最初のソラナブロックが生成されてから5年後、ネットワークは恐怖と不確実性の新しい期間を入力しています

公平を期すために、レイヤー1ブロックチェーンは以前に大きな障害を克服し、わずか8ドルから信じられないほどのカムバックをステージングしました

Five years after the first Solana block was generated, the network is entering a new period of fear and uncertainty as the once-lucrative memecoin-casino starts to wind down.

最初のソラナブロックが生成されてから5年後、ネットワークは、かつての敏感なメモコインカシノが終了し始めているため、新しい期間の恐怖と不確実性の期間に入っています。

To be fair, the layer 1 blockchain has overcome bigger obstacles before, staging an incredible comeback from just $8 in the aftermath of the 2022 FTX collapse to a new all-time high above $294 in January this year.

公平を期すために、レイヤー1ブロックチェーンは以前に大きな障害を克服し、2022年のFTX崩壊の余波からわずか8ドルから、今年1月の294ドルを超える新しい史上最高のカムバックをステージングしました。

But the sudden evaporation of the memecoin market could pose a big challenge over the coming months — where is the activity and fees going to come from next?

しかし、メモコイン市場の突然の蒸発は、今後数か月にわたって大きな挑戦をもたらす可能性があります。

After peaking in January, memecoin activity has nose-dived rapidly following a string of scandals and celebrity rug pulls, along with the dawning realization that memes can be every bit as extractive as any VC coin.

1月にピークに達した後、MemeCoinの活動は、一連のスキャンダルとセレブリティラグプルに続いて急速に鼻を延ばしました。

More than a decade on from the launch of Dogecoin, it would take a brave soul to predict the memecoins are done for good. But has the memecoin moment passed? And if so, what are the implications for Solana?

Dogecoinの立ち上げから10年以上かかりますが、Memecoinが永久に行われると予測するには、勇敢な魂が必要です。しかし、メモコインの瞬間は過ぎましたか？もしそうなら、ソラナの意味は何ですか？

Solana’s memecoin market crash: Revenue and volume

SolanaのMemecoin市場クラッシュ：収益と量

The latest statistics make grim reading. Solana network revenue has plunged by 93% since the January peak, with transaction fees down 83% in the past month alone. Decentralized exchange volumes fell from a daily peak of $35.9 billion on Jan. 21 to just $979.5 million on March 15 — the lowest figures recorded since October last year, while Pump.fun’s daily volume is down by 70%.

最新の統計では、厳しい読み物になります。 Solana Networkの収益は、1月のピーク以来93％急落し、過去1か月だけで取引手数料が83％減少しました。分散型の交換量は、1月21日の1日のピークから359億ドルから3月15日のわずか9億7,950万ドルに減少しました。これは昨年10月以降に記録された最低の数字であり、Pump.Funの毎日の量は70％減少します。

Actively daily addresses have also more than halved from 6.4 million in November to 2.8 million in March, according to Token Terminal.

トークンターミナルによると、積極的に毎日の住所も、11月の640万人から3月の280万人に半分以上増加しています。

And following the failure of inflation-busting proposal SIM-228 last week, the network is still being subsidized to the tune of $228 million each month, while taking just $39.25M in fees in the past 30 days. Figures compiled by Helius last year suggest that more than half of all validators would be unprofitable without subsidies.Adding to the gloom, 11.2 million Solana (SOL) was unlocked on March 1, hitting the price of SOL, which is now down 58% from the peak.

また、先週のインフレ債権提案SIM-228の失敗に続いて、ネットワークは毎月2億2,800万ドルの調整に補助されていますが、過去30日間でわずか3925万ドルの料金を受け取ります。昨年Heliusが編集した数字は、すべてのバリデーターの半分以上が補助金なしで不採算ではないことを示唆しています。暗闇を採用して、1120万人のソラナ（SOL）が3月1日にロック解除され、SoLの価格がピークから58％下落しました。

“Today, it’s not unfair to say Solana is a ‘memecoin economy’,” Messari analyst Sunny Shi said in a February 26 thread highlighting the issue. “And that means a deep contraction in memecoin volumes could cause a cascade of revenue declines.”

「今日、ソラナは「メモコイン経済」だと言うのは不公平ではありません」と、メッサリのアナリスト、サニー・シーは2月26日のスレッドで問題を強調していると述べました。 「そして、それは、メモコイン量の深い収縮が収益のカスケードを引き起こす可能性があることを意味します。」

We have passed ‘peak memecoin’ this cycle

このサイクルを「ピークメモコイン」に合格しました

Former Ethereum-maxi turned Solana memecoin enjoyer Kain Warwick from Infinex believes we probably have passed peak memecoin, at least for this stage of the cycle.

元Ethereum-Maxiは、InfinexのSolana Memecoinを楽しませたKain Warwickを、少なくともサイクルのこの段階では、おそらくPeak Memecoinを渡したと考えています。

“I’m not ready to declare memecoins dead yet,” he says but adds: “They’re a lot deader than they used to be. So I am willing to say that the likelihood of us returning to an environment where 90% of the attention is on memecoins in the short term feels unlikely to me.”

「私はまだメモコインが死んでいると宣言する準備ができていません」と彼は言います：「彼らは以前よりもはるかに死んでいます。だから、私たちが短期的にメメコインに注意が払われている環境に戻る可能性があると言って喜んでいます。」

Helius founder and Solana maximalist Mert Mumtaz also thinks we may have seen the zenith of memecoin popularity but points out the current lull is linked to macro conditions that have hammered risk assets more generally.

Heliusの創設者でありSolana MaximalistのMert Mumtazは、Memecoinの人気の頂点を見たかもしれないと考えていますが、現在の小康状態はリスク資産をより一般的に打ち込んだマクロ条件にリンクしていると指摘しています。

“Memecoin decline, in is somewhat temporary in that all risk ‘assets’ (I understand calling memecoins an asset is a stretch) are declining globally, but also BTC, ETH, SOL are all down massively,” he says.

「Memecoinの衰退は、すべてのリスク「資産」（MemeCoinを呼び出すことがストレッチであることを理解していることを理解しています）が世界的に減少しているという点でやや一時的ですが、BTC、ETH、SOLも大幅に低下しています」と彼は言います。

“I think they will come back though I doubt it will be to the same extent. One key theme across all crypto cycles is that they’ve all had massive speculative elements (ICOs, NFTs, memes) — so it’d be a very strong claim to assume they never come back.”

「私はそれが同じ程度になるとは思わないが、彼らは戻ってくると思う。すべての暗号サイクルにわたって重要なテーマの1つは、彼らがすべて巨大な投機的要素（ICO、NFT、ミーム）を持っていたことです。

Memecoins have played a huge part in Solana’s success to date, accounting for up to 70% of Solana DEX volumes in February. Memecoin-dependent Telegram bots, launchpads and trading apps generated approximately 60% of Solana’s $3.3 billion app revenue per year.

MemeCoinsは、Solanaのこれまでの成功に大きな役割を果たしており、2月にSolana Dexのボリュームの最大70％を占めています。 Memecoin依存の電報ボット、ランチパッド、トレーディングアプリは、Solanaの年間33億ドルのアプリ収益の約60％を生み出しました。

Interdependent revenue for memecoin trading apps

Memecoin Tradingアプリの相互依存収益

Amplifying the effects is the fact that a number of big memecoin trading apps rely on each other for revenue. A single memecoin trade can create revenue for five distinct apps, as Messari shows below.

効果を増幅することは、多くの大きなメモコイン取引アプリが収益のために互いに依存しているという事実です。 Messariが以下に示しているように、単一のMemecoinトレードは5つの異なるアプリの収益を生み出すことができます。

Matthew Nay, a Messari research analyst who collates Solana’s quarterly report, explains that this inter-dependency is because Pump.fun takes the fees initially from a memecoin’s launch, but after a token graduates and launches on Raydium, the automated market maker then gets the fees.

ソラナの四半期報告書を照合したメッサリの調査アナリストであるマシュー・ネイは、この相互依存関係はポンプであるためであると説明しています。

But as many users prefer trading on Jupiter, that aggregator gets a cut of those fees, as does Raydium. Telegram bot BonkBot, meanwhile, takes its own trading fees while also providing fees for Jupiter and Raydium downstream, and the Photon

しかし、多くのユーザーがJupiterでの取引を好むので、Raydiumと同様に、アグリゲーターはそれらの料金を削減します。一方、Telegram Bot Bonkbotは、JupiterとRaydiumの下流に料金を提供しながら、独自の取引料金を受け取ります。