Ethereum（ETH）価格は1600ドルを下回り、クジラはDencunのアップグレードに先立って143K ETHを捨てる

Ethereum（ETH）価格は木曜日に1,600ドルを下回り、初期のアジアのセッション中に1％を浸しました。クジラ駆動型の販売圧力が取り付けられ、チェーン上のメトリックが重要なサポートレベルの再テストを示したためです。

* Ethereum (ETH) price dropped below $1,600 on Thursday, sliding 1% during the early Asian session, as whale-driven sell pressure increased and on-chain metrics signaled a retest of critical support levels.

* Ethereum（ETH）価格は木曜日に1,600ドルを下回り、初期のアジアのセッション中に1％をスライドさせました。

* A group of Ethereum whales had sold over 143,000 ETH in the past seven days, said Ali Martinez from IntoTheBlock. This coincided with rising concerns over ETH’s value accrual model and its inability to capture fees after the March 2024 Dencun upgrade.

*イーサリアムクジラのグループは、過去7日間で143,000以上のETHを販売していた、とIntotheblockのAli Martinez氏は述べています。これは、2024年3月のDencunアップグレード後にETHの価値発生モデルとその料金を獲得できないことに対する懸念の高まりと一致しました。

* " $1,528.50 is a key support level," said Martinez, adding that over 2.61 million addresses had formed an 'inferno' holding around 4.82 million ETH at that price. A break below this zone could trigger further downside volatility.

*「$ 1,528.50は主要なサポートレベルです」とマルティネスは述べ、261万人以上の住所がその価格で約482万ETHを保持している「インフェルノ」を形成したと付け加えました。このゾーンの下のブレークは、さらにダウンサイドのボラティリティを引き起こす可能性があります。

* But some Ethereum developers have proposed increasing blob fees to support L1 earnings. However, Binance analysts warned that Layer-2 networks could migrate to cheaper alternatives like Celestia or EigenLayer if minimum blob costs rise.

*しかし、一部のイーサリアム開発者は、L1収益をサポートするためにBLOB料金の増加を提案しています。しかし、Binanceアナリストは、最小BLOBコストが上昇すると、レイヤー2ネットワークがCelestiaやEigenlayerなどの安価な代替品に移行できると警告しました。

* "L2s are rational businesses," they stated, suggesting a price-sensitive dynamic that could fragment the Ethereum ecosystem further.

*「L2は合理的なビジネスです」と彼らは述べ、イーサリアムのエコシステムをさらに断片化できる価格に敏感なダイナミクスを示唆しています。

Rising L2s Put Spotlight on ETH’s Economic Model

L2の上昇は、ETHの経済モデルにスポットライトを当てました

Scalability improved 15.95x with Ethereum’s recent Dencun upgrade, which also accelerated data availability across Layer-2 chains.

Scalabilityは、最近のDencunアップグレードで15.95倍に改善されました。これにより、レイヤー2チェーン全体のデータの可用性も加速しました。

But the upgrade slashed Layer-1 (L1) fee accrual by a large margin, weakening ETH’s utility as a revenue-generating asset, said Binance Research.

しかし、アップグレードされたレイヤー-1（L1）料金は大きなマージンで発生し、収益を上げる資産としてのETHの有用性を弱めているとBinance Researchは述べています。

L2s now settle for a fraction of what they previously paid on L1. This finding is crucial as it impacts the sustainability of L2s in the long term.

L2Sは、以前にL1で支払ったものの一部に落ち着きます。この発見は、長期的にL2の持続可能性に影響を与えるため、重要です。

With L2s quickly gaining traction for their low transaction costs and efficient throughput, the narrative of ETH as ‘ultrasound money’—based on burned gas fees—has lost some ground to faster-growing blockchains like Solana and BNB Chain.

L2が低い取引コストと効率的なスループットのために急速に牽引力を獲得しているため、ETHの物語は「超音波金」としての物語です。ガス料金の燃焼に基づいて、ソラナやBNBチェーンのような速い成長ブロックチェーンに地面を失いました。

Some Ethereum developers have proposed increasing blob fees to support L1 earnings. However, Binance analysts noted that L2 networks could migrate to cheaper alternatives like Celestia or EigenLayer if minimum blob costs rise.

一部のイーサリアム開発者は、L1収益をサポートするためにBLOB料金の増加を提案しています。しかし、Binanceアナリストは、最小BLOBコストが上昇した場合、L2ネットワークはCelestiaやEigenlayerなどの安価な代替品に移行できると述べました。

“L2s are rational businesses,” they stated, suggesting a price-sensitive dynamic that could fragment the Ethereum ecosystem further.

「L2は合理的なビジネスです」と彼らは述べ、イーサリアムのエコシステムをさらに断片化できる価格に敏感なダイナミクスを示唆しています。

ETH Price Approaches Historic Buy Zone As Sentiment Weakens

ETH価格は、感情が弱くなるにつれて歴史的な買いゾーンに近づきます

Market participants are closely monitoring as ETH approaches its realized price—a level that has historically been linked with macro bottoms.

ETHが実現価格に近づくと、市場の参加者は綿密に監視しています。これは、歴史的にマクロボトムとリンクされてきたレベルです。

Analyst Abramchart highlighted that each major Ethereum bull cycle has begun near or below the lower Bollinger Band, toward which ETH is now heading.

アナリストのAbramchartは、それぞれの主要なイーサリアムブルサイクルが下部のボリンジャーバンドの近くまたは下で始まっており、ETHが現在向かっていることを強調しています。

"If the trend continues downward, it could signal deep-value accumulation," abramchart stated. However, they noted that a clean break below the band could indicate further weakness in the market.

「トレンドが下方に続くと、深い価値の蓄積を示す可能性があります」とアブラムチャートは述べました。しかし、彼らは、バンドの下のきれいな休憩が市場のさらなる弱さを示している可能性があると指摘しました。

As ETH trades closer to or below this metric, sentiment typically turns neutral or bearish, setting the stage for potential recovery or capitulation.

ETHがこのメトリックに近づいたり、それ以下に取引されると、センチメントは通常、中立または弱気になり、潜在的な回復または降伏の段階を設定します。

ETH Price Caution Urged Amid ‘Buy The Dip’ Fatigue

ETH価格の注意は、「ディップを購入する」疲労の中で促されます

Short-term traders are still in a difficult position, with several popular X accounts, such as IncomeSharks, detailing personal losses from mistimed entries.

短期トレーダーは依然として困難な立場にあり、Incomesharksなどのいくつかの人気のあるXアカウントが、間違いのあるエントリからの個人的な損失を詳述しています。

"A good example of why taking some profits is important and why you can't keep buying every single dip," they wrote.

「何らかの利益を得ることが重要であり、すべてのディップを購入し続けることができない理由の良い例」と彼らは書いた。

The comment highlights broader market fatigue after multiple attempts to bounce failed, leaving traders skeptical of any sustained recovery, especially as bulls struggle to maintain momentum.

このコメントは、特に雄牛が勢いを維持するのに苦労しているため、跳ね返りの複数の試みが失敗した後、より広い市場の疲労を強調しており、トレーダーは持続的な回復に懐疑的になります。

Volume has quickly dried up on most exchanges, and speculative buying activity has largely cooled. But historical data favors patient accumulation during these drawdowns—provided prices manage to hold above key zones.

ほとんどの交換でボリュームが急速に枯渇し、投機的な購入活動は大部分が冷却されました。しかし、歴史的なデータは、これらのドローダウン中に患者の蓄積を支持します。提供された価格は、キーゾーンを超えることに成功しています。

Any decisive break below $1,528.50 could alter the trend structure significantly, as it's a level that has been crucial in past cycles due to the massive inferno of addresses formed around that price.

1,528.50ドルを下回る決定的なブレークは、その価格の周りに形成された住所の大規模なインフェルノのために過去のサイクルで重要なレベルであるため、トレンド構造を大幅に変える可能性があります。

ETH Still Outpaces Competitors In Network Security

ETHは依然としてネットワークセキュリティの競合他社を上回っています

Despite the challenges, Ethereum still outpaces competitors in network security, having maintained over 1 million validators, in stark contrast to Celestia (100) and EigenDA (170). But the debate around value accrual remains largely unresolved.

課題にもかかわらず、イーサリアムは、セレスティア（100）とエイゲンダ（170）とはまったく対照的に、100万件以上のバリデーターを維持しているネットワークセキュリティの競合他社を依然として外しています。しかし、価値の発生に関する議論は、ほとんど解決されていないままです。

Binance Research highlighted "based rollups" like Taiko, which contributed more L1 fees to Ethereum than the top three L2s combined over the past year. However, upcoming upgrades—Pectra and Fusaka—do not prioritize this model, which may delay a complete solution.

Binance Researchは、Taikoのような「ベースのロールアップ」を強調しました。これは、過去1年間に合わせて上位3つのL2よりも多くのL1料金をイーサリアムに貢献しました。ただし、今後のアップグレード（ecprectraとfusaka）は、このモデルに優先順位を付けないため、完全なソリューションが遅れる可能性があります。

Ethereum’s next major protocol change is due on May 7, with another one scheduled for Q4. Whether these updates will sufficiently address the current economic concerns remains to be seen.

Ethereumの次の主要なプロトコルの変更は5月7日に予定されており、もう1つは第4四半期に予定されています。これらの更新が現在の経済的懸念に十分に対処するかどうかはまだ見られていません。

Overall, Ethereum’s price action, on-chain behavior, and structural limitations converge at a pivotal moment. While historical indicators suggest a potential long-term bottom, whale exits and the difficulties in capturing fees paint a more cautious picture.

全体として、イーサリアムの価格アクション、チェーン上の行動、および構造的制限は、極めて重要な瞬間に収束します。歴史的指標は潜在的な長期の底を示唆しているが、クジラは出ており、料金を獲得することの困難はより慎重な絵を描いている。

The coming weeks will be crucial in determining whether $1,52

今後数週間は、1,52ドルかどうかを判断する上で重要です