スポットイーサリアムETF、グレースケール、ギャラクシーデジタルに対するSECの不透明な姿勢は相反する見解を提示

スポットイーサETFの申請に関してSECからの関与が低いとの主張にもかかわらず、グレイスケールの最高法務責任者は、スポットビットコインETF承認時のこれまでの議論で、両資産に関連する重要な詳細がすでに取り上げられていると示唆している。しかし、ギャラクシーデジタルは、イーサリアム財団との関係に関するSECの調査のため、今年5月のスポットイーサETFの承認はありそうにないと考えており、SECは最近、グレイスケールのイーサ先物ETFの決定期限を延期した。

SEC's Engagement on Spot Ether ETFs Remains Unclear, Grayscale and Galaxy Digital Offer Contrasting Views

スポットイーサETFに対するSECの取り組みは依然として不透明、グレースケールとギャラクシーデジタルは対照的な見解を提示

Washington, D.C. - The Securities and Exchange Commission (SEC) has yet to provide a clear indication of its position on applications for spot ether exchange-traded funds (ETFs), leaving market participants in a state of uncertainty. However, Grayscale's Chief Legal Officer, Craig Salm, believes that the highly anticipated products "should be approved."

ワシントンD.C. - 証券取引委員会（SEC）はスポットイーサ上場投資信託（ETF）の申請に関する明確な立場をまだ示しておらず、市場参加者は不確実な状態にある。しかし、グレイスケール社の最高法務責任者であるクレイグ・サルム氏は、大いに期待されている製品は「承認されるべきだ」と考えている。

In a series of posts on social media platform X, Salm outlined his rationale for optimism. He dismissed the notion that a perceived "lack of SEC engagement" necessarily signals a negative outcome for spot ether ETFs. He argued that many of the key details relevant to these products were already thoroughly discussed and resolved during the approval process for spot bitcoin ETFs.

ソーシャルメディアプラットフォームXへの一連の投稿で、サルム氏は楽観論の根拠を説明した。同氏は、認識されている「SECの関与の欠如」がスポットイーサETFにとってマイナスの結果を必然的に示唆しているという考えを一蹴した。同氏は、これらの商品に関連する重要な詳細の多くは、スポットビットコインETFの承認プロセス中にすでに徹底的に議論され、解決されていると主張した。

"In the final months leading up to Bitcoin ETF approval, Grayscale and others received positive and constructive engagement from the SEC," Salm wrote. "We had thoughtful conversations and discussed the finer details of creation/redemption procedures, cash v. in-kind, APs, LPs, custody, etc."

「ビットコインETF承認までの最後の数カ月で、グレイスケールらはSECから積極的かつ建設的な関与を受けた」とサルム氏は書いた。 「私たちは思慮深い会話をし、創設/償還手順、現金と現物、AP、LP、保管などの詳細について話し合いました。」

Salm contended that these same issues are largely identical for spot bitcoin and spot ether ETFs. "The only difference is rather than the ETF holding bitcoin, it holds ether," he said. "So in many ways, the SEC already has engaged and issuers simply have less to engage on this time."

サルム氏は、これらの同じ問題はスポットビットコインETFとスポットイーサETFでもほぼ同じであると主張した。 「唯一の違いは、ETFがビットコインを保有しているのではなく、イーサリアムを保有していることだ」と同氏は述べた。 「つまり、多くの点で、SECはすでに関与しており、発行体は今回は関与する必要が少ないのです。」

However, Alex Thorn, head of firmwide research at Galaxy Digital, expressed a contrasting view. He stated that based on reports that the SEC issued subpoenas to crypto firms regarding their relationship with the Ethereum Foundation, a spot ether ETF approval in May seems "extremely unlikely." The SEC's actions have been interpreted by some as an indication that the agency may be considering classifying ether as a security.

しかし、ギャラクシーデジタル社の全社調査責任者であるアレックス・ソーン氏は対照的な見解を表明した。同氏は、SECがイーサリアム財団との関係に関して仮想通貨企業に召喚状を発行したという報道に基づくと、5月にスポットイーサETFが承認される可能性は「非常に低い」ように思われると述べた。 SEC の行動は、SEC がイーサを有価証券として分類することを検討している可能性があることを示唆していると一部の人は解釈しています。

Salm's comments come shortly after the SEC filed a document delaying its decision on Grayscale's ether futures ETF until May 30. The delay applies only to the ether futures ETF, not a spot ether ETF.

サルム氏のコメントは、SECがグレイスケールのイーサ先物ETFに関する決定を5月30日まで延期する文書を提出した直後に行われた。この延期はイーサ先物ETFにのみ適用され、スポットイーサETFには適用されない。

The SEC has faced criticism from some cryptocurrency advocates for its perceived slow and cautious approach to approving crypto-related products. However, the agency has consistently emphasized its commitment to ensuring investor protection and market integrity. It remains to be seen how the SEC will ultimately approach the question of spot ether ETFs.

SECは、仮想通貨関連商品の承認に対するアプローチが遅く、慎重であると認識されており、一部の仮想通貨支持者からの批判に直面している。しかし、同庁は投資家保護と市場の健全性を確保するという取り組みを一貫して強調してきた。 SECがスポットイーサETFの問題に最終的にどのようにアプローチするかはまだ分からない。