米ドル（USD）の強さがビットコイン（BTC）の価格下落を引き起こしている

米ドルの強さを測定するには、いわゆるドル指数（DXY）が使用されます。これは、米ドルと他の世界通貨バスケットとの間の強さの比率を測定する指数です。

The price of Bitcoin has been sharply declining for a couple of days: the reason could be related to the current strength of the United States dollar (USD).

ビットコインの価格は数日間急激に下落しています。その理由は現在の米ドル（USD）の強さに関連している可能性があります。

In reality, there are several factors that are causing BTC to suffer, but the strength of USD is such that it could be the main reason. 

実際には、BTC の下落を引き起こしている要因はいくつかありますが、USD の強さが主な原因である可能性があります。

USD very strong: the price of Bitcoin suffers from it

米ドルは非常に強い：ビットコインの価格はその影響を受ける

To measure the strength of the US dollar, the so-called Dollar Index (DXY) is used, which is the index that measures the strength ratio between USD and a basket of other global currencies. 

米ドルの強さを測定するには、いわゆるドル指数（DXY）が使用されます。これは、米ドルと他の世界通貨バスケットとの間の強さの比率を測定する指数です。

According to the data from the site DollarIndex.org, the daily maximum peak of 2024 was reached just yesterday, exceeding 108.4 points, while this morning a very brief peak was also reached above 108.5 points, but it quickly receded.

サイトDollarIndex.orgのデータによると、2024年の日次最高値はつい昨日、108.4ポイントを超えて到達し、今朝も非常に短いピークが108.5ポイントを超えたが、すぐに後退した。

The fact is that 2024 began with a Dollar Index at 101.3 points, and that before November the annual peak had stopped at 106.3 points. 

実際のところ、2024 年はドル指数 101.3 ポイントで始まり、11 月以前に年間ピークは 106.3 ポイントで止まっていました。

With Trump’s victory in the US presidential elections on November 5, the Dollar Index began to rise, first marking new annual highs for 2024 in mid-November, and then in the second half of November rising above 107 points.

11月5日の米大統領選挙でトランプ氏が勝利したことを受けてドル指数は上昇し始め、まず11月中旬に2024年の年間最高値を更新し、11月後半には107ポイントを超えた。

At that point, it was thought that its run was over, but instead, starting from last Wednesday, it resumed. 

この時点で活動は終了したかに思われたが、先週の水曜日から活動が再開された。

The impact on the price of Bitcoin from the strength of the US dollar USD

米ドル高によるビットコイン価格への影響

Until Wednesday, the growth of the Dollar Index after the victory of Trump had not had negative consequences on the price of Bitcoin, which went from less than 70,000 USD to more than 100,000 USD.

水曜日まで、トランプ勝利後のドル指数の上昇はビットコインの価格にマイナスの影響を与えず、ビットコインの価格は7万ドル未満から10万ドル以上まで上昇した。

In fact, just on Tuesday, December 17, it had reached its all-time high above 108,000 USD. 

実際、ちょうど12月17日火曜日には、108,000ドルを超える史上最高値に達しました。

Instead, the sudden surge of the Dollar Index the day before yesterday immediately had a negative impact also on the price of Bitcoin.

むしろ、一昨日のドルインデックスの急騰は、たちまちビットコインの価格にも悪影響を及ぼしました。

It should be remembered that, in the medium/long term, the trend of Bitcoin tends to be inversely correlated to that of the Dollar Index, so if DXY rises BTC tends to fall. 

中長期的には、ビットコインのトレンドはドルインデックスのトレンドと逆相関する傾向があるため、DXYが上昇するとBTCは下落する傾向があることに注意してください。

However, after Trump’s victory, while DXY rose from less than 104 points to more than 107 points, the price of Bitcoin rose from less than 70,000 USD to more than 100,000 USD. 

しかし、トランプ勝利後、DXYは104ポイント未満から107ポイント以上に上昇した一方、ビットコインの価格は7万ドル未満から10万ドル以上に上昇した。

So from the beginning of November to mid-December there was a temporary suspension of the inverse correlation between DXY and BTC, due to macro conditions favorable to both USD and Bitcoin. 

そのため、米ドルとビットコインの両方にとって有利なマクロ状況により、11月初旬から12月中旬にかけて、DXYとBTCの間の逆相関が一時的に停止されました。

The problem of mercoledì

メルコレディの問題

But what happened on Wednesday that changed the cards on the table?

しかし、水曜日に何が起こってテーブルのカードが変わったのでしょうか?

It happened that the Fed changed its mind about 2025. 

FRBが2025年について考えを変えたのは偶然だった。

Until Tuesday, the markets believed that the Fed in 2025 would cut interest rates at least 4 times. Instead, President Powell made it clear that they have changed their minds, and now they are more oriented towards only two cuts.

市場は火曜日まで、FRBが2025年に少なくとも4回利下げすると信じていた。その代わり、パウエル大統領は考えを変え、現在は2つの削減のみを重視していることを明らかにした。

The fact is that the Fed’s monetary policy is still restrictive, and the markets were hoping that next year it could become much less so. Instead, after Wednesday, they believe it could remain restrictive for a long time. 

実際のところ、FRBの金融政策は依然として制限的であり、市場は来年はその緩和がさらに緩和されるのではないかと期待していた。むしろ、水曜日以降も、長期間にわたって制限が続く可能性があると彼らは考えている。

In fact, just on Wednesday, the USA stock markets recorded a strong decline. 

実際、ちょうど水曜日、米国株式市場は大幅な下落を記録した。

For example, in a single day, the S&P500 index lost all the gains it had accumulated since mid-October thanks to the so-called “Trump trade”.

たとえば、S&P500指数は、いわゆる「トランプトレード」のおかげで、10月中旬以来積み上げてきた利益を1日ですべて失いました。

It’s as if a mini-bubble has burst, even though as far as the price of Bitcoin is concerned, it has only returned to the levels of about ten days ago. 

ビットコインの価格に関して言えば、まだ約10日前の水準に戻っただけであるにもかかわらず、まるでミニバブルがはじけたかのようだ。

The near future

近い将来

In any case, between today and tomorrow a cycle on the crypto markets should close, and another will begin. 

いずれにせよ、今日から明日の間に、仮想通貨市場のサイクルは終了し、新たなサイクルが始まるはずです。

At this moment, it is still difficult to say what type of new cycle it will be. 

現時点では、それがどのような種類の新しいサイクルになるかを言うのはまだ困難です。

However, such a strong Dollar Index suggests that in the new cycle it should fall. 

しかし、これほどドル指数が強いことは、新しいサイクルではドル指数が下落するはずであることを示唆しています。

For example, in 2016, after Trump’s first electoral victory, the Dollar Index went from 97 to 101 points in November, and then in December it rose again to 103 points.

たとえば、2016年、トランプ氏が選挙で初勝利を収めた後、ドル指数は11月に97ポイントから101ポイントに上昇し、12月には再び103ポイントに上昇した。

At the time, the annual peak was reached on December 28 at 103.3 points, which is just above the level already reached on the 15th of the same month. 

当時の年間最高値は12月28日の103.3ポイントで、既に同月15日に付けた水準をわずかに上回っていた。

This year the first post-election peak was reached on November 22, and the second was reached yesterday, even though at a level slightly higher than that of Wednesday. 

今年は11月22日に選挙後の最初のピークに達し、水曜日より若干高い水準ではあったものの、2番目のピークは昨日に達した。

If history were to repeat itself, the Dollar Index might not rise significantly much beyond 108 points until the end

もし歴史が繰り返されるとしたら、ドル指数は最後まで108ポイントを大きく超えて上昇しないかもしれない