市場のボラティリティに慣れていないスポット ビットコイン ETF 投資家

スポットビットコイン上場投資信託（ETF）は、米国証券取引委員会（SEC）の承認を受けて数十億ドルを集めました。しかし、オンチェーン分析では、価格下落時にスポットビットコインETFから多額の資金が流出したことからわかるように、一部の投資家は経験が浅い可能性があることが示唆されている。この行動は、機関による保管よりも自己保管を好む傾向を示しており、スポットビットコインETF市場における個人投資家の潜在的な影響を浮き彫りにしています。

Spot Bitcoin ETF Investors Exhibited Inexperience Amidst Market Volatility

スポットビットコインETF投資家は市場のボラティリティの中で経験不足を露呈

Recent inflows into spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) following the SEC's approval in January have sparked concerns about the experience level of some investors. On-chain analysis by Willy Woo, an analyst at X, suggests that these investors may be less sophisticated than initially assumed.

1月のSECの承認を受けて最近スポットビットコイン上場投資信託（ETF）に資金が流入しており、一部の投資家の経験レベルについて懸念が生じている。 X社のアナリストであるウィリー・ウー氏によるオンチェーン分析は、これらの投資家が当初想定されていたほど洗練されていない可能性があることを示唆している。

During the March 5 market downturn, a significant $1.6 billion outflow was observed from spot Bitcoin ETFs. Notably, this coincided with a $1.1 billion inflow into the Bitcoin network. This dynamic suggests that investors may have redeemed their ETF shares to acquire the underlying cryptocurrency directly, rather than leaving their coins in the custody of the ETF issuers.

3月5日の市場低迷中、スポットビットコインETFから16億ドルの大幅な流出が観察された。注目すべきは、これがビットコインネットワークへの11億ドルの流入と一致したことである。この動きは、投資家がETF発行者の管理下にコインを預けるのではなく、基礎となる仮想通貨を直接取得するためにETF株を償還した可能性があることを示唆しています。

Spot Bitcoin ETFs offer an accessible way to gain exposure to Bitcoin without the complexities of buying and storing the coins oneself. However, the on-chain data indicates that some investors may prefer to self-custody their coins, even when it entails redeeming their ETF shares during periods of volatility.

スポット ビットコイン ETF は、コインを自分で購入して保管するという複雑な作業を行わずに、ビットコインへのエクスポージャーを得るアクセス可能な方法を提供します。しかし、オンチェーンデータは、一部の投資家が、たとえボラティリティの期間中にETF株を償還する必要がある場合でも、コインを自己保管することを好む可能性があることを示しています。

ETF issuers, such as BlackRock, typically rely on third-party custodians like Coinbase Custody to safeguard the Bitcoin backing each ETF share. This arrangement allows investors to indirectly access the cryptocurrency without having to manage their own private keys.

ブラックロックなどのETF発行会社は通常、各ETF株の裏付けとなるビットコインを保護するために、コインベース・カストディのようなサードパーティの保管機関に依存している。この取り決めにより、投資家は自分の秘密鍵を管理することなく、間接的に暗号通貨にアクセスできるようになります。

Grayscale Outflows Signal Retail Dominance, Headwinds for BTC

グレースケールの流出が小売の優位性を示唆、BTCへの逆風

Woo's observations align with previous studies indicating that retail investors played a significant role in the initial demand for spot Bitcoin ETFs. CoinDesk's investigation revealed that the average trade size for one ETF was approximately $13,000, supporting the notion of retail investor participation.

ウー氏の観察は、個人投資家がスポットビットコインETFの初期需要に重要な役割を果たしたことを示す以前の研究と一致している。 CoinDeskの調査では、1つのETFの平均取引規模が約13,000ドルであることが明らかになり、個人投資家の参加という概念が裏付けられています。

However, as of March 21, Grayscale and other ETF issuers have reduced their Bitcoin holdings by over $700 million, according to Lookonchain data. This lack of fresh capital inflows into spot Bitcoin ETFs suggests a cautious approach among investors.

しかし、Lookonchainのデータによると、3月21日の時点で、グレイスケールやその他のETF発行会社はビットコイン保有を7億ドル以上削減した。このスポットビットコインETFへの新たな資金流入の欠如は、投資家の慎重なアプローチを示唆している。

Furthermore, Bitcoin's price remains below $70,000 and is facing downward pressure, as indicated by CoinMarketCap data. This price action may further discourage investors from allocating capital to spot Bitcoin ETFs, at least in the short term.

さらに、CoinMarketCapのデータが示すように、ビットコインの価格は依然として7万ドルを下回っており、下落圧力に直面している。この値動きは、少なくとも短期的には、投資家がスポットビットコインETFに資金を配分することをさらに思いとどまらせる可能性がある。

Conclusion

結論

The on-chain analysis of spot Bitcoin ETF inflows and outflows raises questions about the experience level of some investors. The quick sell-off during the March 5 market downturn and the subsequent inflow into the mainnet suggest that some investors may not be fully comfortable with the volatility inherent in cryptocurrency markets.

スポットビットコインETFの流入と流出のオンチェーン分析では、一部の投資家の経験レベルについて疑問が生じています。 3月5日の市場低迷時の急速な下落とその後のメインネットへの流入は、一部の投資家が仮想通貨市場に内在するボラティリティに十分に満足していない可能性があることを示唆している。

Additionally, the declining holdings of Grayscale and other ETF issuers indicate a lack of fresh capital entering the spot Bitcoin ETF market. This, coupled with the current downward pressure on Bitcoin's price, may continue to weigh on investor sentiment and limit the growth of spot Bitcoin ETFs in the near future.

さらに、グレイスケールやその他のETF発行体の保有高が減少していることは、スポットビットコインETF市場に流入する新たな資金が不足していることを示している。これは、現在のビットコイン価格への下落圧力と相まって、引き続き投資家心理を圧迫し、近い将来、スポットビットコインETFの成長を制限する可能性がある。