現実世界の資産のトークン化: 従来の金融と暗号通貨におけるイノベーションの次の波

従来の金融の世界では、トークン化、つまりファンドの株式などの現実世界の資産を、ブロックチェーン プラットフォーム上で取引できるデジタル トークンに変換するプロセスを採用し始めています。

Traditional finance is embracing the tokenisation of real-world assets, such as shares of money-market funds, which can now be pledged as collateral in trading. A subcommittee of the CFTC voted to advance guidelines for using these tokenised assets in financial transactions.

従来の金融では、マネーマーケットファンドの株式などの現実世界の資産のトークン化が採用されており、現在では取引の担保として差し入れることができます。 CFTCの小委員会は、金融取引でこれらのトークン化された資産を使用するためのガイドラインを前進させることを決議しました。

The rise of tokenised money markets

トークン化されたマネーマーケットの台頭

A subcommittee of the CFTC’s Global Markets Advisory Committee recently voted to move forward with recommendations that would allow registered firms to use distributed ledger technology (DLT) for holding and transferring non-cash collateral.

CFTCの世界市場諮問委員会の小委員会は最近、登録企業が非現金担保の保有および移転に分散台帳技術（DLT）を使用できるようにする勧告を進めることを決議した。

This means that companies could begin to pledge blockchain-based, tokenised versions of real-world assets, such as shares of money-market funds, in financial transactions. The full CFTC committee, which includes major players like BlackRock and Citadel, is expected to vote on these guidelines later this year.

これは、企業が金融取引において、マネーマーケットファンドの株式など、現実世界の資産のブロックチェーンベースのトークン化バージョンを担保にし始める可能性があることを意味します。ブラックロックやシタデルなどの主要企業を含むCFTC委員会全体は、今年後半にこれらのガイドラインについて投票を行う予定だ。

These recommendations aim to make it easier for businesses to pledge tokenised assets as collateral, aligning with existing regulatory policies. If approved, it could mark a major shift in how financial institutions use blockchain technology, integrating crypto-based innovations with traditional financial infrastructure.

これらの推奨事項は、既存の規制政策に沿って、企業がトークン化された資産を担保として差し入れることを容易にすることを目的としています。承認されれば、金融機関によるブロックチェーン技術の使用方法に大きな変化が生じ、暗号ベースのイノベーションと従来の金融インフラが統合される可能性がある。

How tokenisation could impact traditional finance and crypto

トークン化が従来の金融と暗号通貨にどのような影響を与える可能性があるか

The adoption of tokenised collateral could be a significant boon for both traditional finance and the cryptocurrency sector. According to McKinsey, the total tokenised market, excluding stablecoins, could reach $2tn (£1.52tn) by 2030. This would put tokenised assets on par with the current size of the entire cryptocurrency market.

トークン化された担保の採用は、従来の金融と仮想通貨セクターの両方にとって大きな恩恵となる可能性があります。マッキンゼーによると、ステーブルコインを除くトークン化市場の総額は、2030年までに2兆ドル（1兆5,200億ポンド）に達する可能性がある。これにより、トークン化された資産は現在の仮想通貨市場全体の規模と同等になるだろう。

Traditional finance’s adoption of tokenisation could legitimise the use of blockchain technology in mainstream markets, increasing crypto’s role in everyday financial operations. The ability to pledge tokenised assets as collateral could also provide businesses with more capital efficiency, creating new opportunities for growth and investment.

従来の金融機関によるトークン化の採用により、主流市場でのブロックチェーン技術の使用が合法化され、日常の金融業務における暗号通貨の役割が増大する可能性がある。トークン化された資産を担保として差し入れる機能により、企業の資本効率が向上し、新たな成長と投資の機会が生まれる可能性があります。

BlackRock’s BUIDL token as a major case study

主要なケーススタディとしての BlackRock の BUIDL トークン

One notable example of asset tokenisation in action is BlackRock's BUIDL token, officially known as the BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund. This tokenised fund operates on the ethereum blockchain, giving institutional investors access to US dollar yields. BUIDL represents a stable, tokenised fund with assets that include cash, US Treasury bills, and government-backed securities. Below is a list of some of the main features of BlackRock's tokenised money-market fund.

実際に資産トークン化が行われている注目すべき例の 1 つは、正式には BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund として知られる BlackRock の BUIDL トークンです。このトークン化されたファンドはイーサリアム ブロックチェーン上で運用され、機関投資家に米ドルの利回りへのアクセスを提供します。 BUIDL は、現金、米国財務省短期証券、政府担保証券を含む資産を備えた安定したトークン化ファンドを代表しています。以下は、BlackRock のトークン化されたマネーマーケット ファンドの主な機能の一部のリストです。

BUIDL token holders receive a daily dividend, which is paid monthly.

BUIDL トークン所有者は、毎月支払われる毎日の配当を受け取ります。

The value of each token remains stable at $1 (76p).

各トークンの価値は 1 ドル (76 ペンス) で安定しています。

Tokens can be transferred between pre-approved institutional investors.

トークンは、事前に承認された機関投資家間で譲渡できます。

It operates fully on the Ethereum blockchain, leveraging smart contracts for transparency and efficiency.

完全にイーサリアム ブロックチェーン上で動作し、透明性と効率性のためにスマート コントラクトを活用しています。

BlackRock is the primary investment manager for this tokenised fund, but it also collaborates with key crypto firms like Coinbase (COIN) and Fireblocks. Since its launch, BUIDL has become the fastest-growing tokenised fund in history, reaching over $500m (£379m) in assets under management by September 2024.

ブラックロックはこのトークン化されたファンドの主な投資マネージャーですが、コインベース（COIN）やファイアブロックスのような主要な暗号通貨企業とも協力しています。 BUIDL は設立以来、史上最も急成長しているトークン化ファンドとなり、2024 年 9 月までに運用資産が 5 億ドル (3 億 7,900 万ポンド) を超えました。

This development is not just significant for BlackRock but also for the ethereum network, as it increases the demand for ethereum's infrastructure.

この発展は、ブラックロックにとってだけでなく、イーサリアムのインフラストラクチャの需要が高まるため、イーサリアムネットワークにとっても重要です。

Democratising access to financial products through tokenisation

トークン化による金融商品へのアクセスの民主化

An aspect of tokenisation that is drawing considerable attention is its potential to democratise access to traditionally exclusive financial products. According to Zodia Markets Ireland chair Michael Walsh, tokenisation could open the door for everyday investors to participate in previously inaccessible markets, such as private equity or litigation finance pools. Tokenised assets could allow people to invest with increments as small as $100 (£75), broadening financial inclusion.

トークン化の大きな注目を集めている側面は、従来独占的だった金融商品へのアクセスを民主化する可能性です。ゾディア・マーケット・アイルランド会長のマイケル・ウォルシュ氏によると、トークン化はプライベート・エクイティや訴訟ファイナンス・プールなど、これまでアクセスできなかった市場に日常の投資家が参加できる扉を開く可能性があるという。トークン化された資産により、人々はわずか 100 ドル (75 ポンド) 単位で投資できるようになり、金融包摂が拡大します。

Furthermore, the security of blockchain-based transactions could enhance the transparency and traceability of investments. Unlike traditional cash transactions, which can be difficult to trace, blockchain technology records every transaction, providing a secure and transparent ledger.

さらに、ブロックチェーンベースのトランザクションのセキュリティにより、投資の透明性と追跡可能性が向上する可能性があります。追跡が難しい従来の現金取引とは異なり、ブロックチェーン技術はすべての取引を記録し、安全で透明性のある台帳を提供します。

However, when speaking to Yahoo Finance Future Focus, Walsh pointed out that regulatory frameworks need to evolve to accommodate the widespread adoption of tokenised assets. While tokenisation offers greater security and efficiency, it still needs the backing of regulatory institutions to achieve its full potential.

しかし、ウォルシュ氏はYahoo Finance Future Focusとの対談で、トークン化された資産の広範な採用に対応するために規制の枠組みを進化させる必要があると指摘した。トークン化によりセキュリティと効率が向上しますが、その可能性を最大限に発揮するには依然として規制機関の支援が必要です。

The benefits of tokenising real-world assets

現実世界の資産をトークン化する利点

Tokenisation involves converting the rights to real-world assets, like bonds, real estate, or shares of money-market funds, into digital tokens on a blockchain network. This process offers several potential benefits:

トークン化には、債券、不動産、マネーマーケットファンドの株式などの現実世界の資産に対する権利を、ブロックチェーンネットワーク上のデジタルトークンに変換することが含まれます。このプロセスには、いくつかの潜在的な利点があります。

Increased liquidity: Tokenising illiquid assets, such as real estate or fine art, makes them more easily tradable. Instead of needing to sell an entire building, for example, an owner could sell fractional tokens representing ownership in the property.

流動性の向上: 不動産や美術品などの非流動性資産をトークン化すると、より簡単に取引できるようになります。たとえば、所有者は建物全体を売却する必要がなく、その不動産の所有権を表す端数のトークンを販売することができます。

Cost efficiency: Tokenisation can reduce costs associated with traditional asset management, such as legal fees, intermediaries, and clearing houses. This can be especially beneficial in bond markets, where tokenisation could simplify the complex issuance process.

コスト効率: トークン化により、弁護士費用、仲介業者、決済機関など、従来の資産管理に関連するコストを削減できます。これは、トークン化により複雑な発行プロセスを簡素化できる債券市場で特に有益です。

Broader market access: Tokenisation could democratise markets that are traditionally reserved for institutional investors. Retail investors could gain access to high-barrier markets, such as private equity or high-value real estate, through fractional ownership enabled by tokens.

より広範な市場アクセス: トークン化により、伝統的に機関投資家向けに確保されていた市場が民主化される可能性があります。個人投資家は、トークンによって可能になる分割所有権を通じて、プライベート・エクイティや高額不動産などの障壁の高い市場にアクセスできるようになる可能性があります。

Transparency: Blockchain technology inherently

透明性: ブロックチェーン技術は本質的に