Cinq ans après la génération du premier bloc Solana, le réseau entre dans une nouvelle période de peur et d'incertitude

Pour être juste, la blockchain de la couche 1 a déjà surmonté des obstacles plus importants, organisant un retour incroyable de seulement 8 $

Five years after the first Solana block was generated, the network is entering a new period of fear and uncertainty as the once-lucrative memecoin-casino starts to wind down.

Cinq ans après la génération du premier bloc de Solana, le réseau entre dans une nouvelle période de peur et d'incertitude alors que le Memecoin-Casino autrefois lucratif commence à se terminer.

To be fair, the layer 1 blockchain has overcome bigger obstacles before, staging an incredible comeback from just $8 in the aftermath of the 2022 FTX collapse to a new all-time high above $294 in January this year.

Pour être juste, la blockchain de la couche 1 a déjà surmonté des obstacles plus importants, organisant un retour incroyable de seulement 8 $ à la suite de l'effondrement de 2022 FTX à un nouveau record supérieur à 294 $ en janvier de cette année.

But the sudden evaporation of the memecoin market could pose a big challenge over the coming months — where is the activity and fees going to come from next?

Mais l'évaporation soudaine du marché de Memecoin pourrait poser un grand défi au cours des prochains mois - d'où viendra l'activité et les frais?

After peaking in January, memecoin activity has nose-dived rapidly following a string of scandals and celebrity rug pulls, along with the dawning realization that memes can be every bit as extractive as any VC coin.

Après avoir culminé en janvier, l'activité de Memecoin a une plongée en nez rapidement après une série de scandales et de tir de tapis de célébrités, ainsi que la réalisation naissante que les mèmes peuvent être tout aussi extractifs que n'importe quelle pièce de VC.

More than a decade on from the launch of Dogecoin, it would take a brave soul to predict the memecoins are done for good. But has the memecoin moment passed? And if so, what are the implications for Solana?

Plus d'une décennie après le lancement de Dogecoin, il faudrait une âme courageuse pour prédire que les memecoins sont faits pour de bon. Mais le moment Memecoin est-il passé? Et si oui, quelles sont les implications pour Solana?

Solana’s memecoin market crash: Revenue and volume

Crash du marché de Memecoin de Solana: revenus et volume

The latest statistics make grim reading. Solana network revenue has plunged by 93% since the January peak, with transaction fees down 83% in the past month alone. Decentralized exchange volumes fell from a daily peak of $35.9 billion on Jan. 21 to just $979.5 million on March 15 — the lowest figures recorded since October last year, while Pump.fun’s daily volume is down by 70%.

Les dernières statistiques font de la lecture sombre. Les revenus du réseau Solana ont plongé de 93% depuis le pic de janvier, avec des frais de transaction en baisse de 83% au cours du dernier mois. Les volumes d'échange décentralisés sont passés d'un pic quotidien de 35,9 milliards de dollars le 21 janvier à seulement 979,5 millions de dollars le 15 mars - les chiffres les plus bas enregistrés depuis octobre de l'année dernière, tandis que le volume quotidien de Pump.fun est en baisse de 70%.

Actively daily addresses have also more than halved from 6.4 million in November to 2.8 million in March, according to Token Terminal.

Les adresses quotidiennes activement ont également plus que réduit de moitié de 6,4 millions en novembre à 2,8 millions en mars, selon Token Terminal.

And following the failure of inflation-busting proposal SIM-228 last week, the network is still being subsidized to the tune of $228 million each month, while taking just $39.25M in fees in the past 30 days. Figures compiled by Helius last year suggest that more than half of all validators would be unprofitable without subsidies.Adding to the gloom, 11.2 million Solana (SOL) was unlocked on March 1, hitting the price of SOL, which is now down 58% from the peak.

Et après l'échec de la proposition de la proposition de l'inflation SIM-228 la semaine dernière, le réseau est toujours subventionné à hauteur de 228 millions de dollars chaque mois, tout en ne prenant que 39,25 millions de dollars en frais au cours des 30 derniers jours. Les chiffres compilés par Helius l'année dernière suggèrent que plus de la moitié de tous les validateurs ne seraient pas rentables sans subventions.

“Today, it’s not unfair to say Solana is a ‘memecoin economy’,” Messari analyst Sunny Shi said in a February 26 thread highlighting the issue. “And that means a deep contraction in memecoin volumes could cause a cascade of revenue declines.”

"Aujourd'hui, il n'est pas injuste de dire que Solana est une" économie Memecoin "", a déclaré Sunny Shi, analyste Messari, dans un fil du 26 février mettant en évidence le problème. «Et cela signifie qu'une profonde contraction dans les volumes de Memecoin pourrait entraîner une baisse de la baisse des revenus.»

We have passed ‘peak memecoin’ this cycle

Nous avons passé «Peak Memecoin» ce cycle

Former Ethereum-maxi turned Solana memecoin enjoyer Kain Warwick from Infinex believes we probably have passed peak memecoin, at least for this stage of the cycle.

L'ancien Ethereum-Maxi devenu Solana Memecoin Prieer Kain Warwick d'Infinex pense que nous avons probablement dépassé Peak Memecoin, du moins pour cette étape du cycle.

“I’m not ready to declare memecoins dead yet,” he says but adds: “They’re a lot deader than they used to be. So I am willing to say that the likelihood of us returning to an environment where 90% of the attention is on memecoins in the short term feels unlikely to me.”

«Je ne suis pas encore prêt à déclarer Memecoins mort», dit-il, mais ajoute: «Ils sont beaucoup plus morts qu'avant.

Helius founder and Solana maximalist Mert Mumtaz also thinks we may have seen the zenith of memecoin popularity but points out the current lull is linked to macro conditions that have hammered risk assets more generally.

Le fondateur d'Helius et Solana Maximalist Mert Mumtaz pense également que nous avons peut-être vu le zénith de la popularité de Memecoin, mais souligne que l'accrémure actuelle est liée à des macro-conditions qui ont martelé les actifs de risque.

“Memecoin decline, in is somewhat temporary in that all risk ‘assets’ (I understand calling memecoins an asset is a stretch) are declining globally, but also BTC, ETH, SOL are all down massively,” he says.

«Le déclin de Memecoin, est quelque peu temporaire en ce que tous les« actifs »de risque (je comprends que appeler Memecoins un atout est un étirement) diminuent à l'échelle mondiale, mais aussi BTC, ETH, Sol sont tous massivement», dit-il.

“I think they will come back though I doubt it will be to the same extent. One key theme across all crypto cycles is that they’ve all had massive speculative elements (ICOs, NFTs, memes) — so it’d be a very strong claim to assume they never come back.”

«Je pense qu'ils reviendront bien que je doute que ce soit dans la même mesure.

Memecoins have played a huge part in Solana’s success to date, accounting for up to 70% of Solana DEX volumes in February. Memecoin-dependent Telegram bots, launchpads and trading apps generated approximately 60% of Solana’s $3.3 billion app revenue per year.

Memecoins a joué un rôle énorme dans le succès de Solana à ce jour, représentant jusqu'à 70% des volumes de Solana Dex en février. Les robots télégrammes dépendant de Memecoin, les pads de lancement et les applications de trading ont généré environ 60% des revenus de 3,3 milliards de dollars de Solana par an.

Interdependent revenue for memecoin trading apps

Revenus interdépendants pour les applications de trading memecoin

Amplifying the effects is the fact that a number of big memecoin trading apps rely on each other for revenue. A single memecoin trade can create revenue for five distinct apps, as Messari shows below.

L'amplification des effets est le fait qu'un certain nombre de grandes applications de trading Memecoin reposent les unes sur les autres pour les revenus. Un seul commerce Memecoin peut générer des revenus pour cinq applications distinctes, comme le montre Messari ci-dessous.

Matthew Nay, a Messari research analyst who collates Solana’s quarterly report, explains that this inter-dependency is because Pump.fun takes the fees initially from a memecoin’s launch, but after a token graduates and launches on Raydium, the automated market maker then gets the fees.

Matthew Nay, un analyste de recherche Messari qui rassemble le rapport trimestriel de Solana, explique que cette interdépendance est parce que Pump.fun prend initialement les frais du lancement de Memecoin, mais après un jeton de diplômé et de lancement sur Raydium, le fabricant de marché automatisé a ensuite obtenu les frais.

But as many users prefer trading on Jupiter, that aggregator gets a cut of those fees, as does Raydium. Telegram bot BonkBot, meanwhile, takes its own trading fees while also providing fees for Jupiter and Raydium downstream, and the Photon

Mais comme de nombreux utilisateurs préfèrent échanger sur Jupiter, cet agrégateur obtient une réduction de ces frais, tout comme Raydium. Telegram Bot Bonkbot, quant à lui, prend ses propres frais de négociation tout en fournissant des frais à Jupiter et Raydium en aval, et le photon