Stablecoins：暗号コミュニティは将来に分かれています

Stablecoinsはどこにでもあります。裕福な企業とVCは、それらを時代遅れの支払いシステムに苦しんでいる企業にとって銀の弾丸と見なしています。

Stablecoins are quickly becoming the new normal in the world of finance. But what does the future hold for these digital assets? Some experts are optimistic, predicting that stablecoins will continue to grow in popularity and use. Others are more cautious, expressing concerns about regulatory hurdles and the potential for stablecoins to disrupt the financial system.

Stablecoinsは、金融の世界ですぐに新しい普通になりつつあります。しかし、これらのデジタル資産の将来はどうなりますか？一部の専門家は楽観的であり、Stablecoinsが人気と使用が引き続き成長し続けると予測しています。他の人はより慎重であり、規制上のハードルについての懸念と、stableコインが金融システムを破壊する可能性について表明しています。

One thing is for sure: stablecoins are here to stay. In Q1 2024, market activity hit record highs with $5.5 trillion in transactions. Of this total, stablecoins accounted for an impressive 70% of the indirect flows from Brazil’s local exchanges to global exchanges.

一つ確かなことは、スタブコインがここにとどまることです。 2024年第1四半期には、市場活動は5.5兆ドルの取引で最高の高値に達しました。この合計のうち、スタブコインは、ブラジルの地元交換からグローバルな取引所への間接的な流れの70％の印象的な70％を占めています。

This growth is being driven by a number of factors, including the increasing demand for digital assets, the high levels of inflation in some countries, and the regulatory clarity that is emerging in some jurisdictions.

この成長は、デジタル資産の需要の増加、一部の国の高レベルのインフレ、および一部の管轄区域で出現している規制の明確性など、多くの要因によって推進されています。

For example, Nubank, the largest Brazilian digital bank in Latin America, is offering a fixed 4% annual return to users who hold USD Coin (USDC), a stablecoin issued by Circle. The bank says it started offering yields on stablecoins because “more than 50% of new Nubank Crypto users chose USDC as their first digital asset.”

たとえば、ラテンアメリカ最大のブラジルデジタル銀行であるNubankは、Circleが発行したStablecoinであるUSD Coin（USDC）を保有するユーザーに、4％の年間返還を提供しています。銀行は、「新しいNubank Cryptoユーザーの50％以上がUSDCを最初のデジタル資産として選択したからです。

Wealthy businesses and venture capital firms are also betting on stablecoins, expecting them to change how small businesses handle payments.

裕福な企業やベンチャーキャピタル企業も、中小企業が支払いを処理する方法を変えることを期待していることを期待しています。

“I think stablecoins will go beyond just trading and enable things like 24/7 instant settlements, which banks can’t do because they close on holidays,” said Haseeb Qureshi, managing partner at Dragonfly Capital.

Dragonfly CapitalのマネージングパートナーであるHaseeb Qureshi氏は、次のように述べています。

Citi Wealth strategists also see big potential in stablecoins, saying they “could end up reinforcing the U.S. dollar’s dominance.”

シティ・ウェルス・ストラテジストはまた、「米ドルの支配を強化することになる可能性がある」と言って、スタブコインに大きな可能性を見ています。

But not everyone is optimistic about the future of stablecoins. Some regulators are concerned about the risks posed by stablecoins, especially if they are not properly regulated.

しかし、誰もがスタブコインの将来について楽観的であるわけではありません。一部の規制当局は、特に適切に規制されていない場合、スタブコインによってもたらされるリスクについて懸念しています。

For example, Marc Boiron, CEO of Polygon Labs, emphasizes that the growth of stablecoins is not just about market size.

たとえば、Polygon LabsのCEOであるMarc Boironは、Stablecoinsの成長は市場規模だけではないことを強調しています。

“What’s compelling is how the fundamentals are aligning,” Boiron told crypto.news in a commentary. He pointed out that regulatory frameworks like Markets in Crypto-Assets in Europe are also providing clarity, helping traditional financial institutions enter the stablecoin space.

「説得力があるのは、基礎がどのように調和しているかです」とBoir​​onはCrypto.Newsに解説で語った。彼は、ヨーロッパの暗号資産の市場のような規制の枠組みも明確さを提供し、従来の金融機関が安定した空間に入るのを支援していると指摘した。

“Regulatory clarity is acting as a catalyst rather than a barrier. With frameworks like MiCA providing clear guidelines, traditional financial institutions and fintech companies can now approach stablecoins with greater confidence.”

「規制の明確さは、障壁ではなく触媒として機能しています。 MICAなどのフレームワークが明確なガイドラインを提供しているため、従来の金融機関とフィンテック企業は、より自信を持ってスタブコインにアプローチできるようになりました。」

However, Paolo Ardoino, CEO of Tether — the largest stablecoin issuer by market cap — argues that MiCA regulations are far-fetched, to say the least. He says that requiring stablecoin issuers to keep at least 60% of their reserves in cash deposits could create serious risks for banks.

しかし、時価総額で最大のスタブコイン発行者であるテザーのCEOであるパオロ・アルドイノは、控えめに言っても、MICAの規制は遠いものであると主張しています。彼は、現金預金の埋蔵量の少なくとも60％を維持するためにStablecoin発行者を要求することで、銀行に深刻なリスクをもたらす可能性があると言います。

Ardoino compared the regulations to the incident with Circle’s USDC in 2023 when billions of dollars of USDC reserves were stuck in the collapsed Silicon Valley Bank, which failed after a bank run.

Ardoinoは、2023年のCircleのUSDCとの規制を、数十億ドルのUSDC準備金が崩壊したSilicon Valley Bankで立ち往生していたときに、銀行の運営後に失敗した崩壊したシリコンバレー銀行に比較しました。

“I don’t want to endanger those 300 million people holding USDT because I have to keep the 60% in uninsured cash deposits in a European bank,” he said.

「USDTを保持している3億人の人々を危険にさらしたくありません。なぜなら、欧州の銀行の無保険の現金預金に60％を維持しなければならないからです」と彼は言いました。

Analysts at French blockchain firm Kaiko point out that European regulations don’t affect all stablecoin issuers equally.

フランスのブロックチェーン会社Kaikoのアナリストは、ヨーロッパの規制はすべてのStablecoin発行者に等しく影響しないと指摘しています。

So far, they say only one company has benefited from the stricter rules — Circle, whose Euro-pegged stablecoin EURC and USDC have seen the biggest jump in daily trading volumes since MiCA took effect.

これまでのところ、彼らはより厳しいルールの恩恵を受けている1つの会社のみが言っています。サークルは、ユーロが科したStablecoin EurocとUSDCが、MICAが施行されて以来、毎日の取引量で最大のジャンプを見てきました。

It might still be early to draw conclusions. But one thing is clear — big money is searching for a way to make the “one trillion dollar opportunity” happen. Californian venture capital firm Pantera Also notes that these assets now account for over 50% of blockchain transactions, up from just 3% in 2020.

結論を引き出すのはまだ早いかもしれません。しかし、1つのことは明らかです。大金は「1兆ドルの機会」を実現する方法を探しています。カリフォルニアのベンチャーキャピタル会社Panteraはまた、これらの資産が現在、ブロックチェーン取引の50％以上を占めており、2020年のわずか3％から増加していると指摘しています。

What’s unclear is how or where that breakthrough will come, especially with regulations already putting pressure on even the biggest stablecoin firms.

不明確なのは、そのブレークスルーがどのように、またはどこで来るのか、特に最大のスタブコイン企業でさえもすでに規制をかけているためです。