香港は RWA トークン化の波を積極的に受け入れ、伝統的な機関の参加が RWA トークン化の「加速」を決定する

トークン化は概念から実装へと移行しており、ボストン コンサルティング グループでは「資産管理における第 3 の革命」と呼ばれており、今後 5 年間で爆発的な成長を遂げると予想されています。

With Trump announcing the issuance of his personal meme coin $Trump on social media, global investors are once again paying attention to the crypto market. After returning to the White House, Trump may usher in a new era of US crypto regulation and push more institutions to join the wave of crypto innovation. Kara Calvert, Coinbase's US policy director, also said recently, "Trump has signaled that the United States is back and we are ready to lead the industry. What this means to other countries is to be careful, otherwise you will not be able to keep up."

トランプ大統領がソーシャルメディア上で個人ミームコイン$Trumpの発行を発表したことで、世界の投資家が再び仮想通貨市場に注目している。ホワイトハウスに戻ったトランプ氏は、米国の仮想通貨規制の新時代を先導し、より多くの機関が仮想通貨イノベーションの波に加わるよう促す可能性がある。コインベースの米国政策ディレクター、カラ・カルバート氏も最近、「トランプ大統領は、米国が戻ってきて、我々が業界をリードする準備ができていることを示唆した。これが他国にとって意味することは、注意することだ。そうでないと、維持できなくなる」と語った。上。"

The participation of traditional institutions determines the “acceleration” of RWA tokenization

伝統的な機関の参加が RWA トークン化の「加速」を決める

Tokenization is moving from concept to implementation, and is called "the third revolution in asset management" by Boston Consulting Group, and is expected to achieve explosive growth in the next five years. OKG Research predicts that non-stablecoin tokenized assets will exceed US$30 billion in 2025.

トークン化は概念から実装へと移行しており、ボストン コンサルティング グループでは「資産管理における第 3 の革命」と呼ばれており、今後 5 年間で爆発的な成長を遂げると予想されています。 OKG Research は、非ステーブルコインのトークン化資産が 2025 年に 300 億米ドルを超えると予測しています。

As a global financial center, Hong Kong is also actively embracing the wave of RWA tokenization. The Chief Executive's Policy Address in 2024 proposed promoting RWA tokenization and the construction of a digital currency ecosystem, and the Hong Kong Monetary Authority also launched the "Digital Bond Funding Program" to encourage the capital market to adopt tokenization technology. These measures show that Hong Kong hopes to reshape its financial competitiveness through tokenization and take the initiative in future competition.

世界的な金融センターとして、香港も RWA トークン化の波を積極的に受け入れています。 2024年の行政長官の施政方針演説では、RWAのトークン化とデジタル通貨エコシステムの構築の推進が提案され、香港金融管理局も資本市場のトークン化技術の導入を促す「デジタル債券ファンディングプログラム」を開始した。これらの措置は、香港がトークン化を通じて金融競争力を再構築し、将来の競争で主導権を握ることを望んでいることを示している。

However, the main force driving global tokenization innovation still comes from the United States. Traditional American institutions represented by Wall Street are using tokenization to accelerate the on-chain movement of traditional financial assets and businesses while allowing traditional funds to flow to the chain through the Bitcoin spot ETF channel. Institutions such as BlackRock, Goldman Sachs, and JPMorgan Chase are setting off the first wave of tokenization and will radiate their influence around the world. BlackRock's U.S. debt tokenization fund BUIDL has a scale of more than US$630 million, and JPMorgan Chase is also leading the tokenization of traditional assets such as U.S. Treasury bonds and money funds through the Onyx platform.

しかし、世界的なトークン化イノベーションを推進する主力は依然として米国から来ています。ウォール街に代表される伝統的なアメリカの金融機関は、トークン化を利用して従来の金融資産やビジネスのオンチェーン移動を加速させながら、従来の資金がビットコインスポットETFチャネルを通じてチェーンに流れることを可能にしています。ブラックロック、ゴールドマン・サックス、JPモルガン・チェースなどの機関がトークン化の第一波を引き起こしており、その影響力は世界中に広がることになる。ブラックロックの米国債券トークン化ファンドBUIDLの規模は6億3000万米ドルを超え、JPモルガン・チェースもOnyxプラットフォームを通じて米国債やマネーファンドなどの伝統的な資産のトークン化を主導している。

In contrast, Hong Kong has not yet seen any institutions or projects with global influence in the field of tokenization. Although Hong Kong has been active in promoting tokenization policies, compared with the United States, where innovation is led by leading financial institutions, Hong Kong's traditional financial institutions have relatively low participation and remain cautious about the Web3 industry, more in a "wait-and-see" state. This has prevented Hong Kong from fully realizing its potential in tokenization innovation despite its rich financial resources.

対照的に、香港には、トークン化の分野で世界的な影響力を持つ機関やプロジェクトがまだ存在していません。香港はトークン化政策の推進に積極的だが、大手金融機関がイノベーションを主導する米国と比べると、香港の伝統的な金融機関の参加は相対的に低く、Web3業界に対しては依然として慎重で、どちらかというと「様子見」の姿勢が強い。 -「状態」を参照してください。このため、香港は豊富な財源にもかかわらず、トークン化イノベーションにおける潜在力を十分に発揮することができませんでした。

The conservative attitude of traditional institutions in Hong Kong towards tokenization is mainly due to compliance requirements. Compliance is necessary, but it should not be an obstacle to innovation. The core of tokenization lies not only in technical implementation, but also in institutional participation. The participation of traditional institutions will largely determine the early prosperity of the tokenization market. Although the stock tokenization plan recently proposed by Coinbase in the United States is still in the strategic planning stage, once successful, it may be quickly replicated and even create a "Nasdaq on the chain", injecting huge increments into the tokenization market. This also shows that only when more resource-rich institutions actively participate can the tokenization market develop faster.

香港の伝統的な機関のトークン化に対する保守的な姿勢は、主にコンプライアンス要件によるものです。コンプライアンスは必要ですが、それがイノベーションの障害となるべきではありません。トークン化の核心は、技術的な実装だけでなく、機関の参加にもあります。伝統的な機関の参加がトークン化市場の初期の繁栄を大きく左右します。米国のコインベースが最近提案した株式のトークン化計画はまだ戦略計画の段階にあるが、成功すればすぐに再現され、トークン化市場に巨額の資金を注入して「チェーン上のナスダック」を創設することさえあるかもしれない。これは、より多くのリソースが豊富な機関が積極的に参加する場合にのみ、トークン化市場がより速く発展できることも示しています。

In the short term, when the existing model cannot be changed, Hong Kong should adopt a more open tokenization sandbox mechanism to attract more traditional institutions to participate and carry out cutting-edge practices with innovation and market potential. At the same time, in order to avoid the fragmentation of the sandbox, Hong Kong can include relevant explorations such as stablecoins and DLT in the sandbox for joint pilots; and encourage more institutions to freely explore tokenization applications according to their own endowments. Whether it is tokenized funds and stocks, or other assets, as long as they are willing and able, they can conduct small-scale pilots in the sandbox, summarize experiences in the exploration, and gradually enhance the willingness and ability of institutions to innovate in the field of tokenization.

短期的には、既存のモデルを変更できない場合、香港はよりオープンなトークン化サンドボックスメカニズムを採用して、より伝統的な機関の参加を呼び込み、イノベーションと市場の可能性を備えた最先端の実践を実行する必要があります。同時に、サンドボックスの断片化を避けるために、香港は共同パイロット用のサンドボックスにステーブルコインやDLTなどの関連探査を含めることができます。そして、より多くの機関がそれぞれの寄付に応じてトークン化アプリケーションを自由に検討することを奨励します。トークン化された資金や株式、その他の資産であっても、意欲と能力があれば、サンドボックスで小規模な試験運用を実施し、探査の経験を要約し、組織のイノベーションに対する意欲と能力を徐々に高めることができます。トークン化の分野。

Only when more institutions with resources and assets actively participate in tokenization innovation can Hong Kong take more initiative in the transformation and avoid being quickly left behind in the competition with the United States.

リソースと資産を持つより多くの機関がトークン化イノベーションに積極的に参加する場合にのみ、香港は変革においてより主導権を握り、米国との競争ですぐに取り残されることを避けることができます。

Only by focusing on standardized financial assets can the RWA market be expanded

標準化された金融資産に焦点を当てることによってのみ、RWA市場を拡大することができます

In addition to stimulating market innovation, Hong Kong also needs to further clarify its development focus at the tokenized asset level. Global tokenization exploration is mainly focused on standardized financial assets. Although Hong Kong has previously explored the tokenization of funds and bonds, the most popular focus at present is on the tokenization of non-financial assets such as new energy and agricultural products. Although these explorations are conducive to the long-term development of the tokenized ecosystem, it is difficult to establish market advantages in the short term.

市場のイノベーションを刺激することに加えて、香港はトークン化された資産レベルでの開発の焦点をさらに明確にする必要もあります。世界的なトークン化の探求は主に標準化された金融資産に焦点を当てています。香港はこれまでにも資金や債券のトークン化を検討してきたが、現在最も注目されているのは新エネルギーや農産物などの非金融資産のトークン化である。これらの探査はトークン化されたエコシステムの長期的な発展に役立ちますが、短期的に市場の優位性を確立することは困難です。

As OKG Research has previously pointed out, there will be a significant time

OKG Research が以前に指摘したように、今後はかなりの時間がかかるだろう