アイゲンレイヤーの物議を醸すトークン計画が大量のETH引き出しを引き起こす

イーサリアム再ステーキングプラットフォームEigenlayerのユーザーは、プロジェクトのトークン配布計画に不満を抱いているため、資金を引き出している。懸念事項には、報酬の制限、譲渡不可能なトークン、特定国の除外などが含まれており、ETH約4億5,700万ドルの引き出しにつながっています。

Eigenlayer's Token Distribution Plan Sparks Controversy: Users Withdraw Millions of ETH

アイゲンレイヤーのトークン配布計画が論争を巻き起こす：ユーザーが数百万のET​​Hを引き出す

The Ethereum restaking pioneer Eigenlayer is facing a backlash from its users over its overly complicated white paper and relatively limited token rewards. In response, users have withdrawn a staggering 150,000 ETH, valued at approximately $457 million, from the platform in a resounding vote of disapproval.

イーサリアム再ステークのパイオニアであるアイゲンレイヤーは、あまりに複雑なホワイトペーパーと比較的限られたトークン報酬をめぐってユーザーからの反発に直面している。これに応じて、ユーザーは圧倒的な反対票を投じて、約4億5,700万ドル相当の15万ETHという驚異的な額をプラットフォームから引き出した。

Eigen Labs, the company behind Eigenlayer, recently secured $100 million in venture capital funding from Andreessen Horowitz, positioning itself as a trailblazer in the concept of restaking. Restaking allows users to reuse capital staked on Ethereum to simultaneously secure other blockchains, a process that has locked nearly $16 billion on the platform and is hailed as a major innovation in the crypto space.

アイゲンレイヤーを運営するアイゲン・ラボ社は最近、アンドリーセン・ホロヴィッツからベンチャーキャピタルから1億ドルの資金を確保し、リステーキングのコンセプトの先駆者としての地位を確立した。再ステーキングにより、ユーザーはイーサリアムに賭けられた資本を再利用して、同時に他のブロックチェーンを保護することができます。このプロセスはプラットフォーム上で約160億ドルをロックし、暗号通貨分野の主要なイノベーションとして歓迎されています。

The Eigen Foundation's announcement on Monday revealed that 15% of the initial 1.67 billion EIGEN tokens would be allocated to the community, distributed over multiple "seasons." Early users who accumulated "points" would receive the first 5% of these designated tokens, with one point equating to one token, potentially resulting in substantial rewards.

月曜日のEigen財団の発表では、最初の16億7,000万EIGENトークンの15％がコミュニティに割り当てられ、複数の「シーズン」にわたって配布されることが明らかになった。 「ポイント」を蓄積した初期のユーザーは、これらの指定されたトークンの最初の 5% を受け取り、1 ポイントが 1 トークンに相当し、多額の報酬が得られる可能性があります。

However, the community's enthusiasm quickly turned into disappointment when they delved into the token distribution plan. Of particular concern was the decision to make the tokens initially non-transferable, essentially rendering the cash reward worthless for an extended period. Additionally, 30% of the tokens were allocated to Eigen Labs investors, with another 25% earmarked for "early contributors." While investors and early contributors would also face restrictions on selling their tokens, their vesting schedule would commence upon receipt, raising fears of a substantial sell-off once the tokens became transferable.

しかし、トークン配布計画を詳しく掘り下げると、コミュニティの熱意はすぐに失望に変わりました。特に懸念されたのは、トークンを最初は譲渡不可にし、実質的に現金報酬が長期間無価値になるという決定でした。さらに、トークンの 30% が Aigen Labs の投資家に割り当てられ、残りの 25% が「初期の貢献者」に割り当てられました。投資家や初期出資者もトークンの販売制限に直面することになるが、権利確定スケジュールは受け取り次第開始されるため、トークンが譲渡可能になると大幅な売却が行われるのではないかとの懸念が高まる。

"EigenLayer team and investors are getting 55% but stakers are getting only 5% and even that will not be transferable at the beginning," lamented crypto trader CoinMamba on X, a popular crypto discussion platform.

「EigenLayerのチームと投資家は55％を手にしているが、ステーカーはわずか5％しか得ておらず、それさえ最初は譲渡できない」と、人気の仮想通貨ディスカッションプラットフォームX上の仮想通貨トレーダーCoinMambaは嘆いた。

The token distribution plan bears striking similarities to Starknet's token airdrop in February, which also sparked controversy before being revised in response to community backlash. Starknet's token was created a year before it became available for trading, giving investors a headstart on their vesting schedule and enabling them to sell off their tokens shortly after trading commenced.

このトークン配布計画は、2月に行われたStarknetのトークンエアドロップと驚くほど類似しており、これもコミュニティの反発に応えて修正される前に物議を醸した。 Starknet のトークンは、取引が可能になる 1 年前に作成されたため、投資家は権利確定スケジュールで有利なスタートを切ることができ、取引開始直後にトークンを売却できるようになりました。

Another contentious issue is the exclusion of many Eigenlayer users from the airdrop. Residents of the United States, Canada, China, and Russia are ineligible to receive tokens. Furthermore, users who interacted with the system via a VPN, a common method for protecting privacy, are also excluded. This decision has drawn criticism because users from these countries are not barred from using the platform but are nonetheless denied the potential reward.

もう 1 つの議論の余地がある問題は、多くの Eigenlayer ユーザーがエアドロップから除外されていることです。米国、カナダ、中国、ロシアの居住者はトークンを受け取る資格がありません。さらに、プライバシーを保護するための一般的な方法である VPN を介してシステムと対話したユーザーも除外されます。これらの国のユーザーがプラットフォームの使用を禁止されていないにもかかわらず、潜在的な報酬を拒否されているため、この決定は批判を集めています。

"Accepting stake from those countries and not rewarding them isn’t right,” said crypto researcher Aylo on X. “They took a very real risk for nothing."

仮想通貨研究者のアイロ氏はXについて、「これらの国から出資を受け入れて報酬を与えないのは正しくない」と述べ、「彼らは非常に現実的なリスクを無償で負った」と語った。

Eigenlayer defended its decision to make the token non-transferable for a few months, claiming it would allow the platform to decentralize and explore potential use cases for the token. "Certain goals should be accomplished in the coming months before the EIGEN is made transferable and forkable,” the company explained.

アイゲンレイヤーは、トークンを数か月間譲渡不能にするという決定を擁護し、これによりプラットフォームが分散化され、トークンの潜在的なユースケースを探索できるようになると主張した。 「EIGENが譲渡可能およびフォーク可能になる前に、今後数カ月以内に特定の目標を達成する必要がある」と同社は説明した。

While some aspects of the community's backlash may be less valid, it is difficult to fault Eigenlayer's decision to geofence U.S. users given the unclear regulatory guidance from the U.S. Securities Exchange Commission (SEC) on airdrops. As Variant Fund lawyer Jake Chervinsky noted on X, the SEC has "steadfastly refused to provide a workable pathway" for crypto token registration, potentially exposing Eigenlayer's team to legal risk.

コミュニティの反発のいくつかの側面は妥当ではないかもしれないが、エアドロップに関する米国証券取引委員会（SEC）の規制上のガイドラインが不明確であることを考慮すると、米国のユーザーをジオフェンスするというアイゲンレイヤーの決定を非難することは困難である。 Variant Fundの弁護士ジェイク・チャービンスキー氏がXで指摘したように、SECは暗号トークンの登録に「実行可能な経路を提供することを断固として拒否」しており、Eigenlayerのチームが法的リスクにさらされる可能性がある。

"Non-transferability and geofencing are both useful options when it comes to managing regulatory risk around token distributions. They just aren’t the only options, nor are they necessarily the right ones for every team and token,” he added. Making an asset non-transferable limits any "reasonable expectation of profit," a key factor in determining whether an asset qualifies as a security.

「非譲渡性とジオフェンシングは、どちらもトークン配布に関する規制リスクを管理する上で有用な選択肢です。それらが唯一の選択肢ではなく、必ずしもすべてのチームやトークンにとって適切な選択肢であるわけでもありません。」と彼は付け加えた。非譲渡性は、資産が有価証券として適格であるかどうかを決定する重要な要素である「利益の合理的な期待」を制限します。

Eigenlayer's actions are not unprecedented, as many projects have blocked or excluded U.S. users or their users from token rewards programs. While this policy deprives users of potential free money or compensation for their contributions, it represents a reasonable response to the regulatory uncertainty that pervades the crypto industry.

多くのプロジェクトが米国のユーザーまたはそのユーザーをトークン報酬プログラムからブロックまたは除外しているため、Eigenlayer の行動は前例のないものではありません。このポリシーは、ユーザーから潜在的な自由資金や貢献に対する報酬を奪うことになりますが、仮想通貨業界に浸透している規制上の不確実性に対する合理的な対応を表しています。

"Both of these options are on the conservative end of the regulatory risk spectrum for token distributions. I call this a spectrum for a reason: given a lack of regulatory clarity, every team (with the advice of their counsel) has to decide how much risk to take on,” Chervinsky wrote.

「これらのオプションは両方とも、トークン配布の規制リスク範囲の保守的な端にあります。私がこれを範囲と呼ぶのには理由があります。規制の明確さが欠如していることを考えると、各チームは（弁護士のアドバイスを受けて）どれだけのリスクを与えるかを決定する必要があります」リスクを負う必要がある」とチェルビンスキー氏は書いた。

It is a peculiar irony that projects supposedly at the forefront of financial innovation are forced to adopt conservative approaches due to regulatory uncertainty. This episode highlights the ongoing tension between technological advancement and the regulatory landscape, as the crypto industry navigates uncharted waters.

金融イノベーションの最前線にあるはずのプロジェクトが、規制上の不確実性のために保守的なアプローチを採用せざるを得ないというのは、奇妙な皮肉だ。このエピソードは、暗号通貨業界が前人未到の海域を航行する中で、技術の進歩と規制情勢との間で継続している緊張を浮き彫りにしています。