[Bitcoin-Ökologie] Hat die starke Nachfrage nach Bitcoin-ETFs die halbierende Bullenrallye zunichte gemacht?

Experten gehen davon aus, dass die bevorstehende Halbierung von Bitcoin möglicherweise keinen so großen Einfluss auf die Bitcoin-Preise haben wird wie frühere Zyklen.

Das liegt daran, dass Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Fonds (ETFs) Bitcoin auf neue Höchststände getrieben haben, da der Angebotsdruck zunimmt.
Dennoch werden die langfristigen Auswirkungen auf die Bitcoin-Preise und die daraus resultierenden Zuflüsse in ETFs positiv sein.
Die Halbierung von Bitcoin (BTC) wird oft als Katalysator für steigende Preise angesehen, aber aufgrund der Zulassung von Spot-Exchange-Traded-Fonds (ETFs) ist die Halbierung möglicherweise nicht so positiv, wie der Markt denkt.

Die alle vier Jahre stattfindende Halbierung wird das Angebotswachstum von Bitcoin halbieren, was in der Vergangenheit für einen Aufwärtsdruck auf den Preis des größten digitalen Vermögenswerts gesorgt hat. Frühere Halbierungszyklen haben Bitcoin auf neue Höchststände getrieben, und dieses Mal könnte die starke Nachfrage nach Spot-ETFs der Rallye noch mehr Schwung verleihen.
„Wenn wir uns die Gesamtnachfrage seit der Einführung des ETF ansehen, hat er einen enormen Angebotsschock verursacht“, sagte Brian Dixon, CEO der Investmentfirma Off the Chain Capital. „Sobald die Halbierung erfolgt, wird das Angebot logischerweise umso weiter.“ Je kleiner das Volumen, desto höher der Preis.“

Oberflächlich betrachtet könnte dies der Fall sein, da die Nachfrage des Fonds die 900 neuen BTC, die täglich geschürft werden, deutlich übersteigt. Wenn das Angebot halbiert wird, könnten die Preise stärker in Mitleidenschaft gezogen werden.
Diesmal könnte es jedoch anders laufen.

Der Preis von Bitcoin ist um 46 % gestiegen, seit der Spot-ETF am 11. Januar in den USA gehandelt wurde. Die Nachfrage nach diesen Fonds war so groß, dass der Preis des digitalen Vermögenswerts auf Allzeithochs stieg. Aber der Marktrummel könnte übertrieben sein.
„Dies ist das erste Mal, dass Bitcoin sein Allzeithoch vor der Halbierung durchbrochen hat, daher gibt es Bedenken, dass ETFs die Nachfrage ankurbeln und wir vielleicht noch eine Weile auf dem aktuellen Niveau verharren werden, sagte David Lawant, Forschungsleiter bei FalconX.“ .

Anthony Anderson, Gründer und CEO von Param Labs und Kiraverse, teilte diese Meinung. „Bitcoin-ETFs haben die Halbierung des Angebots ausgenutzt, indem sie seit Jahresbeginn große Mengen an BTC erworben haben.“
Darüber hinaus sagte James Seyffart, ETF-Analyst bei Bloomberg Intelligence, dass die Halbierung wahrscheinlich zumindest kurzfristig keine Auswirkungen auf die ETF-Flüsse haben wird, da die Anlegernachfrage bereits stark sei.

„Wir wissen, dass viele Miner OTCs nutzen, um ihre Bitcoins zu verkaufen, und ETF-Emittenten nutzen auch OTC-Plattformen, um Bitcoin zu erwerben, wenn Geld in die Fonds fließt. Theoretisch bedeutet also, dass Miner weniger Bitcoin verkaufen, was wahrscheinlich bedeutet, dass die ETF-Zuflüsse größer sind.“ „Aber in den letzten Monaten übertrafen die ETF-Zuflüsse bei weitem alle von den Bergleuten aus dem Betrieb bereitgestellten Mittel“, sagte er.

Seyffart fügte hinzu: „Selbst wenn es Auswirkungen haben sollte, halte ich es für unwahrscheinlich, dass es große Auswirkungen haben wird.“
Das heißt nicht, dass die Halbierung kein bedeutender Katalysator für die langfristige Liquidität von Bitcoin und ETFs sein wird. Schließlich scheint der Erfolg des ETF eng mit dem Preis von BTC verknüpft zu sein und umgekehrt. Die Halbierung könnte die Attraktivität von Bitcoin als Anlageklasse für institutionelle Anleger sogar erhöhen. „Ich denke, die Halbierung wird eines der besten Dinge sein, die Bitcoin seit der Einführung des ETF passieren konnten“, sagte Bob Iacchino, Mitbegründer des Analyseunternehmens Path Trading Partners. „Im Kern handelt es sich um einen Inflationsschutzmechanismus, und die Inflation ist es auch.“ aufheben."

Tatsächlich könnte der Hype um die Halbierung dazu beitragen, Bitcoin in den Fokus vieler Anleger zu rücken, die nach alternativen Vermögenswerten suchen, um sich gegen globale makroökonomische Schwankungen abzusichern.

„Die Halbierung erfolgte zu einer Zeit, als die Leute ein wenig Bedenken hatten, Risiken bei Bitcoin abzusichern“, sagte Lawant und wies darauf hin, dass viele Anleger beginnen, mehr darauf zu achten, wie sie ihre Portfolios vor großen Veränderungen in der Weltwirtschaft schützen können. Die Wirtschaft und die Anlageklassen mit physischen ETFs und einem schrumpfenden Angebot werden sich positiv auf die ETF-Flüsse auswirken.“

Seyffart sagte, dass dieser Angebotsmangel auch langfristige Auswirkungen auf die ETF-Flüsse haben könnte, da er das „permanente Grenzangebot“ von Bitcoin beeinträchtigen würde. Er fügte hinzu, dass die marginale Auswirkung der ETF-Zuflüsse auf das Angebot in den ersten drei Monaten zwar viel größer sei als das, was die Halbierung haben könnte, der Rückgang des BTC-Angebots jedoch „dauerhaft“ sei.

Unabhängig vom Szenario müsse sich der Markt möglicherweise auf die Volatilität im kurzfristigen Bitcoin-Handel und möglicherweise auch auf die ETF-Flüsse nach der Halbierung vorbereiten, sagte Anderson. Er wies darauf hin, dass die Nettomittelzuflüsse längerfristig ähnliche Werte wie derzeit erreichen dürften.