【ビットコインの生態】ビットコインETFの強い需要が半減する強気相場を殺したのか？

専門家らは、今後のビットコイン半減期がビットコイン価格にこれまでのサイクルほど大きな影響を及ぼさない可能性があると予測している。

供給圧力が強まる中、現物ビットコイン上場投資信託（ETF）がビットコインを新高値に押し上げているからだ。
それにもかかわらず、ビットコイン価格とその後のETFへの流入への長期的な影響はプラスとなるだろう。
ビットコイン（BTC）の半減期は価格上昇のきっかけになると見なされがちだが、スポット上場投資信託（ETF）の承認により、半減期は市場が考えているほどポジティブなものではない可能性がある。

4年ごとに起こる半減期は、歴史的に最大のデジタル資産の価格に上昇圧力をかけてきたビットコインの供給量の伸びを半分に減らすことになる。 これまでの半減期ではビットコインが最高値を更新しており、今回はスポットETFに対する強い需要が上昇にさらなる勢いを加える可能性がある。
投資会社オフ・ザ・チェーン・キャピタルの最高経営責任者（CEO）ブライアン・ディクソン氏は、「ETFの発足以来の全体的な需要を見ると、供給に大きなショックが生じている」と述べ、「半減期が実現すれば、供給がさらに減少するのは当然だ」と述べた。量が減ると価格は高くなります。」

ファンドからの需要が毎日採掘される新しい 900 BTC を明らかに超えているため、表面上はそうかもしれません。 供給が半分に減れば、さらに価格が下落する可能性がある。
ただし、今回も同じようにはいかないかもしれません。

1月11日に米国でスポットETFの取引が開始されて以来、ビットコインの価格は46％上昇した。これらの資金に対する需要が非常に強かったため、デジタル資産の価格は史上最高値まで上昇しました。 しかし、市場の誇大宣伝は誇張されている可能性があります。
「ビットコインが半減期前に最高値を突破したのは今回が初めてであり、ETFが需要を押し上げているのではないかとの懸念があり、おそらくしばらくは現在の水準で推移するだろう」とファルコンXの調査ディレクター、デービッド・ローワント氏は述べた。 。

Param Labs と Kiraverse の創設者兼 CEO であるアンソニー・アンダーソン氏も、この意見に同調しました。 「ビットコインETFは年初以来、大量のBTCを取得することで供給半減を利用してきた。」
さらに、ブルームバーグ・インテリジェンスのETFアナリスト、ジェームス・セイファート氏は、投資家の需要はすでに強いため、半減期は少なくとも短期的にはETFフローに影響を与える可能性は低いと述べた。

「多くのマイナーがビットコインを販売するためにOTCを利用しており、ETF発行会社もファンドに資金が流入する際にOTCプラットフォームを利用していることはわかっています。したがって、理論的には、マイナーのビットコイン販売が半分になるということは、ETFへの流入が増える可能性が高いということです。」影響はあるが、過去数カ月のETF流入額はマイナーが運営から提供した資金をはるかに上回っている」と同氏は述べた。

セイファート氏はさらに、「ですから、たとえ影響があるとしても、大きな影響があるとは考えにくいと思われます。」と付け加えた。
だからといって、半減期がビットコインやETFの長期流動性にとって重要な触媒にならないというわけではない。 結局のところ、ETFの成功はBTCの価格と密接に関係しているようであり、その逆も同様です。 半減期は機関投資家にとって資産クラスとしてのビットコインの魅力をさらに高める可能性がある。 分析会社パス・トレーディング・パートナーズの共同創設者ボブ・イアキーノ氏は、「半減期はETFの発足以来、ビットコインに起こる最良の出来事の一つになるだろう」と述べ、「その核心はインフレ保護メカニズムであり、インフレはインフレだ」と語った。拾う。"

実際、半減期をめぐる誇大宣伝は、世界的なマクロ変動をヘッジするための代替資産を探している多くの投資家の最前線にビットコインをもたらすのに役立つかもしれない。

「半減期は、人々がビットコインのリスクヘッジに少し不安を感じていた時期に起こった」とラワント氏は述べ、多くの投資家が世界経済の大きな変化からポートフォリオを守る方法にもっと注意を払い始めていると指摘した。 現物ETFを伴う経済と資産クラス、そして供給の縮小はETFフローにプラスの影響を与えるだろう。」

セイファート氏は、この供給不足はビットコインの「永続的な限界供給」に影響を与えるため、ETFフローにも長期的な影響を与える可能性があると述べた。 同氏は、最初の3カ月間のETF流入による限界供給への影響は半減期がもたらす可能性をはるかに上回っているものの、BTC供給量の減少は「恒久的」であると付け加えた。

アンダーソン氏は、シナリオに関係なく、市場はビットコインの短期取引のボラティリティ、そしておそらくは半減期後のETFフローにも備える必要があるかもしれないと述べた。同氏は、長期的には純資金の流れが現在と同様の速度に達するはずだと指摘した。