ビットコインからの機関投資に危険信号が出る

ビットコインスポットETFからの大規模な資金流出と、仮想通貨ベースのETFの担保価値を削除するという預金清算機構（DTCC）の決定は、ビットコインの価格安定性と機関投資家心理への懸念を引き起こしている。 DTCCの措置は流動性の減少と投資家のリスク増大につながる可能性がある。その結果、ビットコインスポットETFの魅力が薄れ、金やプライバシー重視の仮想通貨などの代替投資への売却や資本の移行を引き起こす可能性がある。

Institutional Exodus from Bitcoin: ETFs Outflows and DTCC Collateral Denial Raise Alarm Bells

ビットコインからの制度的流出：ETFの流出とDTCC担保拒否が警鐘を鳴らす

The cryptocurrency market is witnessing a significant shift in sentiment as institutional investors, who were previously driving Bitcoin's meteoric rise, are now initiating a sell-off. Concurrently, the Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), a crucial player in the financial ecosystem, has announced that it will cease to recognize Bitcoin and other cryptocurrencies as collateral for loans, effective April 30, 2024.

これまでビットコインの急騰を牽引してきた機関投資家が現在は売りを始めており、仮想通貨市場ではセンチメントの大きな変化が見られる。同時に、金融エコシステムの重要なプレーヤーである預金清算公社（DTCC）は、2024年4月30日付けでビットコインおよびその他の暗号通貨をローンの担保として認めることを中止すると発表した。

ETF Outflows: A Red Flag for Bitcoin

ETF流出：ビットコインにとって危険信号

Since their approval in February, Bitcoin spot exchange-traded funds (ETFs) have been a major attraction for institutional investors. These ETFs provide a regulated and accessible way to invest in the world's largest cryptocurrency. However, a concerning trend has emerged in recent days: Bitcoin spot ETFs have experienced outflows for three consecutive days, totaling $421.8 million.

2月に承認されて以来、ビットコインスポット上場投資信託（ETF）は機関投資家にとって大きな魅力となっている。これらの ETF は、世界最大の暗号通貨に投資するための規制されたアクセス可能な方法を提供します。しかし、ここ数日で懸念すべき傾向が現れている。ビットコインのスポットETFは3日連続で総額4億2,180万ドルの流出を経験している。

The outflows have been particularly pronounced in BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT), which had been a major beneficiary of institutional inflows. The ETF's recent interruption of its 71-day inflow streak has raised eyebrows among market analysts.

機関投資家からの資金流入の主要な受益者であったブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）では流出が特に顕著だった。 ETFの71日間連続流入が最近途絶えたことで、市場アナリストの間で眉をひそめている。

DTCC Collateral Denial: A Major Setback

DTCC担保否認：大きな挫折

The DTCC's decision to deny collateral value for Bitcoin- and crypto-based ETFs is a significant development that could further deter institutional investment in the asset class. The DTCC, along with its subsidiary the Depository Trust Company (DTC), plays a pivotal role in the US financial system by providing custody, clearing, and settlement services for securities transactions. The DTC holds trillions of dollars in securities and acts as a central depository, facilitating collateral management and trade settlements.

ビットコインおよび仮想通貨ベースのETFの担保価値を拒否するというDTCCの決定は、この資産クラスへの機関投資をさらに阻止する可能性がある重要な進展である。 DTCC は、その子会社である Depository Trust Company (DTC) とともに、証券取引の保管、清算、決済サービスを提供することで、米国の金融システムにおいて極めて重要な役割を果たしています。 DTC は数兆ドルの証券を保有し、中央保管機関として機能し、担保管理と貿易決済を容易にします。

The DTCC's decision means that ETFs investing in Bitcoin and other cryptocurrencies will be subject to a 100% "haircut," making them unattractive as collateral for loans and other financial transactions. This move effectively limits the viability of Bitcoin spot ETFs as investment vehicles for institutional investors.

DTCCの決定は、ビットコインやその他の仮想通貨に投資するETFが100％「ヘアカット」の対象となり、ローンやその他の金融取引の担保として魅力がなくなることを意味する。この動きは、機関投資家にとっての投資手段としてのビットコインスポットETFの存続可能性を事実上制限することになる。

Implications for Bitcoin Price

ビットコイン価格への影響

The combination of ETF outflows and the DTCC's collateral denial has cast a bearish shadow over Bitcoin's price trajectory. Analysts believe that the sell-off from institutional investors could lead to a potential migration of capital from Bitcoin to other cryptocurrencies or financial products that offer greater liquidity and flexibility.

ETFの流出とDTCCの担保拒否の組み合わせは、ビットコインの価格軌道に弱気の影を落としている。アナリストらは、機関投資家の売却により、ビットコインからより流動性と柔軟性が高い他の仮想通貨や金融商品への資本の移動が起こる可能性があると考えている。

Bitcoin has been trading within a range of $14,300 since early March, with $59,500 and $73,800 serving as key support and resistance levels, respectively. The recent price action suggests that Bitcoin may be forming a downtrend, potentially testing the lower end of the range.

ビットコインは3月初旬以来、14,300ドルの範囲内で取引されており、59,500ドルと73,800ドルがそれぞれ主要な支持線と抵抗線となっている。最近の価格動向は、ビットコインが下降トレンドを形成しており、レンジの下限を試す可能性があることを示唆しています。

Alternative Cryptocurrency Destinations

代替の暗号通貨の宛先

The developments in the Bitcoin market may prompt institutional investors to seek alternative cryptocurrencies that offer greater privacy, lower transaction fees, or more compatibility with institutional processes.

ビットコイン市場の発展により、機関投資家はより高いプライバシー、より低い取引手数料、または機関のプロセスとの互換性を提供する代替暗号通貨を求めるようになる可能性があります。

• Privacy-focused cryptocurrencies such as Monero (XMR) could benefit from the FBI's recent seizure of the Samourai Wallet, which has raised concerns about the privacy of Bitcoin transactions.
• Low- and zero-fee cryptocurrencies such as Nano (XNO), Bitcoin Cash (BCH), and Litecoin (LTC) could attract investors seeking to avoid the high transaction fees currently associated with Bitcoin.
• Layer-1 blockchains like Ethereum (ETH), Solana (SOL), and Radix (XRD) could attract institutional interest due to their potential for tokenizing real-world assets, a growing area of interest for investors.

Conclusion

Monero (XMR) などのプライバシー重視の暗号通貨は、FBI による最近の Samourai Wallet 押収から恩恵を受ける可能性があります。これにより、ビットコイン取引のプライバシーに対する懸念が高まっています。Nano (XNO)、Bitcoin Cash ( BCH）、およびライトコイン（LTC）は、現在ビットコインに関連付けられている高額な取引手数料を回避しようとしている投資家を引き付ける可能性があります。イーサリアム（ETH）、ソラナ（SOL）、およびラディックス（XRD）のようなレイヤー1ブロックチェーンは、その特徴により機関投資家からの関心を集める可能性があります。現実世界の資産をトークン化する可能性があり、投資家にとって関心が高まっている分野です。結論

The institutional exodus from Bitcoin, amplified by the DTCC's collateral denial, has created a bearish sentiment in the market. Investors should proceed with caution and closely monitor the developments surrounding Bitcoin and alternative cryptocurrencies. The volatility and uncertainty in the cryptocurrency space necessitate a prudent approach, with a focus on assessing individual risk tolerance and investment goals.

DTCCの担保拒否によって増幅されたビットコインからの機関投資家流出は、市場に弱気な感情を生み出した。投資家は慎重に行動し、ビットコインおよび代替仮想通貨を取り巻く動向を注意深く監視する必要があります。暗号通貨分野のボラティリティと不確実性により、個人のリスク許容度と投資目標の評価に重点を置いた慎重なアプローチが必要です。