フィデリティはビットコインに対して中立だが、強気のオンチェーン指標は短期的な利益を示している

フィデリティ・デジタル・アセットは、ビットコイン（BTC）の公正な評価と強力なオンチェーン指標を理由に、ビットコイン（BTC）の見通しを「中立」としています。最近の価格は66,000ドルを超えるまで回復しているにもかかわらず、同社はBTCに対する売り圧力はもはや「割安」ではないと考えている。ハッシュレート基準は、ビットコインが現在「公正価値」で取引されていることを示しており、フィデリティは中期見通しを「ポジティブ」から「中立」に修正することになった。

Fidelity Reassesses Bitcoin Outlook, Citing Fair Market Value and Positive On-Chain Indicators

フィデリティ、公正市場価値と良好なオンチェーン指標を引用してビットコインの見通しを再評価

Following a significant price rally in the first quarter of 2024, Fidelity Digital Assets has revised its medium-term outlook for Bitcoin from "positive" to "neutral." This adjustment reflects the current market dynamics and the firm's analysis of on-chain data.

2024年第1四半期の大幅な価格上昇を受けて、フィデリティ・デジタル・アセットはビットコインの中期見通しを「ポジティブ」から「ニュートラル」に修正した。この調整は、現在の市場動向と同社のオンチェーンデータの分析を反映しています。

Market Conditions Drive Neutral Outlook

市場環境により見通しは中立的

Fidelity's decision to adopt a neutral stance stems from the belief that Bitcoin is currently trading at "fair value." The firm utilizes the "Hashrate Yardstick" metric, which mirrors the price-to-earnings ratio used in traditional stock markets, to evaluate Bitcoin's undervaluation. Throughout the first quarter, the Yardstick remained within a narrow range, indicating that Bitcoin was not undervalued.

中立的な立場を採用するというフィデリティの決定は、ビットコインが現在「公正価値」で取引されているという信念に基づいている。同社は、ビットコインの過小評価を評価するために、従来の株式市場で使用される株価収益率を反映する「ハッシュレート基準」指標を利用している。第 1 四半期を通じて、ヤードスティックは狭い範囲内に留まり、ビットコインが過小評価されていないことを示しました。

As a result, Fidelity suggests that the recent selling pressure on Bitcoin is attributable to the fact that it is no longer considered "cheap." Furthermore, the firm points to the increased sell pressure from long-term holders and the high percentage of addresses currently showing a profit, which could incentivize further selling.

その結果、フィデリティは、ビットコインに対する最近の売り圧力は、ビットコインがもはや「安い」とは見なされなくなったことに起因していると示唆している。さらに同社は、長期保有者からの売り圧力が高まっていることと、現在利益を上げているアドレスの割合が高く、さらなる売りを促す可能性があると指摘している。

On-Chain Indicators Provide Positive Outlook

オンチェーン指標は前向きな見通しを提供する

Despite the neutral medium-term outlook, Fidelity maintains a positive near-term view for Bitcoin. The firm highlights several on-chain indicators that suggest bullish momentum for the asset class.

中期的な見通しは中立的であるにもかかわらず、フィデリティはビットコインに対する短期的な見通しを前向きに維持しています。同社は、資産クラスの強気の勢いを示唆するいくつかのオンチェーン指標を強調しています。

Firstly, Bitcoin price levels have consistently traded above its 50-day and 200-day moving averages, indicating an ongoing bullish trend. Secondly, there has been a notable increase in accumulation by smaller investors, as evidenced by the growth in the number of addresses holding $1,000 worth of BTC. This increase has reached a new all-time high.

まず、ビットコインの価格レベルは一貫して50日移動平均と200日移動平均を上回って推移しており、強気傾向が続いていることを示しています。第二に、1,000 ドル相当の BTC を保持するアドレスの数の増加が証明しているように、小規模投資家による蓄積が顕著に増加しています。この増加は過去最高を更新しました。

Accumulation, Self-Custody Reduce Selling Pressure

蓄積、自己保管により販売圧力を軽減

Fidelity also observes a decrease in exchange balances, suggesting that more investors are opting for self-custody of their Bitcoin holdings. This reduction in exchange balances diminishes the potential for selling pressure.

フィデリティは為替残高の減少も観察しており、より多くの投資家がビットコイン保有の自己保管を選択していることを示唆している。この為替残高の減少により、売り圧力がかかる可能性が減少します。

Historical Precedent and Investment Implications

歴史的な前例と投資への影響

Commenting on the market cycle, Fidelity's director of research, Chris Kuiper, noted that the current market position appears to be in a "midpoint or intermediate stage." Historically, significant price increases have occurred during the latter phase of the cycle.

フィデリティの調査ディレクター、クリス・カイパー氏は市場サイクルについてコメントし、現在の市場ポジションは「中間点または中間段階」にあるようだと指摘した。歴史的に、大幅な価格上昇はサイクルの後期段階で発生しました。

Kuiper emphasizes that Bitcoin is still far from its historical peak highs, indicating that there is potential for continued price appreciation. However, he also cautions that investors should be aware of the potential for heightened volatility during these market phases.

カイパー氏は、ビットコインは歴史的な最高値からはまだ遠く、価格上昇が続く可能性があることを示していると強調した。ただし、投資家は市場のこうした局面においてボラティリティが高まる可能性があることを認識しておくべきだとも警告している。

Conclusion

結論

Fidelity's revised outlook for Bitcoin reflects the current market conditions and the firm's analysis of on-chain data. While the medium-term outlook is now neutral, Fidelity maintains a positive near-term view based on bullish technical indicators and increased accumulation by smaller investors. The firm advises investors to be mindful of the historical market cycle and the potential for increased volatility in the latter stages of the cycle.

フィデリティのビットコインに関する修正された見通しは、現在の市場状況と同社のオンチェーンデータの分析を反映しています。中期的な見通しは現在中立的ですが、フィデリティは強気のテクニカル指標と小規模投資家による蓄積の増加に基づいて、前向きな短期的な見通しを維持しています。同社は投資家に対し、過去の市場サイクルとサイクルの後期段階でボラティリティが高まる可能性に留意するようアドバイスしている。