Terra-Luna ネズミ講の壮絶な崩壊が広範な暗号エコシステムに波及

Terra-Luna ポンジスキームは信じられないほどの規模に成長し、TerraUSD アルゴリズムのステーブルコインは気が遠くなるような 400 億ドルに達しました。

The Terra-Luna Ponzi scheme reached an incredible size, with the TerraUSD algorithmic stablecoin hitting a mind-boggling $40 billion and the Luna governance token growing to a market capitalization of $40 billion.

Terra-Luna ポンジスキームは信じられないほどの規模に達し、TerraUSD アルゴリズムのステーブルコインは気が遠くなるような 400 億ドルに達し、Luna ガバナンストークンは時価総額 400 億ドルに成長しました。

This growth was subsidized by Terraform Labs paying an unsustainable lending rate through the Anchor protocol.

この成長は、Terraform Labs がアンカー プロトコルを通じて持続不可能な融資金利を支払うことで補助されました。

Then the music stopped. The value evaporated and the subsequent collapse of Terra-Luna had a devastating effect on the wider crypto ecosystem, destroying trading firms, exchanges, and lending platforms.

それから音楽が止まりました。価値は蒸発し、その後のTerra-Lunaの崩壊は、より広範な暗号通貨エコシステムに壊滅的な影響を与え、取引会社、取引所、融資プラットフォームを破壊しました。

However, Terra was far from the sole algorithmic stablecoin, and its spectacular collapse caused a ripple effect that was felt by many of its competitors. Some have pivoted, finding alternative designs with more collateral, but most have failed to see adoption in the industry.

しかし、Terra は唯一のアルゴリズム ステーブルコインとは程遠く、その見事な崩壊は多くの競合他社に感じられる波及効果を引き起こしました。一部の企業は方向転換し、より多くの担保を備えた代替設計を見つけましたが、ほとんどの企業は業界で採用されませんでした。

Here we take a look at the current state of some of the better-known projects impacted by Terra’s spectacular demise.

ここでは、Terra の壮絶な終焉によって影響を受けたいくつかのよく知られたプロジェクトの現在の状況を見てみましょう。

Terra

テラ

Terra still exists as ‘TerraClassic,’ and it doesn’t look too dissimilar to how it did before the collapse.

Terra はまだ「TerraClassic」として存在しており、崩壊前とそれほど変わらないようです。

This system has maintained much of the design of the original Terra-Luna system but doesn’t have the subsidized yield of Anchor.

このシステムは、元の Terra-Luna システムの設計の多くを維持していますが、アンカーのような補助金付きの収量はありません。

This asset, which has completely failed to maintain its peg, currently trades for less than three cents and is no longer, meaningfully speaking, a stablecoin. It has a market cap of approximately $130 million, a tiny fraction of the nearly $20 billion it once commanded.

この資産はペッグの維持に完全に失敗しており、現在は3セント未満で取引されており、意味のある言葉で言えば、もはやステーブルコインではない。同社の時価総額は約1億3000万ドルで、かつての200億ドル近くに比べればごく一部にすぎない。

Luna Classic, the corresponding governance token, has a market cap of approximately $500 million, a tiny fraction of the $40 billion it once commanded, according to data from CoinMarketCap.

CoinMarketCapのデータによると、対応するガバナンストークンであるLuna Classicの時価総額は約5億ドルで、かつての400億ドルのほんの一部にすぎない。

USDD

USドル

USDD is the TRON native algorithmic stablecoin that was announced before the collapse of Terra-Luna. It was intended to duplicate much of Terra-Luna’s model but with an elevated lending rate of approximately 30%.

USDDは、Terra-Lunaの崩壊前に発表されたTRONネイティブアルゴリズムのステーブルコインです。 Terra-Luna のモデルの多くを複製することを目的としていましたが、融資率は約 30% 高く設定されていました。

USDD was supposed to be integrated into the heart of TRON, analogous to Luna, by November 2022, but this wasn’t achieved by the time Terra failed. This has since been abandoned as one of the project’s goals.

USDDは2022年11月までにLunaと同様にTRONの中核に統合される予定だったが、Terraが失敗するまでにこれは達成されなかった。それ以来、これはプロジェクトの目標の 1 つとして放棄されました。

In many senses, USDD has abandoned almost all of the trappings of algorithmic stablecoins and has instead become a stablecoin collateralized by ‘burned’ TRX tokens and a few other assets. A significant amount of its reserves are held at Sun-advised HTX.

多くの意味で、USDD はアルゴリズム ステーブルコインのほぼすべての罠を放棄し、代わりに「バーンされた」TRX トークンと他のいくつかの資産によって担保されたステーブルコインになりました。その埋蔵量のかなりの部分は、Sun が推奨する HTX に保管されています。

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続きを読む: Justin Sun の USDD が DAO の承認なしで 12,000 BTC を削除

Nominally, there is a Decentralized Autonomous Organization (DAO) that governs this protocol. However, this appears to be fiction, with actual control over this project being much more centralized.

名目上、このプロトコルを管理する分散型自律組織 (DAO) が存在します。ただし、これはフィクションのようで、このプロジェクトに対する実際の管理はさらに集中化されています。

The governance page shows only a single vote; one that allowed burned TRX to be deployed by USDD, making it unclear if the DAO knows what ‘burning is.’

ガバナンス ページには 1 つの投票のみが表示されます。これにより、バーニングされた TRX が USDD によって展開されることが許可され、DAO が「バーニングとは何か」を知っているかどうかが不明瞭になりました。

There are no votes for other major decisions, including the massive changes in protocol directions, the decision to hold reserves at HTX, or the substantial changes in the reserve composition for the stablecoin.

プロトコルの方向性の大規模な変更、HTX で準備金を保持する決定、またはステーブルコインの準備金構成の大幅な変更など、他の重要な決定に対する投票はありません。

In a recent example, the stablecoin removed 12,000 bitcoins from its reserves without a corresponding vote.

最近の例では、ステーブルコインは対応する投票を行わずに準備金から 12,000 ビットコインを削除しました。

The market cap for the coin has been remarkably stable since its launch, holding around $700 million, according to data from CoinMarketCap.

CoinMarketCapのデータによると、コインの時価総額は発売以来著しく安定しており、約7億ドルを保有している。

Celo/Mento

セロ/メント

Celo is now a level-2 solution on Ethereum; when it launched, it was a layer-1 that closely mimicked the way in which Terra functions with an algorithmic stablecoin exchangeable for a corresponding governance token.

Celo は現在、イーサリアム上のレベル 2 ソリューションです。ローンチされたとき、これは、対応するガバナンス トークンと交換可能なアルゴリズム ステーブルコインを使用して Terra が機能する方法を厳密に模倣したレイヤー 1 でした。

This function has since been spun out into Mento, and instead of deriving value from convertibility into Celo Gold, it maintains value by over-collateralization of the Mento Reserve, including assets like CELO, sDAI, USDC, ETH, and BTC.

その後、この機能は Mento にスピンアウトされ、Celo Gold への交換性から価値を引き出す代わりに、CELO、sDAI、USDC、ETH、BTC などの資産を含む Mento Reserve の過剰担保によって価値を維持しています。

The USD-pegged version of these stablecoins has a market capitalization of approximately $26.5 million, down from a peak of almost $120 million, according to data from CoinMarketCap.

CoinMarketCapのデータによると、これらのステーブルコインの米ドル固定バージョンの時価総額は約2650万ドルで、ピーク時の約1億2000万ドルから減少している。

Frax

フラックス

Frax is a dollar-pegged stablecoin that started partially collateralized. However, now on version 3.0, its aim is to be wholly collateralized, principally by cryptocurrencies.

Frax は、部分的に担保されて開始されたドルペッグのステーブルコインです。しかし、バージョン 3.0 では、主に暗号通貨によって完全に担保されることを目的としています。

Currently, the collateral for this coin is largely staked and directly held FRAX.

現在、このコインの担保の大部分はステーキングされ直接保有されているFRAXです。

The market capitalization for this token is approximately $640 million, down from a peak of approximately $2.9 billion, according to data from CoinMarketCap.

CoinMarketCapのデータによると、このトークンの時価総額は約6億4000万ドルで、ピーク時の約29億ドルから減少している。

Read more: How to submit a Terra Luna or Anchor loss claim

続きを読む: Terra Luna または Anchor の紛失請求を提出する方法

Conclusion

結論

Many projects that once hoped to emulate Terra’s incredible success have had to pivot as the consequences of its failure reverberated throughout the ecosystem.

かつて Terra の驚異的な成功をエミュレートすることを期待していた多くのプロジェクトは、その失敗の影響がエコシステム全体に波及したため、方向転換を余儀なくされました。

Very few of these projects have seen new adoption since Terra’s failure, and more attention seems to be spent on alternative stablecoin designs like Ethena’s eUSD.

これらのプロジェクトのうち、Terra の失敗以来新たに採用されたものはほとんどなく、Ethena の eUSD のような代替ステーブルコインの設計により多くの注目が集まっているようです。