MakerDAOがMorpho Labs Vaultに6億ドルの助成を検討、DeFi議論を巻き起こす

MakerDAO は、Morpho Labs ボールトを介して最大 6 億ドルの DAI を sUSDe と USDe に割り当てることを検討しています。 Ethena TVLの成長が社内の期待通りに進むと、割り当ては最大10億ドルに達する可能性がある。割り当て調整の推奨事項は、発売直後に強い需要が見られた Morpho Spark DAI の初期のパフォーマンス データに基づいています。

MakerDAO Mulls Colossal $600 Million Allocation to Morpho Labs Vault

MakerDAO、Morpho Labs Vault への巨額の 6 億ドルの割り当てを検討

In a seismic development that could reshape the decentralized finance (DeFi) landscape, MakerDAO, the governing body behind the esteemed DAI stablecoin, is exploring the allocation of a mammoth $600 million DAI to Morpho Labs vault. This bold move, initially suggested by Ethena Labs' Head of Growth, Seraphim, could potentially expand to an astonishing $1 billion, a testament to Ethena's robust growth trajectory.

分散型金融（DeFi）の状況を一変させる可能性のある劇的な発展の中で、評判の高いDAIステーブルコインの運営団体であるMakerDAOは、6億ドルという巨額のDAIをMorpho Labsの保管庫に割り当てることを検討している。この大胆な動きは、当初 Ethena Labs の成長部門責任者である Seraphim によって提案されたもので、潜在的に 10 億ドルという驚異的な規模に拡大する可能性があり、これは Ethena の力強い成長軌道の証です。

Early Success of Morpho Spark DAI Fuels Allocation Recommendation

Morpho Spark DAI 燃料配分の推奨の早期成功

The genesis of this allocation proposal stems from the remarkable performance of Morpho Labs' Spark DAI vault, highlighted by BA Labs team member monet-supply in a recent MakerDAO forum post. The vault's meteoric rise in popularity, garnering substantial demand upon its inception, has prompted the recommendation for allocation adjustments.

この割り当て提案の起源は、最近の MakerDAO フォーラム投稿で BA Labs チームメンバー monet-supply によって強調された、Morpho Labs の Spark DAI ボールトの驚くべきパフォーマンスに由来しています。 Vault の人気が急速に高まり、開始と同時にかなりの需要を集めたため、割り当ての調整が推奨されるようになりました。

User Preferences Drive Allocation Considerations

ユーザー設定のドライブ割り当てに関する考慮事項

Based on insightful observations of pool utilization patterns, monet-supply identified several salient user preferences that guided the allocation decision. The data revealed a resounding preference for USDe over sUSDe pools, underscoring the importance of yield-bearing assets. Moreover, users exhibited a clear appetite for higher leverage, particularly in pools with LLTV (loan-to-value ratio) exceeding 86%. These preferences suggest a keen interest in maximizing returns.

monet-supply は、プール使用パターンの洞察力に富んだ観察に基づいて、割り当ての決定の指針となるいくつかの顕著なユーザーの好みを特定しました。このデータは、sUSDeプールよりもUSDeを圧倒的に好むことを明らかにし、利回りの高い資産の重要性を浮き彫りにしました。さらに、ユーザーは、特に LLTV (ローン対価値比率) が 86% を超えるプールにおいて、より高いレバレッジを求める明らかな欲求を示しました。これらの選好は、収益の最大化に対する強い関心を示唆しています。

USDe's Allure: Points and Token Incentives

USDe の魅力: ポイントとトークンのインセンティブ

The user preference for USDe over sUSDe can be attributed to its attractive rewards structure. As of the time of monet-supply's post, USDe offered 7x points, while sUSDe provided only 5x points coupled with an approximately 30% yield. This disparity in rewards, combined with the opportunity to accrue ENA tokens, the native asset of Ethena Labs, has apparently resonated with users.

ユーザーが sUSDe よりも USDe を好むのは、その魅力的な報酬構造に起因すると考えられます。 monet-supply の投稿時点では、USDe は 7 倍のポイントを提供していましたが、sUSDe は約 30% の利回りで 5 倍のポイントしか提供していませんでした。この報酬の格差は、Ethena Labs のネイティブ資産である ENA トークンを獲得する機会と相まって、明らかにユーザーの共感を呼んでいます。

Opposition to the Allocation: Concerns Raised

割当への反対: 懸念の声が上がる

Despite the apparent enthusiasm for the allocation, Marc Zeller, founder of Aave Chain Initiative (ACI), has voiced strong objections. In a recent post on X, Zeller decried the proposed $1 billion allocation as a reckless gamble, akin to minting 20% of the stablecoin's supply out of thin air. He characterized Morpho Labs as an untested protocol with inadequate risk mitigation measures. Furthermore, Zeller expressed his intention to propose a reduction in the LTV on Aave, a rival lending platform, as a countermeasure.

割り当てに対する明らかな熱意にもかかわらず、Aave Chain Initiative (ACI) の創設者であるマーク・ゼラー氏は強い反対の声を上げています。ゼラー氏はXに関する最近の投稿で、提案されている10億ドルの割り当ては無謀な賭けであり、ステーブルコインの供給量の20％を何もないところから鋳造するのに似ていると非難した。彼は、Morpho Labs を、リスク軽減策が不十分でテストされていないプロトコルであると特徴づけました。さらにゼラー氏は、対抗策として競合融資プラットフォームであるAaveのLTV引き下げを提案する意向を示した。

Conclusion

結論

The proposed allocation of up to $1 billion DAI by MakerDAO to Morpho Labs vault represents a pivotal moment for the DeFi ecosystem. While the potential for increased liquidity and yield-generating opportunities is undeniable, the concerns raised about risk mitigation and tokenomics warrant careful consideration. As the MakerDAO community engages in lively debate, the ultimate decision will undoubtedly shape the future of decentralized finance.

MakerDAOによるMorpho Labsの保管庫への最大10億ドルのDAIの割り当て提案は、DeFiエコシステムにとって極めて重要な瞬間を表している。流動性が増加し、利回りを生み出す機会が生まれる可能性は否定できませんが、リスク軽減とトークンノミクスに関して懸念が生じているため、慎重に検討する必要があります。 MakerDAO コミュニティでは活発な議論が行われており、最終的な決定が分散型金融の将来を形作ることは間違いありません。