スタブコインの役割は、暗号市場を超えて拡大し、従来の金融機関から注目を集めています

スタブコインの役割は、暗号市場を超えて拡大し、従来の金融機関から注目を集めています。一方、ヨーロッパと米国からの新しい規制

The role of stablecoins is expanding beyond the crypto market and attracting attention from traditional financial institutions, especially with new regulations from Europe and the US that could make stablecoins more useful in the real world. However, these regulations also pose challenges for stablecoin issuers like Tether and Circle.

スタブコインの役割は、暗号市場を超えて拡大し、特にヨーロッパと米国からの新しい規制により、実世界でより有用なヨーロッパや米国からの注目を集めています。ただし、これらの規制は、TetherやCircleなどのStablecoin発行者にも課題をもたらします。

Currently, Tether’s USDT and Circle’s USDC dominate the stablecoin market capitalization, but many experts believe this could change in the future. A recent PitchBook report highlighted that the top 10 stablecoins have a total market capitalization of about $220 billion, up from less than $120 billion two years ago. Tether alone accounts for nearly 65% of this total, while USDC holds another 25%.

現在、TetherのUSDTとCircleのUSDCはStablecoinの時価総額を支配していますが、多くの専門家はこれが将来変化する可能性があると考えています。最近のPitchbookレポートでは、2年前の1200億ドル未満から上位10件の時価総額が約2,200億ドルであることが強調されています。テザーだけではこの合計のほぼ65％を占めていますが、USDCはさらに25％を占めています。

The report also noted that fiat-backed stablecoins are the most common, making up around 95% of the total supply. But this high concentration carries risks, according to PitchBook Senior Analyst Robert Le.

報告書はまた、フィアットに裏打ちされたスタブコインが最も一般的であり、総供給の約95％を占めていることを指摘しました。しかし、Pitchbookのシニアアナリスト、Robert Leによると、この高濃度にはリスクがあります。

“Another major risk is centralization, in which a single entity such as Tether or Circle controls the minting and burning of tokens, raising concerns about decision-making and conflict of interest. An issuer might halt redemptions or freeze funds under regulator pressure, hurting legitimate holders,” Le explained.

「もう1つの大きなリスクは集中化であり、テザーやサークルなどの単一のエンティティがトークンの鋳造と燃焼を制御し、意思決定と利益相反に関する懸念を引き起こします。発行者は、規制当局の圧力下で償還を停止したり、資金を凍結したりして、合法的な保有者を傷つける可能性があります」とLeは説明しました。

Legal risks are also becoming more apparent as US regulators draft specific rules for stablecoins. Several bills, including FIT21, GENIUS, and STABLE, are being discussed. The US is expected to introduce stablecoin-specific legislation next year, legalizing stablecoins but imposing stricter requirements on issuers, such as higher reserve standards, mandatory audits, and increased transparency.

米国の規制当局は、スタブコインの特定のルールを起草するにつれて、法的リスクもより明確になっています。 FIT21、天才、および安定したいくつかの法案が議論されています。米国は来年、スタブコイン固有の法律を導入する予定であり、スタブコインを合法化しますが、より高い予備基準、強制監査、透明性の向上など、発行者により厳しい要件を課しています。

In contrast, the EU’s MiCA regulations require stablecoins to meet banking-like standards, which Tether has chosen to avoid by exiting the European market.

対照的に、EUのMICA規制では、銀行のような基準を満たすためにスタブコインが必要とされています。

As traditional financial institutions enter the market, they might prefer cooperating with issuers like Circle, which complies with US regulations and has partnerships with traditional institutions.

従来の金融機関が市場に参入すると、彼らはCircleのような発行者と協力することを好むかもしれません。これは、米国の規制に準拠し、従来の機関とのパートナーシップを持っています。

A report from Ark Invest revealed that in 2024, the total annual transaction volume of stablecoins reached $15.6 trillion—equal to 119% of Visa’s volume and 200% of Mastercard’s. Despite this, the number of stablecoin transactions remains relatively low at 110 million per month, only 0.41% of Visa’s and 0.72% of Mastercard’s.

ARK Investのレポートによると、2024年には、Stablecoinsの年間取引量の合計が15.6兆ドルに達し、Visaの量の119％とMasterCardの200％に達しました。それにもかかわらず、Stablecoinトランザクションの数は1か月あたり1億1,000万で比較的低いままで、Visaの0.41％とMasterCardの0.72％のみです。

This suggests that the average stablecoin transaction value is significantly higher than those of Visa and Mastercard.

これは、平均Stablecoinトランザクション値がVisaおよびMasterCardの取引値よりも大幅に高いことを示唆しています。

Moreover, major banks like BBVA and Standard Chartered are considering launching their own stablecoins. PayPal has already introduced PYUSD, while Visa is developing the Visa Tokenized Asset Platform (VTAP) to help banks issue stablecoins. Notably, Bank of America (BoA) recently pledged to launch a stablecoin if new US regulations permit.

さらに、BBVAやStandard Charteredなどの主要銀行は、独自のスタブコインの立ち上げを検討しています。 PayPalはすでにPYUSDを導入していますが、VisaはVisa Tokenized Asset Platform（VTAP）を開発して、銀行がStablecoinsを発行するのを支援しています。特に、Bank of America（BOA）は最近、新しい米国の規制が許可されている場合、Stablecoinを立ち上げることを約束しました。

In addition, investment giants such as BlackRock, Franklin Templeton, and Fidelity are offering tokenized money market funds. These funds function similarly to stablecoins and could directly compete with USDC and USDT.

さらに、BlackRock、Franklin Templeton、Fidelityなどの投資大手は、象徴されたマネーマーケットファンドを提供しています。これらの資金は、Stablecoinsと同様に機能し、USDCおよびUSDTと直接競合する可能性があります。

“We further expect that every major financial platform or fintech app will seek to launch its own stablecoin, hoping to lock users into seamless payment ecosystems. However, we believe only a handful of trusted issuers—those with regulatory greenlights, recognized brands, and proven technological reliability—will ultimately capture the majority of market share.”

「さらに、すべての主要な金融プラットフォームまたはフィンテックアプリが、ユーザーをシームレスな支払いエコシステムにロックすることを望んで、独自のStablecoinを立ち上げようとすることを期待しています。ただし、規制のグリーンライト、認識されたブランド、実証済みの技術的信頼性を備えた少数の信頼できる発行者のみが、最終的に市場シェアの大部分を獲得すると考えています。」