Crypto Project Lifecycleロードマップの紹介

この記事では、コミュニティを構築し、滞在する理由を与えることにより、トークンホルダーを保持する方法を説明します。

Written by Saurabh Deshpande

Saurabh Deshpandeによって書かれました

Compiled by: Luffy, Foresight News

編集者：Luffy、Foresight News

I recently used stablecoin supply as a measure of liquidity, combining it with the number of tokens in the market, to try and figure out the liquidity of each asset. As expected, we saw liquidity converging to zero, and the chart we get from this analysis is a piece of art.

私は最近、Stablecoin Supplyを流動性の尺度として使用し、それを市場のトークンの数と組み合わせて、各資産の流動性を把握しようとしました。予想どおり、流動性がゼロに収束するのを見ました。この分析から得られるチャートは芸術です。

Each cryptocurrency will enjoy roughly $1.8 million in stablecoin liquidity by March 2021, but this will reduce to $5,500 by March 2025.

各暗号通貨は、2021年3月までに約180万ドルのStablecoin流動性を享受しますが、これにより2025年3月までに5,500ドルに削減されます。

As a project, you have to compete with 40 million other tokens for the attention of users and investors. Three years ago, there were only 5 million. So how do you keep token holders interested? You can try to build a community, let members say “GM” on Discord, and do some airdrop activity.

プロジェクトとして、ユーザーや投資家の注意を払うために、他の4,000万トークンと競争する必要があります。 3年前、500万しかありませんでした。では、どのようにしてトークンホルダーを興味を持ち続けますか？コミュニティを構築し、メンバーが不一致で「GM」と言って、エアドロップアクティビティを行うことができます。

But then what? Once they get the tokens, they move on to the next Discord group and say “GM.”

しかし、それなら何？トークンを手に入れると、次の不和グループに移り、「GM」と言います。

Community members won’t stay without a reason, you need to give them something to stay for. In my opinion, a high-quality product with actual cash flow is the reason, or it makes the project data look good.

コミュニティのメンバーは理由なしに留まることはありません。あなたは彼らに何かのために何かを与える必要があります。私の意見では、実際のキャッシュフローを備えた高品質の製品が理由であるか、プロジェクトデータを良く見せます。

Russ Hanneman syndrome

ラス・ハーンマン症候群

In the American TV series Silicon Valley, Russ Hanneman once boasted that he would become a billionaire by “moving radio to the Internet.” In the field of crypto, everyone wants to be Russ, chasing overnight wealth, but does not care about business fundamentals, building moats, and obtaining sustainable income, which are “boring” but practical issues.

アメリカのテレビシリーズであるシリコンバレーでは、ラスハネマンはかつて「ラジオをインターネットに移動する」ことで億万長者になると自慢していました。 Cryptoの分野では、誰もがラスになり、一晩の富を追いかけたいと考えていますが、ビジネスの基礎を気にしたり、堀を建設したり、「退屈な」が実際的な問題である持続可能な収入を得ています。

Joel’s recent articles, “Death to Stagnation” and “Make Revenue Great Again,” highlight the urgent need for crypto projects to focus on sustainable value creation. Much like the memorable scene in the show where Russ Hanneman dismisses Richard Hendricks’ concerns about building a sustainable revenue model, many crypto projects also rely on speculative narratives and investor enthusiasm. Now it seems clear that this strategy is unsustainable.

ジョエルの最近の記事「停滞への死」と「再び収益を上げる」は、クリプトプロジェクトが持続可能な価値創造に焦点を当てる緊急の必要性を強調しています。ラス・ハネマンがリチャード・ヘンドリックスの持続可能な収益モデルの構築に関する懸念を却下するショーの記憶に残るシーンのように、多くの暗号プロジェクトは投機的な物語や投資家の熱意にも依存しています。今、この戦略が持続不可能であることは明らかです。

But unlike Russ, founders can’t just shout “Tres Comas” (Russ’s phrase for showing off his wealth in the show) to make the project successful. Most projects need sustainable income, and to achieve this, we first need to understand how the current projects with income do it.

しかし、Russとは異なり、創業者はプロジェクトを成功させるために「Tres Comas」（ショーで彼の富を誇示するためのRussのフレーズ）を叫ぶことはできません。ほとんどのプロジェクトには持続可能な収入が必要であり、これを達成するには、最初に現在の収入のあるプロジェクトがどのようにそれを行うかを理解する必要があります。

In traditional markets, regulators maintain liquidity of tradable stocks by setting high thresholds for listed companies. There are 359 million companies in the world, but only about 55,000 are publicly listed, accounting for about 0.01%. The advantage of this is that most of the available funds are concentrated in a limited range. But it also means that investors have fewer opportunities to bet on companies early and chase high returns.

従来の市場では、規制当局は、上場企業に高いしきい値を設定することにより、取引可能な株式の流動性を維持しています。世界には3億5,900万社の企業がありますが、約55,000人のみが公開されており、約0.01％を占めています。これの利点は、利用可能な資金のほとんどが限られた範囲に集中していることです。しかし、それはまた、投資家が企業に早期に賭け、高いリターンを追いかける機会が少ないことを意味します。

Dispersion of attention and liquidity is the price to pay for all tokens to be easily and publicly traded. I am not here to judge which model is better, I am simply showing the difference between the two worlds.

注意と流動性の分散は、すべてのトークンが簡単かつ公開されるために支払う価格です。どのモデルが優れているかを判断するためにここにいるわけではありません。単に2つの世界の違いを示しています。

The question is, how do you stand out in a seemingly endless sea of tokens? One way is to show that there is demand for the project you are building and to allow token holders to participate in the growth of the project. Don’t get me wrong, not every project has to be equally obsessed with maximizing revenue and profits.

問題は、一見無限のトークンの海でどのように際立っているのかということです。 1つの方法は、あなたが構築しているプロジェクトに対する需要があることを示すことであり、トークン保有者がプロジェクトの成長に参加できるようにすることです。誤解しないでください。すべてのプロジェクトが収益と利益を最大化することに等しく取りつかれていない必要はありません。

Revenue is not an end, but a means to achieve long-term vitality.

収益は終わりではありませんが、長期的な活力を達成する手段です。

For example, an L1 that hosts enough applications only needs to earn enough fees to offset token inflation. Ethereum’s validator yield is about 3.5%, which means that its token supply will increase by 3.5% each year. Any holder who stakes ETH to earn returns will have their tokens diluted. But if Ethereum destroys the same amount of tokens through a fee burning mechanism, then the ETH of ordinary holders will not be diluted.

たとえば、十分なアプリケーションをホストするL1は、トークンのインフレを相殺するのに十分な料金を獲得する必要があります。 EthereumのValidatorの利回りは約3.5％です。つまり、トークンの供給は毎年3.5％増加することを意味します。リターンを獲得するためにETHを賭けるホルダーは、トークンを希釈します。しかし、Ethereumが料金燃焼メカニズムを通じて同じ量のトークンを破壊した場合、通常の所有者のETHは希釈されません。

As a project, Ethereum does not need to be profitable because it already has a thriving ecosystem. As long as validators can earn enough to keep the nodes running, Ethereum can do without additional income. But this is not the case for projects with a token circulation rate (the percentage of circulating tokens) of around 20%. These projects are more like traditional companies and it may take time to reach a state where there are enough volunteers to keep the project running.

プロジェクトとして、Ethereumはすでに繁栄している生態系を持っているため、収益性を高める必要はありません。バリデーターがノードを実行し続けるのに十分な収入を得ることができる限り、イーサリアムは追加の収入なし​​で行うことができます。しかし、これは、約20％のトークン循環率（循環トークンの割合）を持つプロジェクトには当てはまりません。これらのプロジェクトは従来の企業に似ており、プロジェクトを実行し続けるのに十分なボランティアがいる州に到達するのに時間がかかる場合があります。

Founders must face the reality that Russ Hanneman ignored. Generating real, sustained revenue is essential. It should be noted that in this article, whenever I mention “revenue,” I actually mean free cash flow (FCF), because for most crypto projects, the data behind revenue is difficult to obtain.

創業者は、ラス・ハネマンが無視した現実に直面しなければなりません。実際の持続的な収益を生み出すことが不可欠です。この記事では、「収益」に言及するたびに、ほとんどの暗号プロジェクトでは、収益の背後にあるデータを取得するのが難しいため、実際にフリーキャッシュフロー（FCF）を意味します。

Understanding how to allocate FCF, such as when to reinvest it for growth, when to share it with token holders, and the best way to allocate it (such as buybacks or dividends), can easily make the difference between success and failure for founders aiming to create lasting value.

成長のためにいつ再投資するか、いつトークンホルダーと共有するか、それを割り当てる最良の方法（買い戻しや配当など）など、FCFを割り当てる方法を理解することで、永続的な価値を生み出すことを目指す創業者の成功と失敗の違いを簡単に生むことができます。

Equity market reference is helpful in making these decisions effectively. Traditional companies often distribute FCF through dividends and buybacks. Factors such as company

株式市場の参照は、これらの決定を効果的に行うのに役立ちます。従来の企業は、配当と買い戻しを通じてFCFを分配することがよくあります。会社などの要因