戦略は、投資家にビットコインの価格のボラティリティと税規則の変更について警告します

以前のマイクロ戦略であったビットコイン財務省の企業戦略は、ビットコインの価格のボラティリティと税規則の変更による潜在的な収益性リスクについて投資家に警告しています。

Bitcoin (BTC) treasury firm Strategy, previously known as MicroStrategy, has warned investors about potential profitability risks stemming from Bitcoin price volatility and changing tax rules in its latest 10-K filing with the Securities and Exchange Commission (SEC).

以前はMicroStrategyとして知られていたBitcoin（BTC）財務省の企業戦略は、Bitcoin価格のボラティリティと、証券取引委員会（SEC）への最新の10-K提出における税規則の変更に起因する潜在的な収益性リスクについて警告しています。

The filing highlights several concerns, including liquidity risks, new fair-value accounting rules, and the possibility of significant tax bills under the Corporate Alternative Minimum Tax (CAMT).

このファイリングは、流動性リスク、新しい公正価値会計規則、企業代替最低税（CAMT）に基づく重要な税法案の可能性など、いくつかの懸念を強調しています。

Here's a summary of the key points:

キーポイントの概要は次のとおりです。

Bitcoin Price Swings Threaten Profitability

ビットコインの価格は収益性を脅かします

After reporting a net loss for 2024, largely due to a $1.79 billion digital asset impairment, Strategy indicated that returning to profitability could be challenging, especially if Bitcoin prices decline substantially.

主に17億9,000万ドルのデジタル資産の減損による2024年の純損失を報告した後、戦略は、特にビットコインの価格が大幅に低下した場合、収益性に戻ることが困難である可能性があることを示しました。

A significant decrease in Bitcoin's market value could impact the firm's liquidity, potentially forcing it to sell Bitcoin at unfavorable prices to meet financial obligations.

ビットコインの市場価値の大幅な減少は、企業の流動性に影響を与える可能性があり、財政的義務を果たすためにビットコインを不利な価格で販売することを強制する可能性があります。

Moreover, Strategy's enterprise analytics software business did not generate positive cash flow in 2024. This may lead the firm to rely on equity or debt financing, which could be affected by the value of its Bitcoin holdings. Should Bitcoin prices drop drastically, obtaining financing could become more challenging, further exacerbating liquidity risks.

さらに、戦略のエンタープライズ分析ソフトウェアビジネスは2024年にプラスのキャッシュフローを生み出しませんでした。これにより、企業はビットコインホールディングスの価値によって影響を受ける可能性のある株式または債務ファイナンスに依存する可能性があります。ビットコインの価格が劇的に低下した場合、資金調達の取得はより困難になり、流動性のリスクをさらに悪化させる可能性があります。

Fair-Value Accounting Set to Reshape Financial ReportingPreviously, companies were required to mark down Bitcoin values during market downturns but were not permitted to adjust them upward unless the assets were sold.

財務報告を再構築するために設定された公正価値の会計は、市場の低迷中にビットコインの値をマークすることを要求されましたが、資産が販売されない限り、それらを上方に調整することは許可されていませんでした。

However, starting January 1, 2025, Strategy will begin using the Financial Accounting Standards Board (FASB) fair-value accounting rules.

ただし、2025年1月1日から、戦略は財務会計基準委員会（FASB）の公正価値会計ルールの使用を開始します。

Under this approach, unrealized Bitcoin gains and losses will be recognized in net income each reporting period. This rule change will result in a $12.75 billion cumulative adjustment to the company's retained earnings.

このアプローチでは、未実現のビットコインの獲得と損失は、各報告期間で純利益で認識されます。この規則の変更により、当社の収益留保に対する127億5,000万ドルの累積的な調整が得られます。

While the new accounting method is intended to provide a clearer financial picture, it also introduces increased earnings volatility. Any major Bitcoin price movement will directly impact Strategy's reported financial results, which could influence investor sentiment and stock performance.

新しい会計方法は、より明確な財務状況を提供することを目的としていますが、収益のボラティリティの増加も導入します。主要なビットコイン価格の動きは、投資家のセンチメントと株式パフォーマンスに影響を与える可能性のある戦略の報告された財務結果に直接影響を与えます。

Tax Hikes and Regulatory Landscape Add to Uncertainty

納税と規制の景観は不確実性を増します

Finally, Strategy faces significant tax challenges due to the Inflation Reduction Act (IRA) of 2022, which included a 15% CAMT.

最後に、戦略は、2022年のインフレ削減法（IRA）により、15％のCAMTを含む重要な税務上の課題に直面しています。

The tax applies to corporations with an average annual adjusted financial statement income exceeding $1 billion over three years. If Strategy does not receive an exemption, it could be subject to CAMT starting 2026.

この税は、3年間で平均年間調整済み財務諸表収入が10億ドルを超える企業に適用されます。戦略が免除を受けていない場合、2026年からCAMTの対象となる可能性があります。

The company expressed concerns about potential tax liabilities related to unrealized Bitcoin gains. If CAMT is applied, it could impose a substantial financial burden, requiring significant cash payments that may impact earnings and liquidity.

同社は、未実現のビットコインの利益に関連する潜在的な税金負債について懸念を表明しました。 CAMTが適用された場合、それはかなりの財政的負担を課す可能性があり、収益と流動性に影響を与える可能性のあるかなりの現金支払いが必要です。

Additionally, tax obligations in multiple jurisdictions and potential changes in tax laws add to the firm's financial uncertainty.

さらに、複数の管轄区域における税義務と税法の潜在的な変更により、企業の財政的不確実性が増加します。

Massive Bitcoin Holdings Under Scrutiny

精査中の大規模なビットコインホールディング

As the largest corporate holder of Bitcoin, Strategy has notably acquired around 258,320 BTC in 2024 at an average price of $85,447 per Bitcoin.

ビットコインの最大の企業保有者として、戦略は2024年にビットコインあたり平均価格85,447ドルで約258,320 BTCを著しく獲得しました。

Despite accumulating significant reserves, the firm did not make additional purchases last week. Notably, its holdings now comprise over 2.2% of Bitcoin's total 21 million supply.

かなりの準備金が蓄積されているにもかかわらず、同社は先週追加の購入を行いませんでした。特に、その保有は現在、ビットコインの総供給の2.2％以上を占めています。

The firm's outstanding debt stands at $7.27 billion, with annual interest expenses of $35.1 million, which are expected to rise under its Bitcoin accumulation strategy.

同社の未払いの債務は72億7000万ドルで、年間支払費用は3510万ドルで、ビットコインの蓄積戦略の下で上昇すると予想されています。

Despite concerns over profitability and taxation, Strategy's stock price has surged over 350% in the past year, trading at a premium relative to its Bitcoin holdings.

収益性と課税に対する懸念にもかかわらず、過去1年間で戦略の株価は350％以上急増し、ビットコインの保有に比べてプレミアムで取引されています。