의 원동력 역할에 대한 성찰

Based on the above views, I believe that on-chain activity will show very strong performance in the coming weeks.

위의 견해를 바탕으로 앞으로 몇 주 동안 온체인 활동이 매우 강력한 성과를 보일 것이라고 믿습니다.

The performance of major assets supports this trend—buying pressure is primarily driven by spot trading, and the open interest (OI) of ETH and BTC has mostly reset to pre-election levels, with the rise in financing rates mainly stemming from a lack of new short positions (and the levels that broke through in recent days—the amount of short liquidations has reached $1 billion, the highest this year), rather than excessive leverage usage.

주요 자산의 성과는 이러한 추세를 뒷받침합니다. 구매 압력은 주로 현물 거래에 의해 주도되고, ETH와 BTC의 미결제약정(OI)은 대부분 선거 전 수준으로 재설정되었으며, 자금조달 비율의 상승은 주로 자금 조달 부족에서 비롯되었습니다. 과도한 레버리지 사용보다는 새로운 숏 포지션(그리고 최근 돌파한 수준, 숏 청산 금액이 10억 달러에 도달해 올해 최고치)을 확보했습니다.

Therefore, based on the view that there is support within the existing price range, I believe on-chain activity will become a gathering place for OTC funds, new funds, and recycled funds. The funds created in the past week contrast with those from 3-4 weeks before the election. The latter witnessed a significant rise in financing and open interest, but aside from BTC, other assets struggled to attract what I call "mercenary funds."

따라서 기존 가격대 내에서 지지가 있다는 관점을 바탕으로 온체인 활동이 OTC 펀드, 신규 펀드, 재활용 펀드가 모이는 장이 될 것이라고 믿습니다. 지난주에 조성된 자금은 선거 3~4주 전의 자금과 대조된다. 후자는 자금 조달과 미결제약정이 크게 증가하는 것을 목격했지만 BTC를 제외하고 다른 자산은 제가 "용병 자금"이라고 부르는 것을 유치하는 데 어려움을 겪었습니다.

The capital flow in the past week has not only appeared broadly across assets outside of BTC (all selected assets have generally risen globally), but even includes DOGE—this is a very important indicator reflecting the characteristics of these "buyers": willing to use leverage, willing to speculate, and trading 24/7. These buyers are not restricted by U.S. trading hours, similar to BTC's rise in October.

지난 주의 자본 흐름은 BTC 이외의 자산 전반에 걸쳐 광범위하게 나타났을 뿐만 아니라(선택한 모든 자산은 일반적으로 전 세계적으로 상승했습니다) DOGE도 포함했습니다. 이는 이러한 "구매자"의 특성을 반영하는 매우 중요한 지표입니다. 레버리지, 투기 의지, 연중무휴 24시간 거래가 가능합니다. 이러한 구매자는 10월 BTC의 상승과 유사하게 미국 거래 시간의 제한을 받지 않습니다.

In this price environment, we are still less than a week in—market misalignment is significant: capital needs time to assess whether this funding is irrational or substantive. During this period, projects that can significantly fluctuate on the margin should produce the most notable re-rating effects.

이러한 가격 환경에서 우리는 아직 일주일도 채 안 남았습니다. 시장 불일치는 상당합니다. 자본은 이 자금이 비합리적이거나 실질적인지 여부를 평가할 시간이 필요합니다. 이 기간에는 마진 변동폭이 큰 프로젝트의 경우 가장 눈에 띄는 리레이팅 효과가 나타날 것이다.

Base is Already "Winning"—Even Without Issuing Tokens

Base는 토큰을 발행하지 않고도 이미 "승리"하고 있습니다.

Base may be one of the most misunderstood ecosystems currently; due to its unique construction, Base lacks typical crypto-native investors/KOLs to manage and disseminate information. However, from various indicators, Base is "winning." The attention Base attracts relative to its growth in users/wallets/TVL may be the most disproportionate among all current projects.

Base는 현재 가장 오해받는 생태계 중 하나일 수 있습니다. 독특한 구조로 인해 Base에는 정보를 관리하고 전파할 일반적인 암호화폐 투자자/KOL이 부족합니다. 하지만 각종 지표로 보면 베이스가 '승리'하고 있다. 사용자/지갑/TVL의 성장과 관련하여 관심을 끄는 베이스는 현재 모든 프로젝트 중에서 가장 불균형할 수 있습니다.

Please see the following chart, which captures the attention of elfa ai towards Base. In terms of collective mentions, there were about

베이스를 향한 엘파 AI의 시선을 사로잡은 다음 차트를 참고해주세요. 집단적 언급으로는 대략 다음과 같았다.