香港が仮想通貨ETF現物ビットコインとイーサリアム取引の新時代を歓迎

香港は4月30日にビットコインとイーサのスポット上場投資信託（ETF）を立ち上げる準備をしているが、これは世界中で規制されている仮想通貨投資商品の開発における重要な節目となる。中国企業３社、チャイナ・アセット・マネジメント、ボセラ・アセット・マネジメント、ハーベスト・グローバル・インベストメンツは、米国の現金ベースのＥＴＦとは異なる現物組成ＥＴＦを導入する。発売にもかかわらず、中国本土の投資家は同国の仮想通貨禁止のため、これらのETFの購入が制限される可能性が高い。香港の市場規模は米国に比べて依然として比較的小さいですが、大きな関心を集めることが予想されます。

Hong Kong Poised to Usher in New Era of Cryptocurrency ETFs with Spot Bitcoin and Ether Trading Debut

香港、スポットビットコインとイーサの取引デビューで仮想通貨ETFの新時代を迎える準備が整っている

On April 30th, Hong Kong is poised to make waves in the financial world with the long-awaited launch of spot Bitcoin and Ether exchange-traded funds (ETFs). This pivotal event marks a significant milestone in the global landscape of regulated cryptocurrency investment products, following the groundbreaking launch of spot Bitcoin ETFs in the United States earlier this year.

4月30日、香港は待望のスポットビットコインとイーサの上場投資信託（ETF）の立ち上げにより、金融界に波紋を起こそうとしている。今年初めに米国でスポットビットコインETFが画期的に発売されたことに続き、この極めて重要なイベントは、規制された仮想通貨投資商品の世界的な状況における重要なマイルストーンとなる。

As the countdown to the Hong Kong ETF launch draws near, Cointelegraph delves deeper into this highly anticipated event, exploring its key features, potential impact, and implications for investors.

香港ETFの立ち上げまでのカウントダウンが近づく中、コインテレグラフはこの待望のイベントをさらに深く掘り下げ、その主な特徴、潜在的な影響、投資家への影響を探ります。

HKEX: A Hub for Cryptocurrency Futures ETFs

HKEX: 仮想通貨先物 ETF のハブ

The introduction of spot crypto ETFs into the Hong Kong ETF market is not the first foray into cryptocurrency-related products on the Hong Kong Stock Exchange (HKEX). In late 2022, HKEX made its initial foray into crypto ETFs with the launch of the CSOP Bitcoin Futures ETF and the CSOP Ether Futures ETF, both managed by CSOP Asset Management. These ETFs track cash-settled Bitcoin futures contracts and Ether futures contracts traded on the Chicago Mercantile Exchange (CME).

香港ETF市場へのスポット仮想通貨ETFの導入は、香港証券取引所（HKEX）における仮想通貨関連商品への初めての進出ではない。 2022年後半、HKEXはCSOPビットコイン先物ETFとCSOPイーサ先物ETFを立ち上げ、仮想通貨ETFへの最初の進出を果たし、いずれもCSOPアセットマネジメントが管理した。これらのETFは、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）で取引される現金決済のビットコイン先物契約およびイーサ先物契約を追跡します。

Samsung Asset Management Hong Kong joined the fray in January 2023 with the launch of the Samsung Bitcoin Futures Active ETF, another futures-based Bitcoin ETF. As of April 29th, 2024, these three futures crypto ETFs on HKEX have accumulated a combined $170 million in assets under management.

サムスン・アセット・マネジメント香港は2023年1月、もう一つの先物ベースのビットコインETFであるサムスン・ビットコイン・フューチャーズ・アクティブETFの立ち上げでこの争いに加わった。 2024 年 4 月 29 日の時点で、HKEX のこれら 3 つの先物仮想通貨 ETF の運用資産は合計 1 億 7,000 万ドルに達しています。

Hong Kong ETFs: A Smaller Market with Potential

香港ETF：潜在力のある小規模市場

In comparison to the vast ETF market in the United States, the Hong Kong ETF market is relatively smaller. As of March 2024, the U.S. ETF industry boasted 3,457 products with assets worth a staggering $8.9 trillion listed on three exchanges. In contrast, Hong Kong's ETF market is estimated to be worth approximately $50 billion, according to Bloomberg data analyst Jack Wang.

米国の広大な ETF 市場と比較すると、香港の ETF 市場は比較的小規模です。 2024年3月の時点で、米国のETF業界は3,457の商品を誇り、資産総額は8.9兆ドルという驚異的な価値があり、3つの取引所に上場されています。対照的に、ブルームバーグのデータアナリスト、ジャック・ワン氏によると、香港のETF市場の価値は約500億ドルと推定されている。

Despite its smaller size, Hong Kong's ETF market has witnessed significant growth in recent years. In June 2019, HKEX launched its first active ETF, and by late 2023, had grown to include 24 active ETFs with a combined capitalization of $1 billion. Notably, China's ETF market surpassed $238 billion in 2023, highlighting the potential for growth in the Asia-Pacific region.

香港のETF市場は、その規模は小さいにもかかわらず、近年大幅な成長を遂げています。 2019年6月にHKEXは初のアクティブETFを立ち上げ、2023年末までに総額10億ドルのアクティブETFを24本含むまでに成長した。特に、中国のETF市場は2023年に2,380億ドルを超え、アジア太平洋地域の成長の可能性を浮き彫りにしました。

In-Kind Crypto ETFs: A Distinctive Feature

現物暗号ETF：独特の特徴

Hong Kong's spot crypto ETFs will be characterized by a distinct feature that sets them apart from their U.S. counterparts: their in-kind creation and redemption process. Unlike U.S. spot Bitcoin ETFs, which are cash-created, Hong Kong's ETFs will allow intermediaries to provide issuers with actual cryptocurrencies, such as Bitcoin, when creating new ETF shares.

香港のスポット仮想通貨ETFは、米国の同ETFとは一線を画す明確な特徴、すなわち現物での作成と償還プロセスが特徴となる。現金で組成される米国のスポットビットコインETFとは異なり、香港のETFでは、新規ETF株を組成する際に仲介業者が発行体にビットコインなどの実際の仮想通貨を提供できるようになる。

This in-kind approach is expected to differentiate Hong Kong's spot crypto ETFs from their U.S. counterparts, according to Bloomberg's senior ETF analyst Rebecca Sin.

ブルームバーグのシニアETFアナリスト、レベッカ・シン氏によると、この現物取引アプローチは、香港のスポット仮想通貨ETFを米国の同等ETFと差別化することが期待されるという。

Hong Kong's Ether ETF: A Global First

香港のイーサETF：世界初

In addition to in-kind spot cryptocurrency ETFs, Hong Kong's ETF launch is also notable for introducing the first spot Ether ETF. U.S. securities regulators are anticipated to deny spot Ether ETF applications in May, further delaying the approval of such products.

現物仮想通貨スポットETFに加えて、香港のETFの立ち上げは初のスポットイーサETFを導入したことでも注目に値する。米国の証券規制当局は5月にスポットイーサETFの申請を拒否すると予想されており、そのような商品の承認はさらに遅れると予想されている。

However, Hong Kong's spot Ether ETF will not be the first of its kind globally. In April 2021, Canadian regulators approved the first Ether futures ETFs, making Canada a pioneer in launching such investment products.

ただし、香港のスポットイーサETFは、この種のものとしては世界初というわけではない。 2021年4月、カナダの規制当局は初のイーサ先物ETFを承認し、カナダはそのような投資商品を立ち上げる先駆者となった。

Limited Access for Mainland China Investors

中国本土の投資家に対するアクセスが制限されている

While the launch of spot crypto ETFs in Hong Kong has fueled optimism regarding mainland China's stance on cryptocurrency, it is unlikely to translate into immediate investment opportunities for Chinese citizens. Due to China's prohibition on crypto-related activities, mainland Chinese investors are expected to be barred from purchasing Hong Kong's spot crypto ETFs.

香港でのスポット仮想通貨ETFの立ち上げは、仮想通貨に対する中国本土の姿勢に対する楽観的な見方を強めているが、それが中国国民にとって即時の投資機会につながる可能性は低い。中国による仮想通貨関連活動の禁止により、中国本土の投資家は香港のスポット仮想通貨ETFの購入が禁止されると予想されている。

China AMC: A Major Player in the ETF Issuance

中国AMC：ETF発行の主要企業

Among the three spot crypto ETF issuers in Hong Kong, China AMC stands out as the largest asset management company. With 15 ETFs listed in Hong Kong and $3.6 billion in assets under management, China AMC is poised to play a pivotal role in the upcoming ETF launch.

香港のスポット仮想通貨ETF発行会社3社の中で、チャイナAMCは最大の資産管理会社として際立っている。香港では15のETFが上場され、36億ドルの資産を運用する中国AMCは、今後のETF立ち上げにおいて極めて重要な役割を果たす態勢が整っている。

In a bullish scenario, industry experts anticipate that Hong Kong's spot crypto ETFs could collectively attract $1 billion in assets under management within the first one to two years of operation.

業界専門家らは、強気のシナリオとして、香港の仮想通貨スポットETFが運用開始から最初の1～2年以内に合わせて10億ドルの運用資産を集める可能性があると予想している。