PCE指数は2か月連続で上昇、1月も金利据え置きの可能性が高まる

米連邦準備理事会（FRB）が金利水準を決める際に最も重要な指標としている個人消費支出（PCE）価格指数は2カ月連続で上昇した。このため、FRBが来年利下げペースを調整する可能性が高いとの分析につながっている。

The Personal Consumption Expenditures (PCE) price index rose for the second consecutive month in November, increasing 2.4% year-on-year and 0.1% month-on-month, according to the U.S. Department of Commerce on the 20th. This increase was lower than the expert forecasts of a 2.5% rise in the PCE index and a 2.9% increase in the core PCE index.

米商務省が２０日発表した１１月の個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数は前年比２．４％上昇、前月比０．１％上昇と２カ月連続で上昇した。この上昇率は、PCE指数の2.5％上昇、コアPCE指数の2.9％上昇という専門家の予想を下回った。

The PCE index, which fell for five consecutive months from April to September this year, rebounded in October and rose again in November. However, the increase was lower than expected, providing relief to the market. According to the Chicago Mercantile Exchange (CME) FedWatch tool, there is an 89.3% chance that the Fed will hold rates steady in January next year. The probability of a 0.25 percentage point cut from the current benchmark rate (4.25~4.50% per annum) at the Federal Open Market Committee (FOMC) in March next year rose from 48.4% to 50% after the PCE index announcement.

PCE指数は今年4月から9月まで5カ月連続で下落したが、10月に反発し、11月に再び上昇した。ただ、増加幅は予想を下回ったことが市場に安堵感をもたらした。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のフェドウォッチ・ツールによると、FRBが来年1月に金利を据え置く確率は89.3％となっている。来年３月の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で現在の基準金利（年４．２５～４．５０％）から０．２５％ポイント引き下げられる確率は、ＰＣＥ指数発表後に４８．４％から５０％に上昇した。

The PCE index is considered the most important indicator by the Federal Reserve (Fed) when deciding interest rate levels. A higher-than-expected increase in the PCE index could lead to analysis suggesting that the Fed is more likely to adjust the pace of rate cuts next year.

PCE指数は、連邦準備理事会（FRB）が金利水準を決定する際に最も重要な指標とみなしている。 PCE指数の予想以上の上昇は、FRBが来年利下げペースを調整する可能性が高いことを示唆する分析につながる可能性がある。

The market is focusing on the impact of U.S. President-elect Donald Trump's tariff hikes and deregulation policies on U.S. inflation.

市場はドナルド・トランプ次期米大統領の関税引き上げや規制緩和政策が米国のインフレに与える影響に注目している。