イーサリアムETF：仮想通貨ブームにもかかわらず、依然としてハードルに直面

仮想通貨ブームの真っ只中で障害に直面しているイーサETFが注目を集めている。ゲーリー・ゲンスラー率いる SEC の監視は、イーサが有価証券として分類されることへの懸念から障害となっています。今年は好調なスタートを切ったにもかかわらず、イーサETFの承認は依然として不透明だ。

Will Ether ETFs Join the Crypto Party?

イーサETFも仮想通貨党に加わるのか？

After a stellar start to the year, Ether has captured attention in the crypto sphere. But before we pop the champagne, let's examine the obstacles that could hinder an ether ETF's approval.

今年の素晴らしいスタートを受けて、イーサは仮想通貨分野で注目を集めました。しかし、シャンパンを開ける前に、イーサETFの承認を妨げる可能性のある障害を調べてみましょう。

The SEC's Shadow Looms

SECの影が迫る

The Securities and Exchange Commission (SEC), led by the crypto-skeptic Gary Gensler, has cast a long shadow over the industry. Recent investigations into U.S. companies' dealings with the Ethereum Foundation suggest that the agency may view ether as a security, not a commodity. This classification could spell trouble for an ether ETF.

仮想通貨懐疑論者のゲイリー・ゲンスラー氏が率いる証券取引委員会（SEC）は、業界に長い影を落としている。米国企業とイーサリアム財団との取引に関する最近の調査では、同財団がイーサを商品ではなく証券とみなしている可能性があることが示唆されている。この分類はイーサETFにとって問題を引き起こす可能性がある。

The SEC's argument rests on the foundation's issuance of tokens for development funding, founder allocations, and its active role in promoting and developing the Ethereum blockchain. These factors, they contend, indicate centralization and an investment contract.

SECの主張は、開発資金のための財団のトークン発行、創設者の割り当て、イーサリアムブロックチェーンの促進と開発における財団の積極的な役割に基づいている。これらの要因は集中化と投資契約を示していると彼らは主張する。

Staked vs. Non-Staked Ether: A Double-Edged Sword

ステーキングされたイーサと非ステーキングされたイーサ: 諸刃の剣

Staking services offered by exchanges have fueled the SEC's security classification case. With average staking yields hovering around 4%, these services have enticed retail investors and institutional pools of capital seeking consistent returns.

取引所が提供するステーキングサービスは、SEC のセキュリティ分類訴訟を加速させています。平均ステーキング利回りは約 4% で推移しており、これらのサービスは安定した収益を求める個人投資家や機関投資家の資金プールを魅了しています。

However, the appeal of staking also plays into the SEC's hands. Staked ETH involves centralization, profit-seeking efforts, and limited direct involvement, all characteristics that support a security classification. This could be another hurdle for an ether ETF approval.

ただし、ステーキングの魅力は SEC にも影響します。ステーキングされた ETH には、集中化、利益追求の取り組み、限定的な直接関与が含まれており、これらすべての特徴がセキュリティの分類をサポートしています。これはイーサETFの承認にとって新たなハードルとなる可能性がある。

Bitcoin ETFs: A Catch-22

ビットコイン ETF: キャッチ 22

The success of Bitcoin ETFs has ignited a firestorm of criticism from policymakers. Concerns about energy consumption, tax proposals, and price volatility have reignited the debate over the need for more crypto ETFs.

ビットコインETFの成功は、政策立案者からの批判の嵐を引き起こした。エネルギー消費、税制案、価格変動に対する懸念により、より多くの仮想通貨ETFの必要性をめぐる議論が再燃している。

The irony is that the very factors driving crypto's success are being used to undermine further progress. Higher prices, increased flows, and wider adoption are now seen as arguments against more crypto ETFs.

皮肉なことに、暗号通貨の成功を推進する要因そのものが、さらなる進歩を阻害するために利用されているということです。価格の高騰、フローの増加、幅広い採用が現在、より多くの仮想通貨ETFに反対する議論とみなされています。

Conclusion: A Path to Approval or a Dead End?

結論: 承認への道、それとも行き止まり?

While the case for an ether ETF remains strong, the SEC's skepticism, the staking conundrum, and the success of Bitcoin ETFs pose significant challenges. The crypto industry has celebrated its 2024 successes, but these same triumphs may ultimately forestall the approval of an ether ETF.

イーサETFに対する有力な主張は依然として強いものの、SECの懐疑論、ステーキングの難題、そしてビットコインETFの成功は大きな課題を引き起こしている。暗号通貨業界は2024年の成功を祝ってきたが、これらの同じ勝利が最終的にはイーサETFの承認を遅らせる可能性がある。

Additional Questions to Ponder:

検討すべき追加の質問:

• Will the SEC's investigations into Ethereum Foundation dealings be the nail in ether's ETF coffin?
• Can the industry find a way to mitigate the staking-as-security argument?
• Will the political headwinds against crypto ETFs continue to intensify?

イーサリアム財団の取引に対するSECの調査は、イーサETFの棺に釘を刺すことになるのだろうか?業界はセキュリティとしてのステーキング議論を緩和する方法を見つけることができるだろうか?仮想通貨ETFに対する政治的な逆風は今後も強まるのだろうか?