수익률 곡선이란 무엇입니까?

"수익률 곡선"이라는 용어는 채권 시장의 수익률과 만기 간의 관계를 그래픽으로 표현한 것입니다.

수익률 곡선은 채권, 국채 등 채권의 다양한 만기에서 투자자가 기대할 수 있는 수익률을 그래픽으로 표현한 것입니다. 곡선의 모양은 경제에 적용되는 이자율 수준에 따라 결정됩니다. 낮은 이자율은 장기 채무상품의 수준 증가와 관련이 있습니다. 높은 이자율은 장기 부채 수단의 수준 감소와 관련이 있습니다.

이는 투자자들이 경제 방향을 예측하기 위해 사용하는 중요한 금융 도구입니다. 단기, 중기, 장기 국채 금리를 비교합니다.

수익률 곡선은 연간 이자율로 표시되는 채권 수익률과 만기일 간의 관계를 나타냅니다.

정상수익률곡선 vs 역수익률곡선

정상적인 수익률 곡선은 우상향합니다. 이는 장기 만기가 단기 만기보다 이자율이 더 높다는 것을 의미합니다. 이러한 현상을 "정상"이라고 부르는 이유는 일반적으로 사람들이 더 높은 수익을 얻기 위해 더 큰 위험을 감수하고 장기적으로 투자하려는 경제 환경을 나타내기 때문입니다.

곡선이 역전되거나 단기 금리가 장기 금리보다 높을 경우 경제 전망이 부정적이라는 것을 나타냅니다. 역전된 수익률 곡선은 경기 침체에 앞서 나타날 수 있습니다.

수익률 곡선은 잠재적인 경제 변화와 밀접한 연관이 있기 때문에 투자자와 기타 시장 참여자에게 중요한 영향을 미칩니다. 예를 들어, 수익률 곡선이 평평해지거나 더욱 수평이 된다면 이는 투자자들이 장기간에 걸쳐 덜 위험한 자산을 편안하게 보유하고 있음을 나타냅니다. 이는 소비자들이 예상되는 경제적 불확실성에 앞서 지출을 줄이고 저축을 늘리기 시작하면서 경제가 약화된다는 신호일 수 있습니다.

수익률 곡선은 가까운 미래에 경제 활동이 가속화되거나 둔화될 가능성이 있는지를 측정하는 데 사용됩니다. 경제학자들은 상승하는 수익률 곡선을 성장이 회복될 가능성이 있다는 신호로 보고, 하락하는 수익률 곡선은 성장이 둔화될 것으로 예상되는 신호로 간주합니다.

수익률 곡선의 모양이 바뀌면 경제의 특정 부문이 동종 부문을 능가하거나 저조할 것이라는 신호를 보낼 수 있습니다. 예를 들어, 단기 금리가 장기 금리에 비해 상승한다면 이는 인플레이션 압력이 높아지고 있으며 더 높은 인플레이션율이 멀지 않을 것이라는 신호일 수 있습니다. 장기 금리가 단기 금리에 비해 상승한다면 이는 성장 기대가 인플레이션 기대보다 더 빠르게 상승하고 단기 금리가 더 높아질 수 있다는 신호일 수 있습니다.

수익률 곡선을 측정하는 방법

10년 만기 국채 금리와 2년 만기 국채 금리 간의 스프레드는 수익률 곡선이 평탄화되었는지 여부를 결정하는 데 가장 자주 사용되는 기법 중 하나입니다. 이 스프레드는 연방준비은행이 차트로 작성하며 가장 널리 다운로드되는 데이터 시리즈 중 하나입니다. 대부분의 영업일에 업데이트됩니다.

내년 경기 침체를 가장 정확하게 예측하는 지표 중 하나는 10~2년 국채 스프레드입니다. 1976년부터 연준은 이 데이터를 발표하기 시작하면서 미국에서 보고된 모든 경기 침체를 정확하게 예측해 왔습니다.