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国際決済銀行と金融安定理事会は、国際リーダーに対し、トークン化によってもたらされる機会と課題の両方にもっと注意を払うよう呼び掛けた。
The Bank for International Settlements and the Financial Stability Board have highlighted the need for greater attention to tokenization, a digital process for representing real assets, in light of its potential impact on global finance.
国際決済銀行と金融安定理事会は、世界金融への潜在的な影響を考慮して、実物資産を表すデジタルプロセスであるトークン化にさらに注意を払う必要性を強調しています。
Ahead of the G20 Finance Ministers and Central Bank Governors conference, scheduled for October 23 and 24, several publications were released by the BIS and FSB on October 22, delving into the topic of tokenization. With Brazil set to lead the G20 in 2024, following India's presidency last year, digital currencies continue to be a key area of discussion.
10月23日と24日に予定されているG20財務大臣・中央銀行総裁会議に先立ち、BISとFSBは10月22日にトークン化の話題を掘り下げたいくつかの出版物を発表した。昨年のインドの議長国に続き、ブラジルが2024年にG20のリーダーとなる予定であり、デジタル通貨は引き続き重要な議論の分野となっている。
Emerging Risks in Tokenization
トークン化における新たなリスク
Despite conducting their studies independently, both the BIS and FSB arrived at similar conclusions. While tokenization has garnered public attention, it remains a relatively uncommon practice that is yet to be fully understood. According to the FSB, “There is no widely accepted definition of tokenization, and the term is not standardized across initiatives.”
BIS と FSB はそれぞれ独立して研究を実施したにもかかわらず、同様の結論に達しました。トークン化は世間の注目を集めていますが、依然として比較的珍しい慣行であり、まだ十分に理解されていません。 FSB によれば、「トークン化には広く受け入れられている定義はなく、この用語は取り組み全体で標準化されていません。」
In its assessment, the FSB identified key risks associated with tokenization, including liquidity imbalances, concerns over asset quality, and operational vulnerabilities. However, the FSB noted that the current scale of tokenization is too small to pose a threat to global financial stability.
FSBはその評価の中で、流動性の不均衡、資産の品質に関する懸念、運用上の脆弱性など、トークン化に関連する主要なリスクを特定しました。しかしFSBは、現在のトークン化の規模は世界的な金融の安定に脅威を与えるには小さすぎると指摘した。
Similarly, the BIS highlighted that tokenization is subject to the same risks as traditional finance, such as credit and liquidity challenges, custody concerns, and cybersecurity threats. Nevertheless, it added that these risks could manifest differently as tokenized systems alter market structures, particularly with the changing roles of intermediaries.
同様にBISは、トークン化は信用や流動性の問題、保管上の懸念、サイバーセキュリティの脅威など、従来の金融と同じリスクにさらされることを強調した。それにもかかわらず、トークン化されたシステムが市場構造を変えるにつれて、特に仲介者の役割が変化するにつれて、これらのリスクは異なる形で現れる可能性があると付け加えた。
“These risks may materialize in different ways due to the effects of token arrangements on market structure, e.g., a change in the roles played by intermediaries when previously separate functions are combined on one platform,” the BIS stated.
「これらのリスクは、トークンの取り決めが市場構造に及ぼす影響により、さまざまな形で顕在化する可能性がある。例えば、これまで別々の機能が1つのプラットフォーム上で統合されていた場合に仲介業者が果たす役割の変化など」とBISは述べた。
Despite acknowledging these challenges, the BIS also noted the potential benefits of tokenization in enhancing the safety and efficiency of financial systems. Both organizations recommended that central banks begin exploring regulatory frameworks to address these evolving risks.
BIS は、これらの課題を認識しているにもかかわらず、金融システムの安全性と効率性を高める上でのトークン化の潜在的な利点にも言及しました。両機関は中央銀行に対し、こうした進化するリスクに対処するための規制枠組みの検討を開始するよう勧告した。
Growing Global Interest in Tokenization
トークン化に対する世界的な関心の高まり
India, which pushed for global cryptocurrency regulation during its G20 presidency, has expressed support for the FSB's proposals for a comprehensive international regulatory framework. Notably, tokenization is among the FSB's regulatory priorities for 2024.
G20議長国時代に世界的な仮想通貨規制を推進したインドは、包括的な国際規制の枠組みを求めるFSBの提案への支持を表明した。特に、トークン化はFSBの2024年の規制上の優先事項の1つです。
Meanwhile, the BIS continues to drive tokenization-related projects through its Innovation Hub, collaborating with several of the world's central banks to explore the technology's potential.
一方、BISはイノベーションハブを通じてトークン化関連プロジェクトを推進し続け、世界のいくつかの中央銀行と協力してテクノロジーの可能性を探求している。
In parallel with these discussions, the tokenization of real-world assets (RWAs) is rapidly gaining momentum and could revolutionize how we invest in everything from real estate to government bonds. According to a report by Tren Finance, the RWA sector could experience a 50x growth by 2030, with a projected market value between $4 trillion and $30 trillion. This transformation would drastically reshape traditional financial markets, making processes faster, cheaper, and more transparent through the use of blockchain technology.
これらの議論と並行して、現実世界資産(RWA)のトークン化が急速に勢いを増しており、不動産から国債に至るまであらゆるものへの投資方法に革命をもたらす可能性があります。 Tren Finance のレポートによると、RWA セクターは 2030 年までに 50 倍の成長を遂げ、市場価値は 4 兆ドルから 30 兆ドルになると予想されています。この変革は従来の金融市場を劇的に再構築し、ブロックチェーン技術の使用を通じてプロセスをより速く、より安く、より透明にするでしょう。
“The integration of traditional finance with blockchain technology is not just a trend but a fundamental shift towards a more accessible, efficient, and dynamic financial ecosystem,” the Tren Finance report stated.
「従来の金融とブロックチェーン技術の統合は、単なるトレンドではなく、よりアクセスしやすく、効率的でダイナミックな金融エコシステムへの根本的な変化である」とトレン・ファイナンスの報告書は述べている。
While still in its early stages, the movement is gaining steam. Stablecoins currently dominate the RWA market, valued at $185 billion, but tokenized treasuries and securities account for only $2.2 billion on-chain. However, notable projects like the BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), launched in March 2024, have already seen $514 million in assets on Ethereum, signaling growing institutional interest.
まだ初期段階にあるものの、この運動は勢いを増しています。現在、ステーブルコインは RWA 市場を支配しており、その価値は 1,850 億ドルに上りますが、トークン化された国債と有価証券はオンチェーン上で 22 億ドルしか占めていません。しかし、2024年3月に立ち上げられたブラックロックUSD機関デジタル流動性ファンド(BUIDL)のような注目すべきプロジェクトでは、すでにイーサリアム上の資産が5億1,400万ドルに達しており、機関投資家の関心が高まっていることを示している。
Nevertheless, experts are optimistic. The Tren Finance report predicts that RWAs will become a core component of financial markets by 2030, capturing a significant share of global markets and opening up more inclusive investment opportunities.
それにもかかわらず、専門家は楽観的です。トレン・ファイナンスの報告書は、RWA が 2030 年までに金融市場の中核要素となり、世界市場で大きなシェアを獲得し、より包括的な投資機会を開くと予測しています。
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