2025年の第1四半期（第1四半期）、およびドナルドトランプの2番目の大統領職の最初の数ヶ月は、多くの人が望んでいたほどではありませんでした。

これは、アナリストがビットコイン（BTC）の価格目標を800,000ドルに設定したことから、暗号通貨ベアマーケットが開始されたかどうか疑問に思うという事実によってよく例証されています。

The first quarter (Q1) of 2025 – and the initial months of Donald Trump’s second presidency – hasn’t been going as many had hoped. This is well exemplified by the fact that analysts went from setting their Bitcoin (BTC) price targets to $800,000 to wondering if the cryptocurrency bear market has started.

2025年の第1四半期（第1四半期）、およびドナルドトランプの2番目の大統領職の最初の数ヶ月は、多くの人が望んでいたほどではありませんでした。これは、アナリストがビットコイン（BTC）の価格目標を800,000ドルに設定したことから、暗号通貨ベアマーケットが開始されたかどうか疑問に思うという事実によってよく例証されています。

Unfortunately for the bulls, indicators and signals hinting that BTC may be heading for a new ‘crypto winter’ have been piling up in recent trading, per the data compiled by the prominent on-chain analyst Ali Martinez.

残念ながら、ブルズにとって、BTCが新しい「Crypto Winter」に向かっている可能性があることを示唆する指標とシグナルは、著名なオンチェーンアナリストAli Martinezによって編集されたデータに従って、最近の取引で積み上げられています。

Why Bitcoin may be entering a new bear market

ビットコインが新しいクマ市場に参入している理由

Martinez explained that it is increasingly likely that Bitcoin is experiencing a macro trend shift, as indicated by the Inter-Exchange Flow Pulse, the Market Cap to Realized Cap (MVRV) Ratio, and the Market Cycle indicator, per a lengthy X thread, published on March 18.

マルティネスは、3月18日に公開された長いXスレッドあたりのエンケンジ間の流れパルス、実現キャップ（MVRV）の比率、および市場サイクルインジケータが示すように、ビットコインがマクロトレンドシフトを経験している可能性がますます増えていると説明しました。

The market cycle indicator suggests #Bitcoin $BTC is in the midst of a macro trend shift. Watch closely for the next big move! pic.twitter.com/mVsIYVMmwx

市場サイクルの指標は、#bitcoin $ btcがマクロトレンドシフトの真っin中にあることを示唆しています。次の大きな動きについては、注意深くご覧ください！ pic.twitter.com/mvsiyvmmwx

Combined, these factors all point toward the momentum of the world’s premier cryptocurrency turning bearish.

組み合わせると、これらの要因はすべて、世界の最高の暗号通貨が弱気になる勢いを示しています。

As backing factors, Ali Martinez provided data showcasing that capital inflows have dropped sharply – from approximately $135 billion in December to $4 billion on March 18 – with large investors selling into the market and whales recording substantial profit-taking.

支援要因として、アリ・マルティネスは、資本流入が12月の約1350億ドルから3月18日の40億ドルに急激に低下したことを示すデータを提供し、大規模な投資家は市場に売り上げ、クジラはかなりの利益を記録しました。

#Bitcoin $BTC whales just cashed out! Nearly $260 million in profits booked.

#bitcoin $ btcクジラはキャッシュアウトしました！約2億6,000万ドルの利益が予約されています。

Why Bitcoin’s fall may stop near $69,000

ビットコインの秋が69,000ドル近く停止する理由

The analyst also opined that due to the number of positions entered near $69,000 – approximately 750,000 traders purchased 313,000 BTC – Bitcoin might find its next strong support zone between $67,000 and $69,000.

アナリストはまた、69,000ドル近くに入ったポジションの数（約750,000人のトレーダーが313,000 BTCを購入したため、ビットコインが67,000ドルから69,000ドルの間に次の強力なサポートゾーンを見つける可能性があると意見を述べました。

Still, history demonstrates that the world’s premier cryptocurrency could plunge below the support as it has tended to swiftly reach the 200-day simple moving average (SMA) – a level near $46,000 – after dropping below the 50-day SMA – close to $76,000 and above the nearest major support.

それでも、歴史は、世界の最高の暗号通貨が、50日間のSMAを下回った後、200日間の単純移動平均（SMA）（46,000ドル近くのレベル）に迅速に到達する傾向があるため、サポートを下回る可能性があることを示しています。

Historically, when #Bitcoin $BTC drops below the 50-week MA, it tends to test the 200-week MA. Right now, that’s at $75,500 and $46,000, respectively!

歴史的に、#bitcoin $ btcが50週間のMAを下回ると、200週間のMAをテストする傾向があります。現在、それはそれぞれ75,500ドルと46,000ドルです！

Martinez’s analysis hasn’t all been bearish. He also explained that some room remains for the continuation of the bull cycle: Should BTC reclaim $93,700, it would be well-positioned to soar toward a new high near $111,000, thanks to a significant rise in global liquidity that is evident despite the other bearish factors.

マルティネスの分析はすべて弱気ではありませんでした。彼はまた、ブルサイクルの継続のためにいくつかの部屋が残っていると説明した。BTCが93,700ドルを取り戻すなら、他の弱気の要因にもかかわらず明らかになっている世界的な流動性の大幅な増加のおかげで、111,000ドル近くの新しい高値に向かって急上昇することは十分に位置するだろう。

Is there a Bitcoin bull case for 2025?

2025年にビットコインブルケースはありますか？

At press time on March 20, Bitcoin appears to be testing the waters for a continued rally. After trading below $85,000 for approximately 10 days, it suddenly soared toward $87,000.

3月20日のプレス時に、ビットコインは継続的な集会のために水をテストしているようです。約10日間85,000ドルを下回った後、突然87,000ドルに急上昇しました。

Despite this, the situation remains uncertain. Given the fact that BTC remains 12.66% down in the last 30 days, and that it had retraced from the latest high, it is possible the rally was a short-term effect of the SEC’s decision to drop its lawsuit against Ripple Labs.

それにもかかわらず、状況は不確実なままです。 BTCが過去30日間で12.66％減少し、最新の高値から後退したという事実を考えると、RallyがRipple Labsに対する訴訟を取り下げるというSECの決定の短期的な影響である可能性があります。

Still, hope remains both due to Bitcoin’s historical performance indicating it should find its cycle high later this year – 12-18 months after its April 2024 halving – and because it hasn’t retraced fully and is changing hands at $84,935 at press time.

それでも、希望は、ビットコインの歴史的なパフォーマンスの両方であり、今年後半（2024年4月の半分後12〜18か月後）と、完全に後退しておらず、プレス時に84,935ドルで手を変えているためです。