スポットETH ETF、悲観論が高まるにつれ承認希望が薄れる

ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏によると、米国の規制当局がスポットイーサリアムETFを承認する確率については悲観的な見方が広がっているが、現時点でその確率はわずか25％と推定されている。スポットビットコインETFの成功を受けて仮想通貨業界全体が期待しているにもかかわらず、SECの関与や明るい兆しの欠如は、その可能性が低下していることを示唆している。

Pessimism Mounts over Prospects of Spot ETH ETF Approval

スポットETH ETF承認の見通しに悲観が高まる

By [Author's Name]

[著者名] 著

March 26, 2024

2024 年 3 月 26 日

Eric Balchunas, Bloomberg ETF analyst, has cast doubt on the prospects of a spot Ethereum exchange-traded fund (ETF) gaining approval from the US Securities and Exchange Commission (SEC). Balchunas estimates that the probability of approval has dwindled to a mere 25%, warning investors against holding their breath.

ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、スポットイーサリアム上場投資信託（ETF）が米国証券取引委員会（SEC）の承認を得る見通しに疑問を投げかけた。バルチュナス氏は承認の確率がわずか25％に低下したと推定し、投資家に息をひそめないよう警告している。

Absence of Engagement Raises Concerns

関与の欠如により懸念が高まる

According to Balchunas, there has been a conspicuous lack of communication between the SEC and potential ETF applicants seeking to launch a spot ETH product. This stark contrast with the SEC's hands-on approach leading up to the approval of spot Bitcoin ETFs has raised red flags.

バルチュナス氏によると、SECとスポットETH商品の立ち上げを目指す潜在的なETF申請者との間でコミュニケーションが著しく不足しているという。スポットビットコインETFの承認に至るまでのSECの実践的なアプローチとのこの明らかな対照は、危険信号を引き起こしている。

During the Bitcoin ETF approval process, the SEC engaged in extensive dialogue with applicants, providing detailed guidance on filing amendments and holding discussions with exchanges planning to trade these products. In contrast, the current absence of such interactions with potential ETH ETF issuers suggests a markedly reduced appetite for approval, Balchunas asserts.

ビットコインETFの承認プロセス中、SECは申請者と広範な対話を行い、修正案の提出に関する詳細なガイダンスを提供し、これらの商品の取引を計画している取引所との協議を行いました。対照的に、潜在的なETH ETF発行者とのそのようなやり取りが現在存在しないことは、承認欲求が著しく低下していることを示唆しているとバルチュナス氏は主張する。

Concerns Over Ethereum's Security Status

イーサリアムのセキュリティ状況に対する懸念

Complicating matters further is the potential classification of Ethereum as a security product by the SEC. The regulator has reportedly issued subpoenas to Ethereum businesses to investigate the nature of ETH's use cases. This move indicates the SEC's desire to establish a more definitive basis for categorizing Ethereum as a security, which could hinder ETF approval.

問題をさらに複雑にしているのは、SEC によってイーサリアムがセキュリティ製品として分類される可能性があることです。報道によると、規制当局はETHのユースケースの性質を調査するためにイーサリアム企業に召喚状を発行したという。この動きは、イーサリアムを有価証券として分類するためのより決定的な根拠を確立したいというSECの願望を示しており、それがETFの承認を妨げる可能性がある。

Implications for Investors

投資家への影響

Balchunas' pessimism has dampened the initial enthusiasm surrounding the prospect of a spot ETH ETF. Investors who were eagerly anticipating the launch of such a product may need to temper their expectations.

バルチュナス氏の悲観的な見方は、スポットETH ETFの見通しをめぐる当初の熱意を弱めた。このような商品の発売を心待ちにしていた投資家は、期待を和らげる必要があるかもしれない。

The SEC's reservations about approving a spot ETH ETF stem from concerns about the product's underlying asset, Ethereum. The regulator is seeking clarity on whether Ethereum satisfies the definition of a security, which would subject it to a stricter regulatory framework.

SECがスポットETH ETFの承認に躊躇しているのは、商品の原資産であるイーサリアムに対する懸念から来ている。規制当局はイーサリアムが証券の定義を満たしているかどうかの明確化を求めており、そうなればより厳格な規制枠組みが適用されることになる。

Pending further guidance from the SEC, investors should proceed with caution when considering investments in Ethereum-related products. The approval of a spot ETH ETF remains uncertain, and the SEC's ongoing investigation into Ethereum's security status could potentially cast a shadow over the asset class.

SEC からのさらなるガイダンスが出るまで、投資家はイーサリアム関連商品への投資を検討する際には慎重に進める必要があります。スポットETH ETFの承認は依然として不確実であり、イーサリアムのセキュリティ状況に関するSECの進行中の調査は、潜在的にこの資産クラスに影を落とす可能性があります。

Analysts' Outlook

アナリストの見通し

Market analysts are divided on the likelihood of a spot ETH ETF gaining approval. Some believe that the SEC's concerns are overblown and that approval is inevitable, while others share Balchunas' pessimism, arguing that the regulatory hurdles are too significant to overcome.

スポットETH ETFが承認される可能性については市場アナリストの意見が分かれている。 SECの懸念は誇張されており、承認は避けられないと考える人もいる一方、バルチュナス氏の悲観論を共有し、規制上のハードルが大きすぎて克服できないと主張する人もいる。

In the meantime, investors seeking exposure to Ethereum can consider other investment vehicles, such as spot Ethereum exchange-traded notes (ETNs) or Ethereum-based derivatives. These products provide indirect exposure to Ethereum's price movements without the need for direct ownership of the underlying asset.

それまでの間、イーサリアムへのエクスポージャーを求める投資家は、スポットイーサリアム上場証券（ETN）やイーサリアムベースのデリバティブなど、他の投資手段を検討することができます。これらの商品は、原資産を直接所有する必要なく、イーサリアムの価格変動への間接的なエクスポージャーを提供します。

However, it is important to note that these alternative investment vehicles come with their own risks and should be evaluated carefully before making any investment decisions. Investors should seek professional financial advice to determine the most suitable investment strategy based on their individual circumstances and risk tolerance.

ただし、これらのオルタナティブ投資手段には独自のリスクが伴うため、投資を決定する前に慎重に評価する必要があることに注意することが重要です。投資家は、個々の状況とリスク許容度に基づいて最適な投資戦略を決定するために、専門的な財務上のアドバイスを求める必要があります。