UNISWAP V4: La Renaissance Defi arrive

Malgré l'hébergement d'un écosystème de 75 milliards de dollars, Ethereum est maladroit, criblé de périls cachés et manque une grande partie des fonctionnalités

Uniswap, Ethereum’s biggest decentralized exchange, launched its fourth version on Friday — introducing new features with the potential to vastly improve the DeFi experience for users.

UNISWAP, le plus grand échange décentralisé d'Ethereum, a lancé sa quatrième version vendredi - introduisant de nouvelles fonctionnalités susceptibles d'améliorer considérablement l'expérience Defi pour les utilisateurs.

“The DeFi renaissance is coming, and Uni V4 is going to be at the heart of it,” Ari Rodriguez, chief technology officer at DeFi protocol Arrakis, which builds on top of Uniswap V4 told DL News, echoing the sentiment among other developers.

"La Renaissance Defi arrive, et Uni V4 va être au cœur de celui-ci", a déclaré Ari Rodriguez, directeur de la technologie du protocole Defi, qui s'appuie sur UniSwap V4 à DL News, faisant écho au sentiment parmi d'autres développeurs.

“The new version can be thought of as a foundational layer and projects will build all kinds of new protocols on top of this,” Rodriguez said. “We’ve barely scratched the surface of what’s possible.”

"La nouvelle version peut être considérée comme une couche fondamentale et les projets créeront toutes sortes de nouveaux protocoles en plus de cela", a déclaré Rodriguez. «Nous avons à peine rayé la surface de ce qui est possible.»

But nothing is guaranteed, and adopting the new features made possible by V4 takes time.

Mais rien n'est garanti, et l'adoption des nouvelles fonctionnalités rendues possibles par V4 prend du temps.

Rival blockchain Solana is biting at Ethereum’s heels. At the same time, the Ethereum community is embroiled in infighting over a perceived lack of leadership at the blockchain’s nonprofit foundation.

La blockchain rivale Solana mord les talons d'Ethereum. Dans le même temps, la communauté Ethereum est impliquée dans des luttes intestines à cause d'un manque de leadership perçu à la Fondation à but non lucratif de la blockchain.

A DeFi renaissance

Une Renaissance Defi

In 2020, activity on Ethereum exploded as developers began to fully explore the possibilities of the blockchain.

En 2020, l'activité sur Ethereum a explosé lorsque les développeurs ont commencé à explorer pleinement les possibilités de la blockchain.

During this period, known as “DeFi summer,” dozens of new, innovative protocols hit unprecedented valuations, enriching those who had noticed the trend early.

Au cours de cette période, connue sous le nom de «Defi Summer», des dizaines de nouveaux protocoles innovants ont atteint des évaluations sans précédent, enrichissant ceux qui avaient remarqué tôt la tendance.

Many of Ethereum’s faithful, nostalgic for this heady time, are hoping that new products like Uniswap V4 can kick start another wave of innovation.

Beaucoup de fidèles d'Ethereum, nostalgiques pour cette période grisante, espèrent que de nouveaux produits comme UniSwap V4 peuvent lancer une autre vague d'innovation.

Uniswap V4’s most-anticipated feature is Hooks — extra snippets of code that let developers build features such as limit orders, time-weighted token purchases, and dynamic fee systems that react to market volatility, directly on the Uniswap protocol.

La fonctionnalité la plus attendue de l'UNISWAP V4 est des crochets - des extraits supplémentaires de code qui permettent aux développeurs de construire des fonctionnalités telles que des commandes de limite, des achats de jetons pondérés dans le temps et des systèmes de frais dynamiques qui réagissent à la volatilité du marché, directement sur le protocole UniSwap.

Hooks open up more yield strategies and new user experience features, such as automatic limit orders and interactions with lending markets, BP, the pseudonymous founder of liquidity management protocol Gamma, told DL News.

Les crochets ouvrent plus de stratégies de rendement et de nouvelles fonctionnalités d'expérience utilisateur, telles que les ordres de limite automatique et les interactions avec les marchés de prêt, BP, a déclaré à DL News le fondateur pseudonyme du protocole de gestion de liquidité.

Rodriguez said Arrakis will use Hooks to help token issuers manage their Protocol Owned Liquidity.

Rodriguez a déclaré qu'Arrakis utilisera des crochets pour aider les émetteurs en jetons à gérer leur liquidité détenue par le protocole.

Protocol Owned Liquidity is where a project uses its treasury or reserves to provide liquidity on decentralized exchanges like Uniswap.

La liquidité détenue par le protocole est lorsqu'un projet utilise son trésor ou ses réserves pour fournir des liquidités sur des échanges décentralisés comme UNISWAP.

But there are trade-offs. Hooks make providing liquidity on Uniswap V4 “an order of magnitude” more complex than on its predecessor, Uniswap V3, Rodriguez said.

Mais il y a des compromis. Les crochets rendent la liquidité sur uniswap v4 «un ordre de grandeur» plus complexe que sur son prédécesseur, UniSwap V3, a déclaré Rodriguez.

“DeFi is getting more sophisticated,” BP said. “It will bring in a lot more creativity and differentiation to the ecosystem.”

"Defi devient plus sophistiqué", a déclaré BP. «Cela apportera beaucoup plus de créativité et de différenciation à l'écosystème.»

Other new Uniswap V4 features include combining all the code that manages liquidity into a single smart contract. This so-called singleton design reduces the computations needed when users swap tokens on Uniswap, cutting the fees they need to pay.

D'autres nouvelles fonctionnalités UNISWAP V4 incluent la combinaison de tout le code qui gère la liquidité en un seul contrat intelligent. Cette conception dite singleton réduit les calculs nécessaires lorsque les utilisateurs échangent des jetons sur uniswap, réduisant les frais dont ils ont besoin pour payer.

BP said the singleton contract means Gamma can deploy new yield and liquidity strategies that had previously been too costly for users.

BP a déclaré que le contrat Singleton signifie que Gamma peut déployer de nouvelles stratégies de rendement et de liquidité qui avaient été trop coûteuses pour les utilisateurs.

If these innovations capture the market’s attention, the potential growth could be huge. At the start of the 2020 DeFi summer, Ethereum DeFi protocols held around $600 million. By the end of the year, that number had swelled to $17 billion.

Si ces innovations captent l'attention du marché, la croissance potentielle pourrait être énorme. Au début de l'été Defi 2020, les protocoles Ethereum Defi détenaient environ 600 millions de dollars. À la fin de l'année, ce nombre était passé à 17 milliards de dollars.

Solving problems

Résolution de problèmes

Aside from improving existing apps, Uniswap V4 also makes new protocols possible.

En plus d'améliorer les applications existantes, l'UNISWAP V4 rend également de nouveaux protocoles.

One of Uniswap’s most persistent problems is that trading bots syphon money from liquidity providers via something called LVR — or loss-versus-rebalancing.

L'un des problèmes les plus persistants d'UNISWAP est que le commerce des bots siphon des fournisseurs de liquidités via quelque chose appelé LVR - ou la perte vers le rééquilibrage.

LVR refers to the losses LPs incur due to arbitrage bots taking advantage of stale prices in liquidity pools. By rebalancing pools, bots earn a small profit and make prices more competitive for traders — but at the expense of liquidity providers.

LVR fait référence aux pertes que les LP subissent en raison des robots d'arbitrage tirant parti des prix périmés dans les pools de liquidité. En rééquilibrant les pools, les robots réalisent un petit profit et rendent les prix plus compétitifs pour les commerçants - mais au détriment des fournisseurs de liquidités.

Angstrom, a project building on top of Uniswap V4, says it can stop bots from impacting LPs using Hooks.

Angstrom, un bâtiment de projet au-dessus de UniSwap V4, dit qu'il peut empêcher les robots d'avoir un impact sur les LP à l'aide de crochets.

Angstrom isn’t the only project working on eliminating LVR. Rival exchange CoW Swap is also tackling the problem through its automated market maker.

Angstrom n'est pas le seul projet de travail sur l'élimination du LVR. Rival Exchange Cow Swap aborde également le problème grâce à son marché automatisé.

Another project called LIKWID is using Uniswap V4 to create a margin trading protocol that doesn’t rely on price oracles — services that provide offchain price information to onchain smart contracts.

Un autre projet appelé LikWid consiste à utiliser uniswap v4 pour créer un protocole de trading de marge qui ne s'appuie pas sur les oracles de prix - des services qui fournissent des informations sur les prix hors chain aux contrats intelligents d'Onchain.

Some of DeFi’s biggest exploits in recent years have been caused by hackers finding ways to manipulate price oracles, letting them steal millions of dollars from DeFi protocols.

Certains des plus grands exploits de Defi ces dernières années ont été causés par des pirates trouvant des moyens de manipuler les oracles de prix, les permettant de voler des millions de dollars à des protocoles Defi.

Whether these improvements will be enough to change Ethereum’s fortunes isn’t clear.

La question de savoir si ces améliorations seront suffisantes pour modifier la fortune d'Ethereum n'est pas claire.

The high-profile crypto collapses of 2022 plunged Ethereum DeFi into a years-long ice age. Although Bitcoin and other crypto assets roared to all-time highs over the past year, Ethereum and its DeFi ecosystem have fallen short.

La crypto de haut niveau s'effondre de 2022 plongée Ethereum Defi en une période glaciaire de plusieurs années. Bien que Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques aient rugi à des sommets de tous les temps au cours de la dernière année, Ethereum et son écosystème Defi ont échoué.

Ether’s price continues to lose ground against rivals like Solana and XRP.

Le prix d'Ether continue de perdre du terrain contre ses concurrents comme Solana et XRP.

The launch of Uniswap V4 barely moved the price of the protocol’s own UNI governance token.

Le lancement de UniSwap V4 a à peine fait passer le prix du propre jeton de gouvernance UNI du protocole.

Tim Craig is DL News’ Edinburgh-based DeFi Correspondent. Reach out with tips at tim@dlnews.com.

Tim Craig est le correspondant Defi basé à DL News, basé à Edinburgh. Contactez les conseils à tim@dlnews.com.