ピーターシフのユーロパシフィックアセットマネジメントは、誰も期待していないビットコイン債を密かに購入しました

Peter Schiffは、ビットコインを派生させるキャリアを築きました。率直な金の伝道者とファンドマネージャーは、2019年に「夢を見続けてください。

Peter Schiff, the outspoken gold evangelist and fund manager, is famously known for his skepticism towards Bitcoin. As recently as December 2023, Schiff was still asserting that Bitcoin was “going to zero…just traveling a long road.”

率直な金の伝道者兼ファンドマネージャーであるピーター・シフは、ビットコインに対する懐疑論で有名です。 2023年12月に最近、シフはまだビットコインが「ゼロになる…長い道のりを移動する」と主張していた。

However, recent SEC filings reveal that Schiff’s own asset management arm had acquired exposure to a bitcoin-backed bond late last year. This finding is especially ironic considering Schiff’s strong anti-BTC stance and his frequent predictions of bitcoin’s impending doom.

しかし、最近のSEC提出により、Schiff自身の資産管理部門が昨年末にビットコイン担保債券への暴露を取得したことが明らかになりました。この発見は、シフの強力な抗BTCスタンスとビットコインの差し迫った運命の彼の頻繁な予測を考慮すると、特に皮肉です。

The instrument in question is a bitcoin treasury bond issued by Samara Asset Group p.l.c, a European asset manager (formerly Cryptology Asset Group) whose shares are traded on the Euronext Growth Oslo exchange. Last November, Samara successfully issued what it calls “Europe’s first-ever Bitcoin Bond,” raising €20 million to expand its portfolio and significantly increase its bitcoin treasury holdings.

問題の手段は、EuroNext Growth Oslo Exchangeで株式が取引されている欧州資産マネージャー（以前の暗号資産グループ）であるSamara Asset Group Plcが発行したビットコイン財務債券です。昨年11月、サマラは「ヨーロッパ初のビットコイン債」と呼ばれるものを成功裏に発行し、ポートフォリオを拡大し、ビットコイン財務省の保有を大幅に拡大するために2000万ユーロを調達しました。

The bond (ISIN: NO0013364398) is structured as a 5-year senior secured note maturing in 2029, offering a substantial 10.062% annual coupon. Additionally, the bond includes an innovative incentive: bondholders receive an extra 0.25% premium on principal for every €0.25 increase in Samara’s Net Asset Value (NAV) per share, closely aligning bondholder interests with shareholders.

債券（ISIN：NO0013364398）は、2029年に成熟した5年のシニアセキュリティノートとして構成されており、年間クーポンがかなりの10.062％のクーポンを提供しています。さらに、債券には革新的なインセンティブが含まれています。債券保有者は、1株当たりサマラの純資産価値（NAV）の0.25ユーロの増加ごとに、プリンシパルに対して0.25％の追加プレミアムを受け取り、債券保有者の利益を株主と密接に調整します。

Samara’s CEO Patrick Lowry described the issuance enthusiastically, noting it was “the very first time in history a European firm has taken a page out of the ‘Michael Saylor playbook,’ issuing a bond explicitly with the intent to acquire bitcoin.”

サマラのCEOであるパトリック・ローリーは、発行を熱心に説明し、「ヨーロッパの企業が「マイケル・セイラー・プレイブック」からページを取り出し、ビットコインを取得する意図で明示的に債券を発行した」と述べた。

Indeed, within weeks of the bond issuance, Samara utilized the proceeds to purchase approximately 76 BTC for its treasury and invested in several crypto-focused venture funds.

実際、債券の発行から数週間以内に、サマラは収益を利用して、財務省のために約76のBTCを購入し、いくつかの暗号中心のベンチャーファンドに投資しました。

The bond’s backstory reads like pure rocket fuel for institutional Bitcoin enthusiasts. Announced in October 2024 amid rising BTC prices, the Samara Bitcoin Bond was designed to leverage bitcoin as a strategic treasury reserve asset. Samara positioned it as a win-win proposition: investors would enjoy a high yield coupled with additional NAV-based upside, while Samara could allocate capital into Bitcoin and pioneering tech investments.

ボンドのバックストーリーは、施設のビットコイン愛好家向けの純粋なロケット燃料のように読み取られます。 BTC価格の上昇中に2024年10月に発表されたSamara Bitcoin債は、ビットコインを戦略的財務予備資産として活用するように設計されました。サマラはそれを双方にとって有利な提案として位置づけました。投資家は、追加のNAVベースのアップサイドと相まって高利回りを享受し、サマラはビットコインと先駆的な技術投資に資本を割り当てることができました。

By early November, the bond had successfully closed its private placement at €20 million (minimum investment ticket: €100k) and is expected to be publicly listed for trading on the Oslo and Frankfurt exchanges within one to two weeks. Notably, this bond is secured by an overcollateralized portfolio comprising a €150 million basket of Samara’s venture investments, locked securely within a guarantor SPV—resulting in an ultra-low loan-to-value ratio of approximately 13.3%.

11月上旬までに、債券はプライベートプレースメントを2,000万ユーロ（最低投資券：100,000ユーロ）に成功裏に閉鎖し、1〜2週間以内にオスロとフランクフルトの取引所での取引のために公開されると予想されます。特に、この債券は、サマラのベンチャー投資の1億5,000万ユーロのバスケットで構成される過剰なポートフォリオによって保護されており、保証人SPV内で安全にロックされており、超低ローンと価値の比率が約13.3％です。

Little did anyone suspect that among these bondholders would be Peter Schiff’s Euro Pacific.

これらの債券保有者の中で、ピーターシフのユーロパシフィックであると疑う人はほとんどいませんでした。

Enter the EuroPac International Bond Fund, a global bond mutual fund managed by Euro Pacific Asset Management — the firm founded and helmed by Peter Schiff. Schiff, as an owning member of the advisor, has long shaped Euro Pacific’s strategy around his macro views (hard money, skepticism of the U.S. dollar, affinity for gold and foreign bonds).

Euro Pacific Asset Managementが管理するグローバルボンドミューチュアルファンドであるEuropac International Bond Fundに参加します。 Advisorの所有メンバーとしてのSchiffは、彼のマクロビュー（ハードマネー、米ドルの懐疑論、金と外国の債券への親和性）に関するユーロパシフィックの戦略を長い間形作ってきました。

The EuroPac International Bond Fund typically holds a mix of sovereign and corporate debt from around the world, aligned with Schiff’s thesis that non-U.S. assets can protect against dollar debasement. It’s the last place one would expect to find anything related to Bitcoin. But that’s exactly what turned up when the fund’s SEC filings were published this year.

Europac International Bond Fundは通常、世界中の主権と企業債務の混合を保有しており、非US資産がドルの崩壊から保護できるというSchiffの論文と一致しています。ビットコインに関連するものを見つけると予想される最後の場所です。しかし、それはまさにファンドのSEC提出書類が今年公開されたときに現れたものです。

In the fund’s Form N-PORT P disclosure (a mandatory SEC filing of portfolio holdings) covering late 2024, a curious line item appears: “Samara Asset Group PLC” — identified by the very same ISIN (NO0013364398) of Samara’s Bitcoin bond. The filing shows EuroPac’s bond fund held €800,000 principal value of Samara’s Bitcoin bond, valued at roughly $870,000 USD, as of the reporting date. That position represented about 1.58% of the fund’s net assets.

2024年後半に対象となるファンドのフォームN-Port P開示（ポートフォリオ保有の必須のSEC提出）には、好奇心が強いラインアイテムが表示されます。このファイリングには、報告日現在、約870,000米ドルと評価されたサマラのビットコイン債の800,000ユーロの主要な価値があるEuropacの債券基金を示しています。そのポジションは、ファンドの純資産の約1.58％を表しています。

In plainer terms, Peter Schiff’s flagship bond fund became a financier of a bitcoin-backed enterprise, even as Schiff himself spent 2024 loudly bashing bitcoin’s rally.

より明白に言えば、ピーター・シフのフラッグシップボンドファンドは、シフ自身が2024年を大声でビットコインのラリーに大声で打ち負かしたにもかかわらず、ビットコイン支援の企業の金融業者になりました。

To be clear, this holding was likely a small, yield-driven allocation made by the fund’s managers (Schiff’s team includes co-managers Jim Nelson, CFA, and Steve Kleckner, CAIA). From a bond investor’s perspective, Samara’s 10%+ coupon for a 5-year note—secured by a trove of tech investments and bitcoin reserves—may have simply looked like an attractive high-yield opportunity.

明確にするために、このホールディングはおそらくファンドのマネージャーが行った小さな利回り駆動型の割り当てでした（シフのチームには、共同マネージャーのジム・ネルソン、CFA、スティーブ・クレックナー、CAIAが含まれます）。債券投資家の観点からは、サマラの10％以上のクーポンは、ハイテク投資とビットコイン保護区の群れによって設立された5年間のノートのクーポンであり、単に魅力的なハイイールドの機会のように見えたことがあります。

Factoring in EuroPac’s International Bond Fund mandate to seek income in international markets

ヨーロッパの国際債券基金の因果関係は、国際市場で収入を求めるための義務