ビットコイン（BTC）に対するウォール街の影響力拡大により、その分散型基盤に対する疑問が浮上

ビットコイン（BTC）に対するウォール街の影響力が高まるにつれ、仮想通貨の分散基盤に対するビットコインの影響について疑問が生じている。

As Bitcoin (BTC) continues to gain traction on Wall Street, the implications for the cryptocurrency's decentralized foundation are coming under increasing scrutiny. From BTC exchange-traded funds (ETFs) to BlackRock's (NYSE:BLK) statements on the 21 million supply cap, the tension between traditional finance and Bitcoin's core principles has never been clearer.

ビットコイン（BTC）がウォール街で勢いを増し続けるにつれ、仮想通貨の分散型基盤への影響がますます厳しく監視されるようになっている。 BTC上場投資信託（ETF）から2,100万の供給上限に関するブラックロック(NYSE:BLK)の声明に至るまで、従来の金融とビットコインの中核原則との間の緊張関係は、かつてないほど明確になっています。

BlackRock's 21 Million Supply Cap Disclaimer Raises Eyebrows

ブラックロックの2,100万供給上限の免責事項が眉をひそめる

On Dec. 17, BlackRock released a Bitcoin explainer video that highlighted the cryptocurrency's fixed supply of 21 million as a key factor in its value proposition. The video described the cap as a mechanism to maintain purchasing power and curb inflationary risks. However, a disclaimer in the video stated, “There is no guarantee that BTC's 21 million supply cap will not be changed.”

12月17日、ブラックロックはビットコインの説明ビデオを公開し、仮想通貨の固定供給量2,100万がその価値提案の重要な要素であることを強調した。ビデオでは、この上限は購買力を維持し、インフレリスクを抑制するためのメカニズムであると説明されている。ただし、ビデオ内の免責事項には、「BTCの2,100万供給上限が変更されないという保証はありません」と記載されています。

The disclaimer quickly caught the attention of the crypto community, sparking a fresh round of debate on the immutability of Bitcoin's supply rules. Michael Saylor, chairman of MicroStrategy (NASDAQ:MSTR), reignited the discussion by reposting the video, prompting further commentary.

この免責事項はすぐに仮想通貨コミュニティの注目を集め、ビットコインの供給ルールの不変性に関する新たな議論を引き起こしました。マイクロストラテジー(NASDAQ:MSTR)のマイケル・セイラー会長はビデオを再投稿することで議論を再燃させ、さらなるコメントを促した。

“This is always part of the plan,” argued Joel Valenzuela, director of marketing at Dashpay, in response to the disclaimer. “They will change the supply. It's always been in the cards. This is a sign of manipulation. Stay strong.”

「これは常に計画の一部です」と、Dashpay のマーケティング担当ディレクター、ジョエル・バレンズエラ氏は免責事項に対してこう主張しました。 「彼らは供給を変えるだろう。それは常にカードの中にありました。これは操作の兆候です。強くありなさい。"

On the other hand, Ethereum developer Antiprosynthesis suggested that BlackRock might understand Bitcoin better than many of its proponents. “Most people who 'defend Bitcoin' don't actually understand the economics,” the developer wrote in response to the video. “They just like the buzzword 'sound money.' BlackRock seems to understand.”

一方で、イーサリアム開発者のアンチプロシンセシスは、ブラックロックが多くの支持者よりもビットコインをよく理解している可能性があると示唆した。 「『ビットコインを擁護』する人のほとんどは実際には経済学を理解していない」と開発者はビデオに応えて書いた。 「彼らは単に『健全なお金』という流行語が好きなだけなのです。ブラックロックは理解しているようだ。」

Despite theoretical possibilities, this disclaimer has fueled fears that institutional players may attempt to reshape Bitcoin's rules in their favor. A change to Bitcoin's supply rules would require a majority consensus among miners, node operators, and other key stakeholders in the BTC ecosystem.

理論的な可能性にもかかわらず、この免責事項により、機関投資家が自分たちに有利になるようにビットコインのルールを再構築しようとするのではないかという懸念が高まっています。ビットコインの供給ルールを変更するには、マイナー、ノード運営者、その他BTCエコシステムの主要な関係者の間で過半数の合意が必要となる。

Are Bitcoin ETFs a Boon or a Threat?

ビットコインETFは恩恵か脅威か？

The introduction of Bitcoin ETFs has significantly simplified access to the cryptocurrency for mainstream investors, and financial services giant BlackRock has been a key player in this shift. The company's involvement in Bitcoin ETFs is expected to further legitimize the cryptocurrency and attract even greater institutional capital.

ビットコインETFの導入により、主流投資家にとって仮想通貨へのアクセスが大幅に簡素化され、金融サービス大手ブラックロックがこの変化の中心人物となっている。同社がビットコインETFに関与することで、仮想通貨の正当性がさらに高まり、さらに大きな機関投資家が集まることが期待される。

In 2023, the U.S. Securities and Exchange Commission is widely anticipated to approve the first spot Bitcoin ETFs, which will pave the way for trillions of dollars in potential capital to enter the crypto market. This development is bound to have a profound impact on Bitcoin's liquidity, price discovery, and overall market structure.

2023年には、米国証券取引委員会が初のスポットビットコインETFを承認すると広く予想されており、これにより数兆ドルの潜在資本が仮想通貨市場に参入する道が開かれることになる。この発展は、ビットコインの流動性、価格発見、市場構造全体に大きな影響を与えることは間違いありません。

However, Bitcoin ETFs also raise concerns about centralization. A large portion of Bitcoin will be locked in ETF custody, reducing its availability for decentralized applications. This may limit Bitcoin's utility in scaling solutions like the Lightning Network.

しかし、ビットコインETFは集中化に対する懸念も引き起こしている。ビットコインの大部分はETFの管理下にロックされ、分散型アプリケーションでの利用可能性が低下します。これにより、ライトニングネットワークのようなソリューションを拡張する際のビットコインの有用性が制限される可能性があります。

Moreover, traditional financial practices such as rehypothecation — the reuse of collateral across multiple transactions — could introduce systemic risks to Bitcoin's ecosystem. If ETFs engage in practices that are not fully transparent or beneficial to the Bitcoin network, it could lead to friction between institutional and decentralized priorities.

さらに、再仮説（複数の取引にわたる担保の再利用）などの従来の金融慣行は、ビットコインのエコシステムにシステミックリスクをもたらす可能性があります。 ETFが完全に透明性がないか、ビットコインネットワークにとって有益ではない慣行に従事している場合、制度的な優先事項と分散化された優先事項の間に摩擦が生じる可能性があります。

Miners vs. Wall Street: Who Holds the Power?

鉱山労働者 vs. ウォール街: 権力を握るのは誰?

Bitcoin's economic model relies heavily on miners earning block rewards and transaction fees. With the block halving roughly every four years, there are concerns about the sustainability of miner revenue, especially as the BTC supply approaches its limit.

ビットコインの経済モデルは、マイナーがブロック報酬と取引手数料を獲得することに大きく依存しています。ブロックは約 4 年ごとに半分になるため、特に BTC の供給が限界に近づくにつれて、マイナーの収益の持続可能性について懸念が生じています。

Some have suggested increasing BTC's supply to address this issue, but history shows that such changes are nearly impossible to enforce. In the past, attempts by miners to alter critical aspects of the Bitcoin protocol have been met with resistance from the broader community.

この問題に対処するためにBTCの供給量を増やすことを提案する人もいますが、歴史が示しているように、そのような変更を強制することはほぼ不可能です。過去には、ビットコインプロトコルの重要な側面を変更しようとするマイナーによる試みが、より広範なコミュニティからの抵抗に遭いました。

During the Blocksize War of 2016–2017, miners attempted to increase Bitcoin's block size to enhance transaction capacity. However, node operators and developers overwhelmingly rejected the proposal, arguing that it would compromise the network's decentralization. Instead, layer-2 solutions were developed to scale Bitcoin without altering its core protocol.

2016年から2017年のブロックサイズ戦争中、マイナーはトランザクション容量を強化するためにビットコインのブロックサイズを増やそうとしました。しかし、ノードオペレータと開発者は、ネットワークの分散化を損なうものであると主張して、この提案を圧倒的に拒否しました。代わりに、コア プロトコルを変更せずにビットコインを拡張するために、レイヤー 2 ソリューションが開発されました。

As Wall Street continues to embrace Bitcoin, the cryptocurrency is gaining stability and being adopted by a wider range of investors. However, this institutional interest also brings risks of centralization and financialization, which could impact Bitcoin's decentralized ethos and the role of miners in the ecosystem.

ウォール街がビットコインを受け入れ続けるにつれて、仮想通貨は安定性を増し、より幅広い投資家に採用されています。しかし、この制度的利益は中央集権化と金融化のリスクももたらし、ビットコインの分散型精神とエコシステムにおけるマイナーの役割に影響を与える可能性があります。

The future of BTC will depend on whether its community can safeguard its decentralized principles while embracing the opportunities presented by increasing institutional involvement in Bitcoin.

BTC の将来は、ビットコインへの機関の関与の増加によってもたらされる機会を受け入れながら、そのコミュニティがその分散化原則を守ることができるかどうかにかかっています。