Imaginez Bitcoin comme cette rivière ralentissant à un filet. C'est la réalité qui frappe le roi crypto en mars 2025

C'est la réalité qui frappe le Crypto King en mars 2025. Les données de GlassNodes «The Week on Chain Newsletter» le 18 mars 2025, révèlent une vérité frappante: la liquidité - le carburant du moteur de prix de Bitcoin - se tarit rapidement.

The crypto king, Bitcoin, is slowing to a trickle.

Le Crypto King, Bitcoin, ralentit un filet.

Liquidity, the fuel of Bitcoin’s price engine, is drying up fast. Net capital inflows, measured by the Realized Cap, had a sluggish +0.67% monthly growth in March 18, 2025.

La liquidité, le carburant du moteur de prix du bitcoin, se tarit rapidement. Les entrées de capitaux nettes, mesurées par le plafond réalisé, avaient une croissance mensuelle de + 0,67% le 18 mars 2025.

On-chain, the ‘Hot Supply,’ coins aged one week or less, dropped from 5.9% of circulating supply at the market high to 2.8% now, a 50%+ contraction, signaling fewer coins are up for grabs.

En chaîne, la «fourniture à chaud», les pièces âgées d'une semaine ou moins, est passée de 5,9% de l'offre en circulation sur le marché élevé à 2,8% maintenant, une contraction de 50% +, signalant que moins de pièces sont à gagner.

Exchanges saw a 54% crash in daily inflows, falling from +58.6k BTC at the peak to +26.9k BTC. Less Bitcoin hitting exchanges means weaker buying power.

Les échanges ont vu un accident de 54% dans les entrées quotidiennes, passant de + 58,6k BTC au sommet à + 26,9k BTC. Moins de bitcoin frappant des échanges signifie un pouvoir d'achat plus faible.

Futures markets are also shrinking. Open interest fell 35%, from $57 billion at Bitcoin’s all-time high to $37 billion today, according to Glassnodes' "The Week On-chain Newsletter."

Les marchés à terme diminuent également. Les intérêts ouverts ont chuté de 35%, contre 57 milliards de dollars au niveau de tous les temps de Bitcoin à 37 milliards de dollars aujourd'hui, selon le "bulletin d'information de la semaine" de la semaine ".

Recently, traders pulled back, and the cash-and-carry trade, blending US spot ETFs and CME Group futures, is unraveling. ETF outflows spiked as futures positions closed, adding sell pressure to spot markets.

Récemment, les commerçants se sont retirés et le commerce de trésorerie et de transport, mélangeant les FNB SPOT et les contrats à terme du groupe CME, se déchaîne. Les sorties ETF ont augmenté à mesure que les positions à terme se fermaient, ajoutant de la pression de vente aux marchés.

Options markets lean bearish. The Volatility Smile shows put options, bets on a price drop, carry higher premiums. The Options 25 Delta Skew, comparing volatility between puts and calls, climbed for 1-week and 1-month contracts, a sign traders want downside protection.

Les marchés d'options sont leanés lean. Le sourire de volatilité montre les options de put, les paris sur une baisse de prix, portent des primes plus élevées. Les options 25 Delta Skew, en comparant la volatilité entre les put et les appels, ont grimpé pour des contrats d'une semaine et d'un mois, les traders des panneaux veulent une protection à la baisse.

Investors split into two camps:

Les investisseurs se sont divisés en deux camps:

Short-Term Holders (STHs), those owning Bitcoin for 155 days or less, are hurting. Their unrealized losses hit a +2σ level, a mark seen in past bull market dips but mild compared to the 2022 crash or May 2021 sell-off. Over 30 days, STHs locked in $7 billion in losses, the biggest capitulation this cycle, yet not full-blown panic.

Les détenteurs à court terme (STH), ceux qui possèdent du bitcoin pendant 155 jours ou moins, font mal. Leurs pertes non réalisées ont atteint un niveau de + 2σ, une marque observée dans les plongeurs du marché haussier passé mais légère par rapport à l'accident de 2022 ou en mai 2021. Plus de 30 jours, STHS a enfermé 7 milliards de dollars de pertes, la plus grande capitulation de ce cycle, mais pas la panique à part entière.

Long-Term Holders (LTHs) play a different game. Their Binary Spending Indicator shows spending has eased. Supply held by LTHs is rising after months of decline.

Les détenteurs à long terme (LTH) jouent un jeu différent. Leur indicateur de dépenses binaires montre que les dépenses se sont détentes. L'offre détenue par les LTH augmente après des mois de déclin.

Even at $82,000, exchange inflows from LTHs stayed modest—some took profits, but most held firm. LTHs control a hefty chunk of network wealth, more than usual for this cycle stage, and their grip could shape what’s next.

Même à 82 000 $, les entrées d'échange de LTH sont restées modestes - certains ont subi des bénéfices, mais la plupart des temps. Les LTH contrôlent un gros morceau de richesse du réseau, plus que d'habitude pour cette étape du cycle, et leur emprise pourrait façonner la prochaine.