トランプ選挙の勝利を迎えた熱意と陶酔感は、特に小売投資家の基盤の間で、2022年のベア市場の底で最後に見られたレベルで小売センチメントに置き換えられました。

さらに、ローテーションは強気市場の生命線であり、今日では、回転はグローバルであり、米国から残りのものです。 TPW Advisoryの創設者兼校長であるJay Peloskyは、Ishares MSCI Emerging Markets ETF（EEM）のようなETFが利益を得ているとアドバイスしています。

The enthusiasm and euphoria that greeted the Trump election win, especially among the retail investor base, has been replaced by retail sentiment at levels last seen at the bottom of the 2022 bear market. Additionally, rotation is the lifeblood of bull markets and today, the rotation is global – from the US to the rest. ETFs like the iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) are benefitting, advises Jay Pelosky, founder and principal at TPW Advisory.

トランプ選挙の勝利を迎えた熱意と陶酔感は、特に小売投資家の基盤の間で、2022年のベア市場の底で最後に見られたレベルで小売センチメントに置き換えられました。さらに、ローテーションは強気市場の生命線であり、今日では、回転はグローバルであり、米国から残りのものです。 TPW Advisoryの創設者兼校長であるJay Peloskyは、Ishares MSCI Emerging Markets ETF（EEM）のようなETFが利益を得ているとアドバイスしています。

Crypto – THE Trump trade (we thought so, too) – has fallen like a stone alongside many growth and hype stocks and segments. Remember the Trump coin? The Melania coin? Down 90%.

暗号 - トランプの貿易（私たちもそうだと思っていました） - は、多くの成長と誇大広告の在庫とセグメントとともに石のように落ちています。トランプコインを覚えていますか？メラニアコイン？ 90％減少。

Stock market weakness has been concentrated in the Mag 7, which took a shot to the heart with the advent of Deep Seek, something we have discussed at length. The shift out of Mag 7 and into China tech funds like the KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB), has been one of the fastest, cleanest, and clearest examples of rotation we have ever seen.

株式市場の弱さはMag 7に集中しており、Deep Seekの出現で心に撃たれました。 Mag 7からKraneshares CSI China Internet ETF（KWEB）のような中国の技術基金へのシフトは、私たちが今まで見た中で最も速く、クリーンで、最も明確な回転の例の1つです。

Then there is the strong relative performance of the non-US equity markets over the past two weeks, with the iShares MSCI EAFE ETF (EFA) and EEM holding above their 200-day moving averages while the S&P, QQQs, and others broke well below. That is a testimony to the global equity rotation under way. Rotation is the lifeblood of bull markets and here the rotation is global, from the US to the rest.

その後、過去2週間にわたって非USエクイティ市場の強力なパフォーマンスがあり、iShares MSCI EAFE ETF（EFA）とEEMが200日間の移動平均を上回っている間、S＆P、QQQ、その他は以下でよく壊れます。それは、進行中のグローバルエクイティローテーションの証です。ローテーションは強気市場の生命線であり、ここでのローテーションは、米国から残りまでグローバルです。

We continue to strongly favor non-US equity and remain overweight both Europe and Asia. Our focus is on large caps, banks (loan growth, fewer defaults, more M&A), and defense in Europe, and a Japanese focus in Asia.

私たちは非USエクイティを強く支持し続け、ヨーロッパとアジアの両方で太りすぎです。私たちの焦点は、大規模なキャップ、銀行（ローンの成長、デフォルトの少ない、より多くのM＆A）、およびヨーロッパの防衛、およびアジアの日本の焦点にあります。

We also remain overweight EM equity with a strong focus on China, both large cap and tech. We have held these positions for some time in our Global Multi Asset (GMA) model, except for EU defense which we added last month. We would use rips in US equity to reduce positions and employ dips in non-US as opportunities to add.

また、大規模なキャップとテクノロジーの両方に重点を置いて、太りすぎのEMエクイティを維持しています。私たちは、先月追加したEU防衛を除き、これらのポジションをグローバルマルチアセット（GMA）モデルでしばらく保持しています。米国の株式のRIPSを使用して、ポジションを削減し、追加の機会として非USのディップを使用します。

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