Hong Kong adhère activement à la vague de tokenisation RWA, et la participation des institutions traditionnelles détermine « l'accélération » de la tokenisation RWA.

La tokenisation passe du concept à la mise en œuvre et est qualifiée de « troisième révolution dans la gestion d'actifs » par le Boston Consulting Group, et devrait connaître une croissance explosive au cours des cinq prochaines années.

With Trump announcing the issuance of his personal meme coin $Trump on social media, global investors are once again paying attention to the crypto market. After returning to the White House, Trump may usher in a new era of US crypto regulation and push more institutions to join the wave of crypto innovation. Kara Calvert, Coinbase's US policy director, also said recently, "Trump has signaled that the United States is back and we are ready to lead the industry. What this means to other countries is to be careful, otherwise you will not be able to keep up."

Alors que Trump annonce l’émission de sa pièce personnelle $Trump sur les réseaux sociaux, les investisseurs mondiaux s’intéressent à nouveau au marché de la cryptographie. Après son retour à la Maison Blanche, Trump pourrait inaugurer une nouvelle ère de réglementation américaine en matière de cryptographie et pousser davantage d’institutions à rejoindre la vague d’innovation en matière de cryptographie. Kara Calvert, directrice de la politique américaine de Coinbase, a également déclaré récemment : « Trump a signalé que les États-Unis sont de retour et que nous sommes prêts à diriger l'industrie. Ce que cela signifie pour les autres pays, c'est d'être prudent, sinon vous ne pourrez pas continuer. en haut."

The participation of traditional institutions determines the “acceleration” of RWA tokenization

La participation des institutions traditionnelles détermine « l’accélération » de la tokenisation RWA

Tokenization is moving from concept to implementation, and is called "the third revolution in asset management" by Boston Consulting Group, and is expected to achieve explosive growth in the next five years. OKG Research predicts that non-stablecoin tokenized assets will exceed US$30 billion in 2025.

La tokenisation passe du concept à la mise en œuvre et est qualifiée de « troisième révolution dans la gestion d'actifs » par le Boston Consulting Group, et devrait connaître une croissance explosive au cours des cinq prochaines années. OKG Research prédit que les actifs tokenisés non stables dépasseront 30 milliards de dollars américains en 2025.

As a global financial center, Hong Kong is also actively embracing the wave of RWA tokenization. The Chief Executive's Policy Address in 2024 proposed promoting RWA tokenization and the construction of a digital currency ecosystem, and the Hong Kong Monetary Authority also launched the "Digital Bond Funding Program" to encourage the capital market to adopt tokenization technology. These measures show that Hong Kong hopes to reshape its financial competitiveness through tokenization and take the initiative in future competition.

En tant que centre financier mondial, Hong Kong adhère également activement à la vague de tokenisation RWA. Le discours politique du chef de l'exécutif en 2024 a proposé de promouvoir la tokenisation RWA et la construction d'un écosystème de monnaie numérique, et l'Autorité monétaire de Hong Kong a également lancé le « Programme de financement d'obligations numériques » pour encourager le marché des capitaux à adopter la technologie de tokenisation. Ces mesures montrent que Hong Kong espère remodeler sa compétitivité financière grâce à la tokenisation et prendre l'initiative dans la concurrence future.

However, the main force driving global tokenization innovation still comes from the United States. Traditional American institutions represented by Wall Street are using tokenization to accelerate the on-chain movement of traditional financial assets and businesses while allowing traditional funds to flow to the chain through the Bitcoin spot ETF channel. Institutions such as BlackRock, Goldman Sachs, and JPMorgan Chase are setting off the first wave of tokenization and will radiate their influence around the world. BlackRock's U.S. debt tokenization fund BUIDL has a scale of more than US$630 million, and JPMorgan Chase is also leading the tokenization of traditional assets such as U.S. Treasury bonds and money funds through the Onyx platform.

Cependant, la principale force motrice de l’innovation mondiale en matière de tokenisation vient toujours des États-Unis. Les institutions américaines traditionnelles représentées par Wall Street utilisent la tokenisation pour accélérer le mouvement en chaîne des actifs financiers et des entreprises traditionnels tout en permettant aux fonds traditionnels de circuler vers la chaîne via le canal ETF au comptant Bitcoin. Des institutions telles que BlackRock, Goldman Sachs et JPMorgan Chase déclenchent la première vague de tokenisation et rayonneront leur influence dans le monde entier. Le fonds de tokenisation de la dette américaine de BlackRock, BUIDL, représente une échelle de plus de 630 millions de dollars, et JPMorgan Chase dirige également la tokenisation d'actifs traditionnels tels que les bons du Trésor américain et les fonds monétaires via la plateforme Onyx.

In contrast, Hong Kong has not yet seen any institutions or projects with global influence in the field of tokenization. Although Hong Kong has been active in promoting tokenization policies, compared with the United States, where innovation is led by leading financial institutions, Hong Kong's traditional financial institutions have relatively low participation and remain cautious about the Web3 industry, more in a "wait-and-see" state. This has prevented Hong Kong from fully realizing its potential in tokenization innovation despite its rich financial resources.

En revanche, Hong Kong n’a pas encore vu d’institutions ou de projets ayant une influence mondiale dans le domaine de la tokenisation. Bien que Hong Kong ait activement promu des politiques de tokenisation, par rapport aux États-Unis, où l'innovation est menée par des institutions financières de premier plan, les institutions financières traditionnelles de Hong Kong ont une participation relativement faible et restent prudentes à l'égard de l'industrie du Web3, davantage dans une attitude « d'attente et d'attente ». -voir" l'état. Cela a empêché Hong Kong de réaliser pleinement son potentiel en matière d’innovation en matière de tokenisation malgré ses riches ressources financières.

The conservative attitude of traditional institutions in Hong Kong towards tokenization is mainly due to compliance requirements. Compliance is necessary, but it should not be an obstacle to innovation. The core of tokenization lies not only in technical implementation, but also in institutional participation. The participation of traditional institutions will largely determine the early prosperity of the tokenization market. Although the stock tokenization plan recently proposed by Coinbase in the United States is still in the strategic planning stage, once successful, it may be quickly replicated and even create a "Nasdaq on the chain", injecting huge increments into the tokenization market. This also shows that only when more resource-rich institutions actively participate can the tokenization market develop faster.

L'attitude conservatrice des institutions traditionnelles de Hong Kong à l'égard de la tokenisation est principalement due aux exigences de conformité. La conformité est nécessaire, mais elle ne doit pas constituer un obstacle à l’innovation. Le cœur de la tokenisation réside non seulement dans la mise en œuvre technique, mais également dans la participation institutionnelle. La participation des institutions traditionnelles déterminera en grande partie la prospérité rapide du marché de la tokenisation. Bien que le plan de tokenisation des actions récemment proposé par Coinbase aux États-Unis soit encore au stade de la planification stratégique, une fois réussi, il pourrait être rapidement reproduit et même créer un « Nasdaq sur la chaîne », injectant d'énormes augmentations dans le marché de la tokenisation. Cela montre également que le marché de la tokenisation ne peut se développer plus rapidement que lorsque davantage d’institutions riches en ressources participent activement.

In the short term, when the existing model cannot be changed, Hong Kong should adopt a more open tokenization sandbox mechanism to attract more traditional institutions to participate and carry out cutting-edge practices with innovation and market potential. At the same time, in order to avoid the fragmentation of the sandbox, Hong Kong can include relevant explorations such as stablecoins and DLT in the sandbox for joint pilots; and encourage more institutions to freely explore tokenization applications according to their own endowments. Whether it is tokenized funds and stocks, or other assets, as long as they are willing and able, they can conduct small-scale pilots in the sandbox, summarize experiences in the exploration, and gradually enhance the willingness and ability of institutions to innovate in the field of tokenization.

À court terme, lorsque le modèle existant ne peut pas être modifié, Hong Kong devrait adopter un mécanisme de bac à sable de tokenisation plus ouvert pour inciter des institutions plus traditionnelles à participer et à mettre en œuvre des pratiques de pointe avec un potentiel d'innovation et de marché. Dans le même temps, afin d'éviter la fragmentation du bac à sable, Hong Kong peut inclure des explorations pertinentes telles que les stablecoins et le DLT dans le bac à sable pour les pilotes communs ; et encourager davantage d'institutions à explorer librement les applications de tokenisation en fonction de leurs propres dotations. Qu'il s'agisse de fonds et d'actions symboliques ou d'autres actifs, tant qu'ils le souhaitent et le peuvent, ils peuvent mener des projets pilotes à petite échelle dans le bac à sable, résumer les expériences d'exploration et améliorer progressivement la volonté et la capacité des institutions à innover dans le domaine de la tokenisation.

Only when more institutions with resources and assets actively participate in tokenization innovation can Hong Kong take more initiative in the transformation and avoid being quickly left behind in the competition with the United States.

Ce n’est que lorsque davantage d’institutions disposant de ressources et d’actifs participeront activement à l’innovation en matière de tokenisation que Hong Kong pourra prendre davantage d’initiatives dans la transformation et éviter d’être rapidement laissé pour compte dans la concurrence avec les États-Unis.

Only by focusing on standardized financial assets can the RWA market be expanded

Ce n'est qu'en se concentrant sur les actifs financiers standardisés que le marché des RWA pourra être élargi.

In addition to stimulating market innovation, Hong Kong also needs to further clarify its development focus at the tokenized asset level. Global tokenization exploration is mainly focused on standardized financial assets. Although Hong Kong has previously explored the tokenization of funds and bonds, the most popular focus at present is on the tokenization of non-financial assets such as new energy and agricultural products. Although these explorations are conducive to the long-term development of the tokenized ecosystem, it is difficult to establish market advantages in the short term.

En plus de stimuler l’innovation sur le marché, Hong Kong doit également clarifier davantage son orientation en matière de développement au niveau des actifs symboliques. L'exploration mondiale de la tokenisation se concentre principalement sur les actifs financiers standardisés. Bien que Hong Kong ait déjà exploré la tokenisation des fonds et des obligations, l’accent est actuellement mis sur la tokenisation des actifs non financiers tels que les nouvelles énergies et les produits agricoles. Bien que ces explorations soient propices au développement à long terme de l’écosystème tokenisé, il est difficile d’établir des avantages commerciaux à court terme.

As OKG Research has previously pointed out, there will be a significant time

Comme OKG Research l'a déjà souligné, il y aura un temps considérable