MiCA規制により欧州仮想通貨市場は大きな変化を迎える

欧州の仮想通貨市場は、ステーブルコインを含む厳格な要件を設定するMiCA規制により、大きな変化を迎えようとしている。

The European cryptocurrency market is set to undergo significant changes with the upcoming implementation of the Markets in Crypto Assets (MiCA) regulation, which will impose strict requirements on various aspects of the digital asset industry. One key area of focus for MiCA is stablecoins, with the new rules posing a particular threat to the continued presence of popular tokens like USDT and DAI on European platforms.

ヨーロッパの仮想通貨市場は、デジタル資産業界のさまざまな側面に厳格な要件を課す暗号資産市場（MiCA）規制の今後の施行により、大きな変化を迎えることになります。 MiCA が重点を置いている重要な分野の 1 つはステーブルコインであり、新しいルールは欧州のプラットフォーム上で USDT や DAI などの人気のあるトークンが存在し続けることに対して特に脅威となっています。

As the January 2025 deadline for the next phase of MiCA approaches, cryptocurrency exchange Coinbase has already taken preemptive measures. On December 13, 2024, the exchange quietly removed a range of popular stablecoins from its European platform, including USDT, DAI, PAX, PYUSD, GUSD, GYEN, and others. The move was prompted by the failure of these tokens to meet the exacting standards set forth by MiCA.

MiCAの次段階の期限である2025年1月が近づく中、仮想通貨取引所コインベースはすでに先制措置を講じている。 2024年12月13日、取引所はUSDT、DAI、PAX、PYUSD、GUSD、GYENなどを含むさまざまな人気のステーブルコインを欧州プラットフォームから密かに削除した。この動きは、これらのトークンがMiCAが定めた厳格な基準を満たしていないことがきっかけとなった。

In their place will remain only those tokens that have secured the necessary certification, such as USDC and EURC. The issuer of these stablecoins, Circle, has already confirmed their compliance with the new EU rules.

代わりに、USDC や EURC など、必要な認証を確保したトークンのみが残ります。これらのステーブルコインの発行者であるCircleは、新しいEU規則への準拠をすでに確認しています。

Among the other stablecoins seeking to enter the European market, Ripple's RLUSD has yet to receive approval, but the company is "actively exploring" avenues to legally do so. Meanwhile, French banking giant Societe Generale is joining forces with Bitpanda to create the EUR CoinVertible (EURCV) stablecoin, which will fully adhere to MiCA standards.

欧州市場への参入を目指す他のステーブルコインのうち、リップル社のRLUSDはまだ承認を得ていないが、同社は合法的に参入する道を「積極的に模索」している。一方、フランスの大手銀行ソシエテ・ジェネラルは、Bitpandaと協力して、MiCA標準に完全に準拠するEUR CoinVertible（EURCV）ステーブルコインを作成しています。

On the other hand, the largest issuer, Tether, appears to be digging in its heels, as the company maintains the bulk of its USDT reserves in US government bonds, repurchase agreements, and money market funds. Additionally, on November 27, Tether quietly dropped support for its euro-pegged stablecoin, EURt (EURT), across all blockchains.

一方、最大の発行体であるテザーは、USDT準備金の大部分を米国国債、現先契約、マネーマーケットファンドで維持しているため、後を追い続けているようだ。さらに、11月27日、テザーは、すべてのブロックチェーンにわたって、ユーロペッグのステーブルコインであるEURt（EURT）のサポートを静かに中止しました。

Despite these setbacks, Tether is actively seeking workarounds to maintain its presence in the European market. For instance, the company has made an investment in Dutch firm Quantoz Payments, which is planning to launch USD/Euro-denominated tokens that will comply with MiCA regulations. Furthermore, on December 17, Tether announced an investment in StablR, a European stablecoin provider that was granted a Class 3 Electronic Money Institution (EMI) license by the Malta Financial Services Authority in July. At present, StablR offers EUR (EURR) and USD (USDR) stablecoins on the Ethereum and Solana blockchains, both of which are MiCA-approved. However, these tokens have very low capitalization.

こうした挫折にもかかわらず、テザーは欧州市場での存在感を維持するための回避策を積極的に模索している。たとえば、同社はオランダの企業Quantoz Paymentsに投資しており、MiCA規制に準拠した米ドル/ユーロ建てトークンの発売を計画している。さらに、12月17日、テザーは、7月にマルタ金融サービス庁からクラス3電子マネー機関（EMI）ライセンスを付与されたヨーロッパのステーブルコインプロバイダーであるStablRへの投資を発表した。現在、StablR は、Ethereum および Solana ブロックチェーン上で EUR (EURR) および USD (USDR) のステーブルコインを提供しており、どちらも MiCA の承認を受けています。ただし、これらのトークンの大文字化度は非常に低くなります。

While the stringent regulation of stablecoins in the EU is intended to bolster consumer protection, it could also have profoundly detrimental effects on the cryptocurrency market, potentially leading to monopolization, reduced liquidity, and capital outflows. On the flip side, users will undoubtedly benefit from enhanced guarantees and safeguards.

EU におけるステーブルコインの厳格な規制は消費者保護を強化することを目的としていますが、仮想通貨市場に重大な悪影響を及ぼし、独占、流動性の低下、資本流出につながる可能性もあります。逆に、ユーザーは間違いなく、強化された保証と安全措置から恩恵を受けることになります。

A recent report from Kaiko and Dutch cryptocurrency exchange Bitvavo revealed that trading volumes in euro-pegged stablecoins are steadily increasing, and the tokens are indeed adapting to the new MiCA rules. The total monthly trading volume in euro stablecoins for November amounted to nearly $800 million.

Kaikoとオランダの仮想通貨取引所Bitvavoの最近のレポートでは、ユーロペッグステーブルコインの取引量が着実に増加しており、トークンが実際に新しいMiCAルールに適応していることが明らかになった。 11月のユーロステーブルコインの月間総取引量は8億ドル近くに達した。