Der wachsende Einfluss der Wall Street auf Bitcoin (BTC) wirft Fragen zu seiner dezentralen Grundlage auf

Da der Einfluss der Wall Street auf Bitcoin (BTC) zunimmt, stellen sich Fragen zu dessen Auswirkungen auf das dezentrale Fundament der Kryptowährung.

As Bitcoin (BTC) continues to gain traction on Wall Street, the implications for the cryptocurrency's decentralized foundation are coming under increasing scrutiny. From BTC exchange-traded funds (ETFs) to BlackRock's (NYSE:BLK) statements on the 21 million supply cap, the tension between traditional finance and Bitcoin's core principles has never been clearer.

Da Bitcoin (BTC) an der Wall Street weiterhin an Bedeutung gewinnt, geraten die Auswirkungen auf die dezentrale Grundlage der Kryptowährung zunehmend unter die Lupe. Von börsengehandelten BTC-Fonds (ETFs) bis zu den Aussagen von BlackRock (NYSE:BLK) zur Angebotsobergrenze von 21 Millionen war die Spannung zwischen traditionellem Finanzwesen und den Grundprinzipien von Bitcoin noch nie so deutlich.

BlackRock's 21 Million Supply Cap Disclaimer Raises Eyebrows

Der Haftungsausschluss von BlackRock zur Angebotsobergrenze von 21 Millionen sorgt für Aufsehen

On Dec. 17, BlackRock released a Bitcoin explainer video that highlighted the cryptocurrency's fixed supply of 21 million as a key factor in its value proposition. The video described the cap as a mechanism to maintain purchasing power and curb inflationary risks. However, a disclaimer in the video stated, “There is no guarantee that BTC's 21 million supply cap will not be changed.”

Am 17. Dezember veröffentlichte BlackRock ein Bitcoin-Erklärvideo, in dem das feste Angebot der Kryptowährung von 21 Millionen als Schlüsselfaktor für ihr Wertversprechen hervorgehoben wurde. In dem Video wurde die Obergrenze als Mechanismus zur Aufrechterhaltung der Kaufkraft und zur Eindämmung von Inflationsrisiken beschrieben. In einem Haftungsausschluss im Video heißt es jedoch: „Es gibt keine Garantie dafür, dass die Angebotsobergrenze von 21 Millionen BTC nicht geändert wird.“

The disclaimer quickly caught the attention of the crypto community, sparking a fresh round of debate on the immutability of Bitcoin's supply rules. Michael Saylor, chairman of MicroStrategy (NASDAQ:MSTR), reignited the discussion by reposting the video, prompting further commentary.

Der Haftungsausschluss erregte schnell die Aufmerksamkeit der Krypto-Community und löste eine neue Debatte über die Unveränderlichkeit der Bitcoin-Versorgungsregeln aus. Michael Saylor, Vorsitzender von MicroStrategy (NASDAQ:MSTR), entfachte die Diskussion neu, indem er das Video erneut veröffentlichte, was zu weiteren Kommentaren führte.

“This is always part of the plan,” argued Joel Valenzuela, director of marketing at Dashpay, in response to the disclaimer. “They will change the supply. It's always been in the cards. This is a sign of manipulation. Stay strong.”

„Das ist immer Teil des Plans“, argumentierte Joel Valenzuela, Marketingleiter bei Dashpay, als Antwort auf den Haftungsausschluss. „Sie werden das Angebot ändern. Es war schon immer in den Karten. Dies ist ein Zeichen von Manipulation. Stark bleiben."

On the other hand, Ethereum developer Antiprosynthesis suggested that BlackRock might understand Bitcoin better than many of its proponents. “Most people who 'defend Bitcoin' don't actually understand the economics,” the developer wrote in response to the video. “They just like the buzzword 'sound money.' BlackRock seems to understand.”

Andererseits deutete der Ethereum-Entwickler Antiprosynthesize an, dass BlackRock Bitcoin möglicherweise besser versteht als viele seiner Befürworter. „Die meisten Leute, die ‚Bitcoin verteidigen‘, verstehen die Ökonomie nicht wirklich“, schrieb der Entwickler als Antwort auf das Video. „Sie mögen einfach das Schlagwort ‚gesundes Geld‘.“ BlackRock scheint es zu verstehen.“

Despite theoretical possibilities, this disclaimer has fueled fears that institutional players may attempt to reshape Bitcoin's rules in their favor. A change to Bitcoin's supply rules would require a majority consensus among miners, node operators, and other key stakeholders in the BTC ecosystem.

Trotz theoretischer Möglichkeiten hat dieser Haftungsausschluss Befürchtungen geschürt, dass institutionelle Akteure versuchen könnten, die Bitcoin-Regeln zu ihren Gunsten umzugestalten. Eine Änderung der Bitcoin-Versorgungsregeln würde einen Mehrheitskonsens zwischen Bergleuten, Knotenbetreibern und anderen wichtigen Interessengruppen im BTC-Ökosystem erfordern.

Are Bitcoin ETFs a Boon or a Threat?

Sind Bitcoin-ETFs ein Segen oder eine Bedrohung?

The introduction of Bitcoin ETFs has significantly simplified access to the cryptocurrency for mainstream investors, and financial services giant BlackRock has been a key player in this shift. The company's involvement in Bitcoin ETFs is expected to further legitimize the cryptocurrency and attract even greater institutional capital.

Die Einführung von Bitcoin-ETFs hat den Zugang zur Kryptowährung für Mainstream-Investoren erheblich vereinfacht, und der Finanzdienstleistungsriese BlackRock war ein wichtiger Akteur bei diesem Wandel. Es wird erwartet, dass die Beteiligung des Unternehmens an Bitcoin-ETFs die Kryptowährung weiter legitimieren und noch mehr institutionelles Kapital anziehen wird.

In 2023, the U.S. Securities and Exchange Commission is widely anticipated to approve the first spot Bitcoin ETFs, which will pave the way for trillions of dollars in potential capital to enter the crypto market. This development is bound to have a profound impact on Bitcoin's liquidity, price discovery, and overall market structure.

Im Jahr 2023 wird allgemein damit gerechnet, dass die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) die ersten Spot-Bitcoin-ETFs genehmigen wird, die den Weg für potenzielles Kapital in Billionenhöhe für den Eintritt in den Kryptomarkt ebnen werden. Diese Entwicklung wird zwangsläufig tiefgreifende Auswirkungen auf die Liquidität, die Preisfindung und die gesamte Marktstruktur von Bitcoin haben.

However, Bitcoin ETFs also raise concerns about centralization. A large portion of Bitcoin will be locked in ETF custody, reducing its availability for decentralized applications. This may limit Bitcoin's utility in scaling solutions like the Lightning Network.

Allerdings werfen Bitcoin-ETFs auch Bedenken hinsichtlich einer Zentralisierung auf. Ein großer Teil von Bitcoin wird in ETF-Verwahrung gesperrt, was seine Verfügbarkeit für dezentrale Anwendungen verringert. Dies kann den Nutzen von Bitcoin bei Skalierungslösungen wie dem Lightning Network einschränken.

Moreover, traditional financial practices such as rehypothecation — the reuse of collateral across multiple transactions — could introduce systemic risks to Bitcoin's ecosystem. If ETFs engage in practices that are not fully transparent or beneficial to the Bitcoin network, it could lead to friction between institutional and decentralized priorities.

Darüber hinaus könnten traditionelle Finanzpraktiken wie die Wiederverpfändung – die Wiederverwendung von Sicherheiten über mehrere Transaktionen hinweg – systemische Risiken für das Bitcoin-Ökosystem mit sich bringen. Wenn ETFs Praktiken anwenden, die nicht vollständig transparent oder für das Bitcoin-Netzwerk von Vorteil sind, könnte dies zu Spannungen zwischen institutionellen und dezentralen Prioritäten führen.

Miners vs. Wall Street: Who Holds the Power?

Bergleute vs. Wall Street: Wer hat die Macht?

Bitcoin's economic model relies heavily on miners earning block rewards and transaction fees. With the block halving roughly every four years, there are concerns about the sustainability of miner revenue, especially as the BTC supply approaches its limit.

Das Wirtschaftsmodell von Bitcoin basiert stark darauf, dass Miner Blockbelohnungen und Transaktionsgebühren verdienen. Da sich der Block etwa alle vier Jahre halbiert, bestehen Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit der Einnahmen der Bergleute, insbesondere wenn sich das BTC-Angebot seiner Grenze nähert.

Some have suggested increasing BTC's supply to address this issue, but history shows that such changes are nearly impossible to enforce. In the past, attempts by miners to alter critical aspects of the Bitcoin protocol have been met with resistance from the broader community.

Einige haben vorgeschlagen, das BTC-Angebot zu erhöhen, um dieses Problem anzugehen, aber die Geschichte zeigt, dass solche Änderungen nahezu unmöglich durchzusetzen sind. In der Vergangenheit stießen Versuche von Minern, kritische Aspekte des Bitcoin-Protokolls zu ändern, auf Widerstand in der breiteren Community.

During the Blocksize War of 2016–2017, miners attempted to increase Bitcoin's block size to enhance transaction capacity. However, node operators and developers overwhelmingly rejected the proposal, arguing that it would compromise the network's decentralization. Instead, layer-2 solutions were developed to scale Bitcoin without altering its core protocol.

Während des Blocksize War von 2016–2017 versuchten Miner, die Blockgröße von Bitcoin zu erhöhen, um die Transaktionskapazität zu erhöhen. Knotenbetreiber und Entwickler lehnten den Vorschlag jedoch mit überwältigender Mehrheit ab und argumentierten, dass er die Dezentralisierung des Netzwerks gefährden würde. Stattdessen wurden Layer-2-Lösungen entwickelt, um Bitcoin zu skalieren, ohne sein Kernprotokoll zu ändern.

As Wall Street continues to embrace Bitcoin, the cryptocurrency is gaining stability and being adopted by a wider range of investors. However, this institutional interest also brings risks of centralization and financialization, which could impact Bitcoin's decentralized ethos and the role of miners in the ecosystem.

Während die Wall Street weiterhin Bitcoin akzeptiert, gewinnt die Kryptowährung an Stabilität und wird von einem breiteren Anlegerkreis angenommen. Dieses institutionelle Interesse birgt jedoch auch Risiken der Zentralisierung und Finanzialisierung, die sich auf das dezentrale Ethos von Bitcoin und die Rolle der Miner im Ökosystem auswirken könnten.

The future of BTC will depend on whether its community can safeguard its decentralized principles while embracing the opportunities presented by increasing institutional involvement in Bitcoin.

Die Zukunft von BTC wird davon abhängen, ob die Community ihre dezentralen Prinzipien wahren und gleichzeitig die Chancen nutzen kann, die sich aus der zunehmenden institutionellen Beteiligung an Bitcoin ergeben.