UNISWAP V4：Defi Renaissanceが来ています

750億ドルのエコシステムをホストしているにもかかわらず、イーサリアムは不格好で、隠れた危険に満ちていて、トレーダーの多くが期待されています

Uniswap, Ethereum’s biggest decentralized exchange, launched its fourth version on Friday — introducing new features with the potential to vastly improve the DeFi experience for users.

Ethereumの最大の分散型取引所であるUniswapは、金曜日に4番目のバージョンを立ち上げました。ユーザーのDefi Experienceを大幅に改善する可能性のある新機能を導入しました。

“The DeFi renaissance is coming, and Uni V4 is going to be at the heart of it,” Ari Rodriguez, chief technology officer at DeFi protocol Arrakis, which builds on top of Uniswap V4 told DL News, echoing the sentiment among other developers.

「Defi Renaissanceが来ており、Uni V4はその中心になります」と、Uniswap V4の上に構築されたDefi Protocol Arrakisの最高技術責任者であるAri Rodriguezは、DL Newsに、他の開発者の間で感情を反映しています。

“The new version can be thought of as a foundational layer and projects will build all kinds of new protocols on top of this,” Rodriguez said. “We’ve barely scratched the surface of what’s possible.”

「新しいバージョンは基礎層と考えることができ、プロジェクトはこれに加えてあらゆる種類の新しいプロトコルを構築します」とロドリゲスは言いました。 「可能なことの表面をかろうじて傷つけました。」

But nothing is guaranteed, and adopting the new features made possible by V4 takes time.

しかし、何も保証されておらず、V4によって可能になった新機能を採用するには時間がかかります。

Rival blockchain Solana is biting at Ethereum’s heels. At the same time, the Ethereum community is embroiled in infighting over a perceived lack of leadership at the blockchain’s nonprofit foundation.

ライバルのブロックチェーンソラナは、イーサリアムのかかとで噛んでいます。同時に、イーサリアムコミュニティは、ブロックチェーンの非営利財団でのリーダーシップの欠如を認識していることに巻き込まれています。

A DeFi renaissance

defi renaissance

In 2020, activity on Ethereum exploded as developers began to fully explore the possibilities of the blockchain.

2020年、開発者がブロックチェーンの可能性を完全に探求し始めたため、イーサリアムでの活動が爆発しました。

During this period, known as “DeFi summer,” dozens of new, innovative protocols hit unprecedented valuations, enriching those who had noticed the trend early.

「Defi Summer」として知られるこの期間中、数十の新しい革新的なプロトコルが前例のない評価に衝突し、その傾向に早期に気づいた人々を豊かにしました。

Many of Ethereum’s faithful, nostalgic for this heady time, are hoping that new products like Uniswap V4 can kick start another wave of innovation.

イーサリアムの忠実な、この威圧的な時間のノスタルジックな多くの多くは、Uniswap V4のような新製品が別の革新の波を開始できることを望んでいます。

Uniswap V4’s most-anticipated feature is Hooks — extra snippets of code that let developers build features such as limit orders, time-weighted token purchases, and dynamic fee systems that react to market volatility, directly on the Uniswap protocol.

UNISWAP V4の最も予定されている機能はフックです。これにより、開発者がUNISWAPプロトコルに直接対応する市場のボラティリティに反応するダイナミック料金システムなどの機能を開発者が構築できるコードの追加スニペットです。

Hooks open up more yield strategies and new user experience features, such as automatic limit orders and interactions with lending markets, BP, the pseudonymous founder of liquidity management protocol Gamma, told DL News.

フックは、自動制限順序や貸付市場とのやり取りなど、より多くの利回り戦略と新しいユーザーエクスペリエンス機能を開きます。BPは、流動性管理プロトコルガンマの仮名の創設者であるBP、とDL Newsに語りました。

Rodriguez said Arrakis will use Hooks to help token issuers manage their Protocol Owned Liquidity.

ロドリゲスは、アラキスがフックを使用して、トークン発行者がプロトコル所有の流動性を管理するのに役立つと述べた。

Protocol Owned Liquidity is where a project uses its treasury or reserves to provide liquidity on decentralized exchanges like Uniswap.

プロトコル所有の流動性は、プロジェクトが財務省または埋蔵量を使用して、UNISWAPのような分散型取引所で流動性を提供する場所です。

But there are trade-offs. Hooks make providing liquidity on Uniswap V4 “an order of magnitude” more complex than on its predecessor, Uniswap V3, Rodriguez said.

しかし、トレードオフがあります。フックは、UNISWAP V4での流動性を、前任者よりも「数桁」をより複雑にしている、とUniswap V3は言った、とロドリゲスは言った。

“DeFi is getting more sophisticated,” BP said. “It will bring in a lot more creativity and differentiation to the ecosystem.”

「Defiはより洗練されています」とBPは言いました。 「それは、生態系により多くの創造性と差別化をもたらすでしょう。」

Other new Uniswap V4 features include combining all the code that manages liquidity into a single smart contract. This so-called singleton design reduces the computations needed when users swap tokens on Uniswap, cutting the fees they need to pay.

その他の新しいUniSwap V4機能には、流動性を管理するすべてのコードを単一のスマートコントラクトに組み合わせることが含まれます。このいわゆるSingletonの設計により、ユーザーがUNISWAPにトークンを交換し、支払う必要がある料金を削減するときに必要な計算が削減されます。

BP said the singleton contract means Gamma can deploy new yield and liquidity strategies that had previously been too costly for users.

BPは、シングルトン契約により、ガンマは以前はユーザーにとって費用がかかりすぎていた新しい利回りと流動性戦略を展開できることを意味すると述べました。

If these innovations capture the market’s attention, the potential growth could be huge. At the start of the 2020 DeFi summer, Ethereum DeFi protocols held around $600 million. By the end of the year, that number had swelled to $17 billion.

これらのイノベーションが市場の注目を集めた場合、潜在的な成長は大きなものになる可能性があります。 2020年の夏の初めに、イーサリアムの債務プロトコルは約6億ドルを保有していました。年末までに、その数は170億ドルに膨らみました。

Solving problems

問題の解決

Aside from improving existing apps, Uniswap V4 also makes new protocols possible.

既存のアプリの改善とは別に、UniSwap V4は新しいプロトコルも可能にします。

One of Uniswap’s most persistent problems is that trading bots syphon money from liquidity providers via something called LVR — or loss-versus-rebalancing.

UNISWAPの最も持続的な問題の1つは、LVRと呼ばれるものを介して、ボットを流動性プロバイダーから吸い上げていること、または損失対の再建を介して取引することです。

LVR refers to the losses LPs incur due to arbitrage bots taking advantage of stale prices in liquidity pools. By rebalancing pools, bots earn a small profit and make prices more competitive for traders — but at the expense of liquidity providers.

LVRは、流動性プールの古い価格を利用している裁定ボットのためにLPSが発生する損失を指します。プールを再調整することにより、ボットはわずかな利益を得て、トレーダーにとって価格をより競争力のあるものにしますが、流動性プロバイダーを犠牲にします。

Angstrom, a project building on top of Uniswap V4, says it can stop bots from impacting LPs using Hooks.

Uniswap V4の上にあるプロジェクトの建物であるAngstromは、ボットがフックを使用してLPSに影響を与えるのを止めることができると言います。

Angstrom isn’t the only project working on eliminating LVR. Rival exchange CoW Swap is also tackling the problem through its automated market maker.

Angstromは、LVRの排除に取り組んでいる唯一のプロジェクトではありません。ライバル交換牛の交換は、自動化されたマーケットメーカーを通じて問題に取り組んでいます。

Another project called LIKWID is using Uniswap V4 to create a margin trading protocol that doesn’t rely on price oracles — services that provide offchain price information to onchain smart contracts.

LIKWIDと呼ばれる別のプロジェクトは、UnisWap V4を使用して、価格のオラクルに依存しないマージン取引プロトコルを作成することです。

Some of DeFi’s biggest exploits in recent years have been caused by hackers finding ways to manipulate price oracles, letting them steal millions of dollars from DeFi protocols.

近年のDefiの最大のエクスプロイトのいくつかは、ハッカーが価格の口頭を操作する方法を見つけることによって引き起こされ、Defiプロトコルから数百万ドルを盗みました。

Whether these improvements will be enough to change Ethereum’s fortunes isn’t clear.

これらの改善がイーサリアムの運命を変えるのに十分であるかどうかは明らかではありません。

The high-profile crypto collapses of 2022 plunged Ethereum DeFi into a years-long ice age. Although Bitcoin and other crypto assets roared to all-time highs over the past year, Ethereum and its DeFi ecosystem have fallen short.

2022年の有名な暗号は、イーサリアムのdefiが長年にわたる氷河期に急落しました。ビットコインと他の暗号資産は過去1年間で史上最高にroえましたが、イーサリアムとその義理の生態系は不足しています。

Ether’s price continues to lose ground against rivals like Solana and XRP.

Etherの価格は、SolanaやXRPなどのライバルに対する地位を失い続けています。

The launch of Uniswap V4 barely moved the price of the protocol’s own UNI governance token.

Uniswap V4の発売は、プロトコル自身のUNIガバナンストークンの価格をほとんど移動しませんでした。

Tim Craig is DL News’ Edinburgh-based DeFi Correspondent. Reach out with tips at tim@dlnews.com.

ティムクレイグは、DLニュースのエディンバラに本拠を置くdefi特派員です。 Tim@dlnews.comでヒントをご覧ください。