トークン化は、すべての資産クラスを再構築します

以前の記事では、「富の買い物」の概念、またはオンチェーンレールがエントリーの障壁を下げ、ファイナンシャルアドバイザーとウェルスマネージャーのための根本的に尺度の運用を拡大できるという考えを紹介しました。 Shopifyが誰でもオンラインで小売ビジネスを立ち上げることができるようになったように、Cryptoは、Tradfiインフラストラクチャのレガシーレイヤーなしで、新世代の投資専門家がアドバイザリービジネスを開始および拡大できるようにしています。

In a previous piece, I introduced the concept of the "Shopification of Wealth", or the idea that on-chain rails can lower the barriers to entry and radically scale operations for financial advisors and wealth managers. Just as Shopify enabled anyone to launch a retail business online, crypto is enabling a new generation of investment professionals to start and scale advisory businesses without the legacy layers of TradFi infrastructure.

以前の記事では、「富の買い物」の概念、またはオンチェーンレールがエントリーの障壁を下げ、ファイナンシャルアドバイザーとウェルスマネージャーのための根本的に尺度の運用を拡大できるという考えを紹介しました。 Shopifyが誰でもオンラインで小売ビジネスを立ち上げることができるようになったように、Cryptoは、Tradfiインフラストラクチャのレガシーレイヤーなしで、新世代の投資専門家がアドバイザリービジネスを開始および拡大できるようにしています。

This democratization of advice foreshadows broader changes in asset management. Because when you zoom out — beyond the advisor and beyond the assets — you start to see something else: a transformation in the investment strategies themselves, as well as in the machinery behind them.

このアドバイスの民主化は、資産管理におけるより広範な変化を予見します。なぜなら、アドバイザーを超えて資産を超えて、あなたが何か他のものを見始めたとき、投資戦略自体とその背後の機械における変革を見始めます。

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Tokenization will reshape all asset classes

トークン化は、すべての資産クラスを再構築します

Beyond advice, crypto and tokenization are poised to re-engineer entire asset classes by making assets globally accessible, fractionalized, composable and tradable 24/7. Consider stablecoins, which in 2024 facilitated $27.6 trillion in on-chain transfers, surpassing the combined volume of Visa and Mastercard. The efficiency is clear: transactions settle instantly worldwide, with far lower friction and downtime. Even traditionally staid products like money market funds are going on-chain. Traditional money market funds charge around 10 to 25 basis points in fees, whereas crypto rails can trim those costs substantially. One Boston Consulting Group study estimates fund tokenization could add around17 basis points of annual return (or roughly $100 billion per year globally) by eliminating operational inefficiencies. In short, tokenization is making markets always-open and hyper-efficient, unlocking assets for a global investor base.

アドバイスを超えて、暗号化とトークン化は、アセットをグローバルにアクセスし、分数化し、構成可能で、24時間年中無休で取引できるようにすることにより、資産クラス全体を再設計する態勢が整っています。 2024年に鎖で27.6兆ドルを容易にしたStablecoinsを考えてみてください。効率は明確です。トランザクションは世界中に即座に落ち着き、摩擦とダウンタイムがはるかに低くなります。マネーマーケットファンドのような伝統的に安定した製品でさえ、鎖でつながっています。従来のマネーマーケットファンドは、料金で約10〜25ベーシスポイントを請求しますが、暗号レールはこれらのコストを大幅に削減できます。ボストンコンサルティンググループの調査では、ファンドのトークン化が、運用上の非効率性を排除することにより、年間収益率（または世界中で年間約1,000億ドル）の約17ベーシスポイントを追加できると推定しています。要するに、トークン化により、市場は常に開放され、過度に効率的になり、グローバルな投資家ベースの資産のロックを解除しています。

From asset transparency to strategy transparency

資産の透明性から戦略の透明性まで

It’s now a consensus view that tokenization also brings greater asset transparency. On-chain reserves and transactions are often auditable in real-time. However, active investment strategies and managers remain a black box. We can monitor tokenized assets on-chain, but the logic of how portfolios are managed is still opaque when strategies reside off-chain. While anyone can inspect a DeFi lending contract’s holdings, one cannot yet peer into a hedge fund’s flows, allocations and economics the same way. The next frontier is bringing that same transparency and composability to the strategies and their managers themselves, not just the underlying assets.

今では、トークン化がより大きな資産の透明性をもたらすというコンセンサスの見解です。多くの場合、鎖のリザーブとトランザクションはリアルタイムで監査可能です。ただし、アクティブな投資戦略とマネージャーはままのブラックボックスのままです。オンチェーンでトークン化された資産を監視できますが、戦略が鎖で存在する場合、ポートフォリオの管理方法の論理はまだ不透明です。誰もが債権契約の保有を検査することはできますが、ヘッジファンドのフロー、割り当て、経済学を同じように覗き込むことはできません。次のフロンティアは、基礎となる資産だけでなく、戦略とマネージャー自身に同じ透明性と複合性をもたらしています。

Hedge funds today: large, exclusive and opaque

今日のヘッジファンド：大規模で、排他的で不透明

Hedge funds are privately managed pools of capital employing complex trading and risk management techniques to seek absolute returns. Globally, hedge funds oversee trillions in assets across strategies ranging from equities and credit to global macro and quant models. Their investor base is almost entirely institutional investors and ultra-high-net-worth (UHNW) individuals, often accessed through private banks or feeder funds. Direct investment typically requires being an accredited or qualified investor, with typical minimum commitments of $1 million or more (elite funds frequently demand $5 million to $10 million).

ヘッジファンドは、絶対的なリターンを求める複雑な取引とリスク管理技術を採用した、個人管理された資本プールです。グローバルに、ヘッジファンドは、株式やクレジットからグローバルマクロモデルやクォンタムモデルに至るまでの戦略全体の資産の数兆を監督しています。彼らの投資家ベースは、ほぼ完全に機関投資家であり、超高道（UHNW）の個人であり、多くの場合、民間銀行やフィーダーファンドを通じてアクセスできます。通常、直接投資には認定または資格のある投資家である必要があり、典型的な最低100万ドル以上のコミットメントがあります（エリートファンドは頻繁に500万ドルから1,000万ドルを要求します）。

Many investors gain exposure via fund-of-funds, which bundle multiple hedge funds for diversification but add another layer of fees, often ~1 to 1.5% annual management fees, plus 10% of performance on top of the underlying funds’ “2 and 20” fee structure. These vehicles remain opaque, disclosing minimal information about holdings or trades. Investors must trust managers who provide only periodic and partial insight into their strategies. Access is exclusive and information is scarce.

多くの投資家は、多様化のために複数のヘッジファンドをバンドルするが、多くの場合、1〜1.5％の年間管理料、さらに基礎となるファンドの「2および20」の料金構造に加えてパフォーマンスの10％を追加するために複数のヘッジファンドをバンドルする資金を介して露出を獲得します。これらの車両は不透明であり、保有物や取引に関する最小限の情報を開示しています。投資家は、戦略について定期的かつ部分的な洞察のみを提供するマネージャーを信頼しなければなりません。アクセスは排他的であり、情報は希少です。