その川がトリクルに遅くなるようにビットコインを描いてください。それは2025年3月に暗号王を打つ現実です

これは、2025年3月にクリプトキングを襲った現実です。2025年3月18日のGlassNodes「The Week On-Chain Newsletter」からのデータは、厳しい真実を明らかにしています。

The crypto king, Bitcoin, is slowing to a trickle.

Crypto KingのBitcoinは、トリクルに遅くなっています。

Liquidity, the fuel of Bitcoin’s price engine, is drying up fast. Net capital inflows, measured by the Realized Cap, had a sluggish +0.67% monthly growth in March 18, 2025.

ビットコインの価格エンジンの燃料である流動性は、速く乾燥しています。実現キャップで測定された純資本流入は、2025年3月18日に毎月0.67％の成長率が低下しました。

On-chain, the ‘Hot Supply,’ coins aged one week or less, dropped from 5.9% of circulating supply at the market high to 2.8% now, a 50%+ contraction, signaling fewer coins are up for grabs.

オンチェーンでは、1週間以内の「ホット供給」は、市場の循環供給の5.9％から2.8％に減少しました。50％以上の収縮、グラブのためにより少ないコインが増加していることを示しています。

Exchanges saw a 54% crash in daily inflows, falling from +58.6k BTC at the peak to +26.9k BTC. Less Bitcoin hitting exchanges means weaker buying power.

交換により、毎日の流入が54％のクラッシュが発生し、ピーク時の +58.6k BTCから +26.9K BTCに下がりました。ビットコインの打撃交換が少ないことは、より弱い購買力を意味します。

Futures markets are also shrinking. Open interest fell 35%, from $57 billion at Bitcoin’s all-time high to $37 billion today, according to Glassnodes' "The Week On-chain Newsletter."

先物市場も縮小しています。 Glassnodesの「The Week On-Chain Newsletter」によると、オープン利息は35％減少し、ビットコインの史上最高の570億ドルから今日の370億ドルになりました。

Recently, traders pulled back, and the cash-and-carry trade, blending US spot ETFs and CME Group futures, is unraveling. ETF outflows spiked as futures positions closed, adding sell pressure to spot markets.

最近、トレーダーが引き戻され、現金とキャリーの貿易が私たちにスポットETFとCMEグループ先物を混ぜ合わせて、解明しています。 ETFの流出は、先物のポジションが閉鎖され、スポット市場に売り圧力を加えたため、流出しました。

Options markets lean bearish. The Volatility Smile shows put options, bets on a price drop, carry higher premiums. The Options 25 Delta Skew, comparing volatility between puts and calls, climbed for 1-week and 1-month contracts, a sign traders want downside protection.

オプション市場は弱気になります。ボラティリティの笑顔は、プットオプションを示し、価格の下落に賭け、より高いプレミアムを運びます。オプション25デルタスキューは、プットとコールのボラティリティを比較し、1週間と1か月の契約に登りました。

Investors split into two camps:

投資家は2つのキャンプに分かれています。

Short-Term Holders (STHs), those owning Bitcoin for 155 days or less, are hurting. Their unrealized losses hit a +2σ level, a mark seen in past bull market dips but mild compared to the 2022 crash or May 2021 sell-off. Over 30 days, STHs locked in $7 billion in losses, the biggest capitulation this cycle, yet not full-blown panic.

155日以内にビットコインを所有している短期保有者（STH）が傷ついています。彼らの未実現の損失は +2σレベルに達しました。これは、過去の強気市場で見られるマークですが、2022年のクラッシュまたは2021年5月の売りに比べて軽度です。 30日間にわたって、STHSは70億ドルの損失でロックされました。

Long-Term Holders (LTHs) play a different game. Their Binary Spending Indicator shows spending has eased. Supply held by LTHs is rising after months of decline.

長期保有者（LTHS）は別のゲームをプレイします。彼らのバイナリ支出指標は、支出が緩和されたことを示しています。 LTHSが保有する供給は、数ヶ月の減少の後に増加しています。

Even at $82,000, exchange inflows from LTHs stayed modest—some took profits, but most held firm. LTHs control a hefty chunk of network wealth, more than usual for this cycle stage, and their grip could shape what’s next.

82,000ドルでさえ、LTHSからの交換の流入は控えめであり続けました。 LTHSは、このサイクル段階では通常よりも多くのネットワークの富を制御し、そのグリップは次のものを形作る可能性があります。