AIの採用、サイバー攻撃リスク、暗号通貨取引の増加は、アドバイザーの問題に新たな精査をもたらす可能性があります。

しかし、最大の影響は、米国証券取引委員会の警備員の変化です。

Increased AI adoption, cyberattack risk and cryptocurrency trading may bring new scrutiny to advisors’ affairs. Additional regulations, processes and exam foci are possible. The greatest influence, though, could be the changing of the guard at the US Securities and Exchange Commission. To better understand the 2025 regulatory outlook, SmartBrief asked Michelle L. Jacko, CEO of compliance consultancy Core Compliance, about all of these factors and how advisors should prepare.

AIの採用、サイバー攻撃リスク、暗号通貨取引の増加は、アドバイザーの問題に新たな精査をもたらす可能性があります。追加の規制、プロセス、および試験焦点が可能です。しかし、最大の影響は、米国証券取引委員会の警備員の変化です。 2025年の規制の見通しをよりよく理解するために、SmartBriefは、Compliance Consultancy Core ComplianceのCEOであるMichelle L. Jackoに、これらすべての要因とアドバイザーの準備方法について尋ねました。

SmartBrief: How may SEC leadership changes affect advisors?

SmartBrief：SECリーダーシップの変更はアドバイザーにどのように影響しますか？

Michelle L. Jacko: While only time can tell, we can expect an overall shift in approach. New Chair Paul Atkins served as SEC Commissioner from 2002 to 2008 and was known for advocating for market efficiencies and reducing regulatory burden, along with applying principal-based guidelines. Under his direction, we can expect an SEC focused on fraud prevention and the protection of retail investors from investment losses and material harm, not necessarily rapid new rulemaking.

Michelle L. Jacko：時間だけがわかりますが、アプローチの全体的な変化が期待できます。新しい議長のポール・アトキンスは、2002年から2008年までSECコミッショナーを務め、主要なガイドラインの適用とともに、市場の効率を提唱し、規制の負担を軽減することで知られていました。彼の指示の下で、私たちは、詐欺防止と、投資損失や物質的危害から小売投資家の保護に焦点を当てたSECが期待できます。

The SEC has announced the formation of a Crypto Task Force led by Hester Peirce. Peirce, who recognizes that the crypto industry is in limbo following many proposed rules, wants to allow for innovation while keeping fraud at bay. We can expect rulemaking to focus on the status of crypto assets under securities laws, and, potentially, temporary relief for free trade of coin and token offerings (providing certain provisions are met), as well as additional guidance on registration and custody solutions for advisers.

SECは、ヘスターパースが率いる暗号タスクフォースの設立を発表しました。多くの提案された規則に従って暗号産業が範囲にあることを認識しているパースは、詐欺を寄せ付けないようにしながらイノベーションを許可したいと考えています。ルール作成は、証券法に基づく暗号資産の状況に焦点を当てることを期待できます。また、潜在的に、コインとトークンの提供（特定の規定の提供が満たされる）の自由貿易の一時的な救済、およびアドバイザー向けの登録および親権ソリューションに関する追加のガイダンスがあります。

SB: How have SEC examination focus areas evolved for 2025?

SB：2025年にSEC試験の焦点領域はどのように進化しましたか？

MJ: The SEC has increased attention on evolving risks, including the use of AI, alternative revenue streams (e.g., selling non-securities products such as real estate, insurance and tax planning services to clients), appropriateness and accuracy of disclosures (such as fee-related conflict disclosures and best interest analysis for the conversion of broker-dealer accounts to advisory accounts).

MJ：SECは、AIの使用、代替収益ストリーム（例えば、クライアントへの不動産、保険、税務計画サービスなどの非安全財産製品の販売）、開示の適切性と正確性（料金関連の紛争開示、brokerのdeal Dealerers of Adventions for Best Dealererss for Best Analysis for best dealererss for best dealerers of the pest assial of spurityなどなど、進化するリスクに注目を集めています。

Additionally, the SEC is placing greater scrutiny on private fund adviser oversight, such as consistency of disclosures with actual practices, clear allocation of fees and expenses, and compliance with recently adopted rules, including Form PF.

さらに、SECは、実際の慣行との開示の一貫性、手数料と費用の明確な割り当て、フォームPFを含む最近採用された規則の遵守など、民間ファンドアドバイザーの監視に大きな精査を行っています。

The SEC will also continue to focus on oversight of remote workers and vendors.

SECは、引き続きリモートワーカーとベンダーの監視に焦点を当てます。

SB: What are some other hot topics you’re seeing from the SEC?

SB：SECから見た他のホットなトピックは何ですか？

MJ: Regulators have shown a heightened focus on:

MJ：規制当局は次のように焦点を高めました。

* Cybersecurity breaches and ransomware attacks.

*サイバーセキュリティ違反とランサムウェア攻撃。

* Anti-money laundering (AML) and know your customer (KYC) compliance, particularly in the context of emerging technologies and evolving risk profiles.

*マネーロンダリングアンチマネーロンダリング（AML）と、特に新興技術と進化するリスクプロファイルのコンテキストで、顧客（KYC）コンプライアンスを知っています。

* The use of digital assets, cryptocurrencies and blockchain technology, and the implications for investor protection and financial stability.

*デジタル資産、暗号通貨、ブロックチェーン技術の使用、および投資家の保護と財務の安定性への影響。

* Environmental, social and governance (ESG) investing practices and the integration of ESG factors into investment decision-making.

*環境、社会、ガバナンス（ESG）投資慣行とESG要因の投資意思決定への統合。

* The development and use of artificial intelligence (AI) in financial services, including algorithms, biases and data privacy.

*アルゴリズム、バイアス、データプライバシーなど、金融サービスにおける人工知能（AI）の開発と使用。

* Unconventional investment strategies, such as emerging technologies, derivatives and private equity.

*新興技術、デリバティブ、プライベートエクイティなどの型破りな投資戦略。

SB: Do you see any new regulations on the horizon?

SB：地平線上に新しい規制がありますか？

MJ: Commissioner Peirce has made plain her ideal of a framework that allows crypto projects to develop freely while keeping fraud in check. With the creation of the Crypto Task Force, a temporary “Safe Harbor Rule” for token offerings could be in the works. Peirce has commented on the possibility of recommending the Commission provide temporary relief for coin or token offerings, as long as the issuing entity (or other entity) ensures certain information is kept accurate and updated.

MJ：パース委員は、詐欺を抑えながら暗号プロジェクトが自由に発展できるようにするフレームワークの理想を明白にしました。 Crypto Task Forceの作成により、トークン製品の一時的な「安全な港のルール」が機能している可能性があります。 Peirceは、発行エンティティ（またはその他のエンティティ）が特定の情報を正確に保持し、更新されることを保証する限り、委員会がコインまたはトークンの提供に一時的な救済を提供することを推奨する可能性についてコメントしています。

We also believe that the SEC will provide guidance on the use of generative AI, with expectations on how registrants fully vet AI products, supervise its use and safeguard client data to fulfill fiduciary duty obligations.

また、SECは、登録者がAI製品を完全に検討し、その使用を監督し、クライアントデータを保護して受託者義務義務を果たす方法についての期待を伴う、生成AIの使用に関するガイダンスを提供すると考えています。

SB: From a compliance perspective, what does the rise of AI mean for advisers?

SB：コンプライアンスの観点から、AIの台頭はアドバイザーにとって何を意味しますか？

MJ: In addition to being a focus area within the 2025 Exam Priorities, the SEC has established a working group specifically focused on artificial intelligence. As industry adoption grows, so does the need for robust oversight. The SEC is prioritizing review of firms’ representations of their AI capabilities and use, adequacy of disclosures and procedures governing AI use in applications such as fraud prevention, back-office operations, AML, trading and protection against the loss or misuse of sensitive information when using third-party AI systems. Consequently, advisers should begin developing adequate policies and procedures to monitor and supervise their firm’s use of AI to mitigate associated risks.

MJ：2025年の試験の優先順位内のフォーカスエリアであることに加えて、SECは人工知能に焦点を当てたワーキンググループを確立しました。業界の採用が成長するにつれて、堅牢な監視の必要性も高まっています。 SECは、AIの能力と使用の企業の表現、詐欺防止、バックオフィス運用、AML、取引、およびサードパーティAIシステムを使用する際の敏感な情報の損失または誤用に対するAIの使用を管理する開示および手順の妥当性のレビューに優先順位を付けています。その結果、アドバイザーは、関連するリスクを軽減するために、会社のAIの使用を監視および監督するための適切なポリシーと手順の開発を開始する必要があります。