Le premier trimestre (Q1) de 2025 - et les premiers mois de la deuxième présidence de Donald Trump - ne l'ont pas espéré.

Cela est bien illustré par le fait que les analystes sont passés de la fixation de leurs objectifs de prix Bitcoin (BTC) à 800 000 $ pour se demander si le marché des ours de crypto-monnaie a commencé.

The first quarter (Q1) of 2025 – and the initial months of Donald Trump’s second presidency – hasn’t been going as many had hoped. This is well exemplified by the fact that analysts went from setting their Bitcoin (BTC) price targets to $800,000 to wondering if the cryptocurrency bear market has started.

Le premier trimestre (Q1) de 2025 - et les premiers mois de la deuxième présidence de Donald Trump - ne l'ont pas espéré. Cela est bien illustré par le fait que les analystes sont passés de la fixation de leurs objectifs de prix Bitcoin (BTC) à 800 000 $ pour se demander si le marché des ours de crypto-monnaie a commencé.

Unfortunately for the bulls, indicators and signals hinting that BTC may be heading for a new ‘crypto winter’ have been piling up in recent trading, per the data compiled by the prominent on-chain analyst Ali Martinez.

Malheureusement pour les Bulls, les indicateurs et les signaux laissant entendre que BTC pourrait se diriger vers un nouvel «hiver de crypto» s'accumule dans le trading récent, selon les données compilées par l'analyste de premier plan en chaîne Ali Martinez.

Why Bitcoin may be entering a new bear market

Pourquoi Bitcoin peut entrer dans un nouveau marché baissier

Martinez explained that it is increasingly likely that Bitcoin is experiencing a macro trend shift, as indicated by the Inter-Exchange Flow Pulse, the Market Cap to Realized Cap (MVRV) Ratio, and the Market Cycle indicator, per a lengthy X thread, published on March 18.

Martinez a expliqué qu'il est de plus en plus probable que le bitcoin connaît un changement de tendance macro, comme l'indique l'impulsion de flux inter-échange, le ratio de capitalisation boursière (MVRV) et l'indicateur de cycle de marché, par un long thread x, publié le 18 mars.

The market cycle indicator suggests #Bitcoin $BTC is in the midst of a macro trend shift. Watch closely for the next big move! pic.twitter.com/mVsIYVMmwx

L'indicateur de cycle de marché suggère que #bitcoin $ btc se trouve au milieu d'un changement de tendance macro. Regardez attentivement le prochain grand mouvement! pic.twitter.com/mvsiyvmmwx

Combined, these factors all point toward the momentum of the world’s premier cryptocurrency turning bearish.

Combinés, ces facteurs pointent tous vers l'élan de la première crypto-monnaie mondiale qui devient baissière.

As backing factors, Ali Martinez provided data showcasing that capital inflows have dropped sharply – from approximately $135 billion in December to $4 billion on March 18 – with large investors selling into the market and whales recording substantial profit-taking.

En tant que facteurs de soutien, Ali Martinez a fourni des données montrant que les entrées de capitaux ont fortement chuté - d'environ 135 milliards de dollars en décembre à 4 milliards de dollars le 18 mars - avec de grands investisseurs vendant sur le marché et des baleines enregistrant une réalisation substantielle.

#Bitcoin $BTC whales just cashed out! Nearly $260 million in profits booked.

#Bitcoin $ btc baleines qui viennent de retirer! Près de 260 millions de dollars de bénéfices réservés.

Why Bitcoin’s fall may stop near $69,000

Pourquoi l'automne de Bitcoin peut s'arrêter près de 69 000 $

The analyst also opined that due to the number of positions entered near $69,000 – approximately 750,000 traders purchased 313,000 BTC – Bitcoin might find its next strong support zone between $67,000 and $69,000.

L'analyste a également estimé qu'en raison du nombre de positions saisies près de 69 000 $ - environ 750 000 commerçants ont acheté 313 000 BTC - Bitcoin pourrait trouver sa prochaine zone de soutien solide entre 67 000 $ et 69 000 $.

Still, history demonstrates that the world’s premier cryptocurrency could plunge below the support as it has tended to swiftly reach the 200-day simple moving average (SMA) – a level near $46,000 – after dropping below the 50-day SMA – close to $76,000 and above the nearest major support.

Pourtant, l'histoire démontre que la première crypto-monnaie mondiale pourrait plonger en dessous du soutien car elle a eu tendance à atteindre rapidement la moyenne mobile simple de 200 jours (SMA) - un niveau proche de 46 000 $ - après avoir chuté en dessous du SMA de 50 jours - près de 76 000 $ et au-dessus du support majeur le plus proche.

Historically, when #Bitcoin $BTC drops below the 50-week MA, it tends to test the 200-week MA. Right now, that’s at $75,500 and $46,000, respectively!

Historiquement, lorsque #bitcoin $ btc tombe en dessous de la MA de 50 semaines, il a tendance à tester la MA de 200 semaines. À l'heure actuelle, c'est respectivement à 75 500 $ et 46 000 $!

Martinez’s analysis hasn’t all been bearish. He also explained that some room remains for the continuation of the bull cycle: Should BTC reclaim $93,700, it would be well-positioned to soar toward a new high near $111,000, thanks to a significant rise in global liquidity that is evident despite the other bearish factors.

L'analyse de Martinez n'a pas toutes été baissières. Il a également expliqué qu'une certaine salle reste pour la poursuite du cycle de taureau: si BTC récupérerait 93 700 $, il serait bien placé de monter en flèche vers un nouveau sommet près de 111 000 $, grâce à une augmentation significative de la liquidité mondiale qui est évidente malgré les autres facteurs baissières.

Is there a Bitcoin bull case for 2025?

Y a-t-il un cas de taureau Bitcoin pour 2025?

At press time on March 20, Bitcoin appears to be testing the waters for a continued rally. After trading below $85,000 for approximately 10 days, it suddenly soared toward $87,000.

Au moment de la presse le 20 mars, Bitcoin semble tester les eaux pour un rallye continu. Après avoir échangé en dessous de 85 000 $ pour environ 10 jours, il a soudainement grimpé vers 87 000 $.

Despite this, the situation remains uncertain. Given the fact that BTC remains 12.66% down in the last 30 days, and that it had retraced from the latest high, it is possible the rally was a short-term effect of the SEC’s decision to drop its lawsuit against Ripple Labs.

Malgré cela, la situation reste incertaine. Étant donné que le BTC reste de 12,66% en baisse au cours des 30 derniers jours et qu'il s'était retracé du dernier sommet, il est possible que le rallye ait été un effet à court terme de la décision de la SEC de supprimer son procès contre Ripple Labs.

Still, hope remains both due to Bitcoin’s historical performance indicating it should find its cycle high later this year – 12-18 months after its April 2024 halving – and because it hasn’t retraced fully and is changing hands at $84,935 at press time.

Pourtant, Hope reste à la fois dû aux performances historiques de Bitcoin, ce qui indique qu'elle devrait trouver son cycle élevé plus tard cette année - 12-18 mois après son avril 2024 de moitié - et parce qu'il ne s'est pas complètement retracé et change de mains à 84 935 $ au moment de la presse.