多数のアップグレードとイノベーションを展開しているにもかかわらず、イーサリアムの価格はビットコイン（BTC）に大きなマージンに遅れ続けています

多数のアップグレードと革新を展開しているにもかかわらず、イーサリアムの価格はビットコイン（BTC）に大きなマージンに遅れ続けています。レポートは、ETHが驚異的な77％の価格クラッシュに苦しんでいることを明らかにしています

In a recent report by On-chain analytics platform Santiment, researchers have delved into the pressing question on everyone's minds: Why is Ethereum lagging so far behind Bitcoin? Despite rolling out a large number of upgrades and innovations, ETH continues to be outperformed by BTC by a wide margin.

オンチェーン分析プラットフォームSantimentによる最近のレポートで、研究者は皆の心の緊急の質問を掘り下げました。なぜイーサリアムはビットコインに遅れをとっているのですか？多数のアップグレードとイノベーションを展開しているにもかかわらず、ETHはBTCによって広いマージンでアウトパフォームされ続けています。

The analysis reveals that Ethereum has suffered a staggering 77% price crash against Bitcoin since December 2021. While the dollar value of ETH hasn't completely collapsed, especially compared to other altcoins, the long-term BTC/ETH ratio still paints a gruesome picture for Ethereum holders.

分析は、イーサリアムが2021年12月以降、ビットコインに対して77％の価格クラッシュに苦しんでいることを明らかにしています。特に他のアルトコインと比較して、ETHのドル価値は完全に崩壊していませんが、長期のBTC/ETH比は依然としてイーサリアムホルダーの恐ろしい絵を描いています。

"The good news is that Ethereum node count has hit a 10-month high as of last Friday. But the bad news is that we've seen a complete lack of recovery in the BTC/ETH ratio since December 2021. At the beginning of the year, the ratio was 1:150, and now it stands at 1:650. This means that Bitcoin has appreciated 4.33x since the beginning of the year, while Ethereum has only appreciated 1.5x," the report highlights.

「良いニュースは、先週の金曜日の時点でイーサリアムノードカウントが10ヶ月の高さに達したことです。しかし、悪いニュースは、2021年12月以降、BTC/ETH比率の完全な回復の欠如を見てきたことです。年の初めに、比率は1：150であり、今では1：650になりました。ハイライト。

According to the chart, Ethereum price failed to recover anywhere near its November 2021 all-time high of $4,760. On the other hand, Bitcoin managed to surge ahead, reclaiming much of its market dominance and outpacing ETH across almost every timeframe. This disparity has led many traders and former maximalists to compare ETH to a "shitcoin."

チャートによると、イーサリアムの価格は、2021年11月の史上最高の4,760ドルの近くのどこでも回復できませんでした。一方、ビットコインはなんとか先に急増し、市場の支配の多くを取り戻し、ほぼすべての時期にETHを上回りました。この格差により、多くのトレーダーや元の最大主義者がETHを「たわごと」と比較するようになりました。

"The optimists among us might say that at least Ethereum isn't performing as poorly as other altcoins. However, even various mid to low-cap altcoins have managed to outperform Ethereum over the short, mid, and long-term timeframes, causing further embarrassment for the world's second-largest cryptocurrency by market capitalization."

「私たちの間の楽観主義者は、少なくともイーサリアムは他のアルトコインほどパフォーマンスが低下していないと言うかもしれません。しかし、さまざまな中間から低いキャップのアルトコインでさえ、短期、中期、および長期の時間枠でイーサリアムを上回ることができ、時価総額による世界で2番目に大きい暗号通貨のさらなる恥ずかしさを引き起こしました。」

According to Santiment, the ETH/BTC price ratio chart alone is enough to trigger doubt and uncertainty among long-term holders.

Santimentによると、ETH/BTC価格比チャートだけでは、長期保有者の疑いと不確実性を引き起こすのに十分です。

"The final point to consider is that, despite the hype surrounding the Shanghai upgrade and the potential for a price increase, we're still in the same price range as we were at the beginning of the year. This fact might be causing some annoyance among long-term Ethereum holders."

「考慮すべき最後のポイントは、上海のアップグレードを取り巻く誇大広告と価格上昇の可能性にもかかわらず、私たちは今年の初めと同じ価格帯にあるということです。

The report further highlights that there are fundamental reasons for Ethereum's sluggish performance over the years. Some of the major criticisms that analysts and traders have pointed out include technical, sentimental, and regulatory issues.

このレポートは、長年にわたってイーサリアムのパフォーマンスが低下する基本的な理由があることをさらに強調しています。アナリストとトレーダーが指摘した主要な批判には、技術的、感傷的、規制上の問題が含まれます。

Ironically, Ethereum's Layer 2 solutions are one of the key drivers of its underperformance. L2 solutions like Arbitrum, Optimism, and zkSync are reportedly cannibalizing activity on the mainnet, taking investments from ETH while spreading investor attention thinly.

皮肉なことに、Ethereumのレイヤー2ソリューションは、パフォーマンスの低い主要なドライバーの1つです。 Arbitrum、Optimism、ZksyncなどのL2ソリューションは、メインネットでの活動を共食いしており、投資家の注意を薄く広めながらETHからの投資を受けています。

"The introduction of L2 solutions has led to a decline in mainnet activity, with users preferring the lower gas fees and faster transaction speeds offered by Arbitrum, Optimism, and zkSync. This shift in attention has ultimately devalued the use cases of the mainnet, diverting interest and capital from ETH."

「L2ソリューションの導入により、メインネットアクティビティが低下し、ユーザーはarbitrum、楽観主義、ZKSYNCによって提供されるガス料金の削減とより速い取引速度を好みました。

Another point of contention is that Ethereum struggles with complex roadmaps and communication, which has led to confusion among investors. Major updates like The Merge and Shanghai have been difficult for investors to comprehend, making ETH feel less accessible than BTC.

もう1つの主張点は、イーサリアムが複雑なロードマップとコミュニケーションに苦しんでおり、投資家の間で混乱をもたらしたということです。 The MergeやShanghaiなどの主要な更新は、投資家が理解するのが困難であり、ETHはBTCよりもアクセスしにくいと感じています。

"Despite the hype surrounding the new narrative for 2024, which focuses on Ethereum's technological advantages and its role as a DeFi hub, the reality is that users are becoming increasingly frustrated by the relatively high gas fees and the slow rollout of key upgrades, pushing them toward more affordable and faster alternatives."

「2024年の新しい物語を取り巻く誇大広告は、イーサリアムの技術的利点と債務ハブとしての役割に焦点を当てているにもかかわらず、ユーザーが比較的高いガス料金とキーアップグレードのゆっくりとした展開にますますイライラし、より手頃な価格で高速な代替品に向かっているということです。」

This frustration is a primary reason why they are turning to L2 solutions or pivoting to other blockchains like Solana, Cardano, and Flow, which offer cheaper and faster transaction capabilities, ultimately reducing adoption of the world no 2 cryptocurrency.

このフラストレーションは、彼らがL2ソリューションに目を向けたり、Solana、Cardano、Flowなどの他のブロックチェーンにピボットしたりしている主な理由であり、より安価でより速いトランザクション機能を提供し、最終的に世界No 2の暗号通貨の採用を減らします。

The report concludes by stating that the regulatory narrative is another primary reason for Ethereum's crash against Bitcoin. Unlike Bitcoin, which has a more established legal precedent, Ethereum faces constant uncertainty about whether it could be labeled a security.

報告書は、規制の物語がイーサリアムのビットコインに対するクラッシュのもう1つの主な理由であると述べることで締めくくられます。より確立された法的先例を持っているビットコインとは異なり、イーサリアムは、それがセキュリティとラベル付けされる可能性があるかどうかについて絶え間ない不確実性に直面しています。

"Finally, we can't ignore the narrative that Bitcoin is being used as a narrative against which to measure the weakness of other cryptocurrencies, especially in the case of Ethereum. While Bitcoin has managed to maintain a stable price and narrative as digital gold, Ethereum seems to be caught in between, having no clear or attractive investment narrative."

「最後に、特にイーサリアムの場合、ビットコインが他の暗号通貨の弱点を測定するための物語として使用されているという物語を無視することはできません。

Other points that the report mentions include Ethereum's lack of investment appeal as it's neither a stable digital gold like Bitcoin nor a rapidly growing chain like Solana or Cardano, which are attracting a significant number of users with cheaper and faster solutions, ultimately pulling investments away from ETH.

報告書に言及している他のポイントには、イーサリアムの投資魅力の欠如が含まれます。ビットコインのような安定したデジタルゴールドでも、ソラナやカルダノのような急速に成長しているチェーンでもありません。

The final reason that Santiment has identified for Ethereum's long-term price descent is the rising selling pressure. Post-upgrade withdrawals of stakes ETHs have created steady sell-side pressure, especially when compared to Bitcoin, which is heating up on the buy side with a price target of $500

Santimentがイーサリアムの長期的な価格下降で特定した最後の理由は、販売圧力の上昇です。利害関係のあるETHのアップグレード後の引き出しは、特に500ドルの価格目標で買い側で暖房されているビットコインと比較して、安定した売り側の圧力を生み出しました。