DTCCがリスク状況を再構築し、暗号ETFのステーキングを制限

Depository Trust and Clearing Corporation（DTCC）は、ビットコインやその他の仮想通貨へのエクスポージャーを持つ上場投資信託（ETF）に担保価値を割り当てず、それらに対する融資を禁止すると発表した。それにもかかわらず、個々のブローカーは依然としてこれらの ETF を融資や担保に使用する可能性があります。ゴールドマン・サックスを含む従来のプレーヤーは、スポットビットコインETFが承認されてから関心が高まったことを受けて、仮想通貨市場に再参入している。米国のスポットビットコインETFは機関投資家の注目を集め、純流入額は125億ドルを超えたが、最近は減速している。

Redefining Risk: DTCC's Stance on Cryptocurrency ETFs

リスクの再定義: 仮想通貨ETFに対するDTCCのスタンス

The Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), a cornerstone of the U.S. financial infrastructure, has announced a pivotal decision: effective April 30, the organization will no longer assign collateral value to exchange-traded funds (ETFs) with exposure to Bitcoin or other cryptocurrencies. Additionally, the DTCC will cease extending loans against these assets.

米国の金融インフラの要である預金清算公社（DTCC）は、極めて重要な決定を発表した。同組織は4月30日より、ビットコインなどのエクスポージャーを持つ上場投資信託（ETF）に担保価値を割り当てなくなる。暗号通貨。さらに、DTCC はこれらの資産に対する融資を停止します。

This move stems from concerns over the volatility and speculative nature of cryptocurrency investments. While the value of cryptocurrencies can fluctuate dramatically, their underlying security is based on decentralized, digital ledgers, raising questions about their long-term stability. The DTCC's decision aligns with its mission to maintain a robust and reliable financial system.

この動きは、仮想通貨投資のボラティリティと投機的な性質に対する懸念から生じています。暗号通貨の価値は劇的に変動する可能性がありますが、その基礎となるセキュリティは分散型のデジタル台帳に基づいており、その長期的な安定性について疑問が生じています。 DTCC の決定は、堅牢で信頼性の高い金融システムを維持するというその使命に沿ったものです。

The impact of this decision will be felt within the line of credit system, where inter-entity settlements will be affected. However, individual brokers retain the discretion to utilize cryptocurrency ETFs for lending and collateral purposes within their brokerage operations.

この決定の影響は信用枠システム内に影響を及ぼし、企業間の決済が影響を受けることになります。ただし、個々のブローカーは、ブローカー業務内での融資および担保の目的で暗号通貨 ETF を利用する裁量権を保持します。

Traditional Players Re-enter the Cryptocurrency Market

従来のプレーヤーが暗号通貨市場に再参入

In contrast to the DTCC's conservative approach, traditional financial institutions are gradually re-entering the cryptocurrency market. In 2024, following the approval of spot Bitcoin ETFs, Goldman Sachs resumed operations in this space, catering to clients' renewed interest.

DTCC の保守的なアプローチとは対照的に、伝統的な金融機関は徐々に仮想通貨市場に再参入しつつあります。 2024年、スポットビットコインETFの承認を受けて、ゴールドマン・サックスは顧客の新たな関心に応え、この分野での業務を再開した。

The launch of spot Bitcoin ETFs in the U.S. has fueled significant institutional demand. Within three months of their inception, these ETFs collectively accumulated over $12.5 billion in assets under management. However, recent data reveals a slowdown in net inflows, with notable outflows reported by prominent issuers. Grayscale's GBTC ETF, for instance, experienced a single-day outflow of $82.4197 million and a cumulative net outflow of $17.185 billion.

米国でのビットコインスポットETFの立ち上げにより、機関投資家の需要が大幅に高まった。開始から 3 か月以内に、これらの ETF の運用資産は合計で 125 億ドルを超えました。しかし、最近のデータでは、著名な発行体からの顕著な流出が報告されており、純流入額の減速が明らかになっている。例えば、グレイスケールのGBTC ETFは1日で8,241億9,700万ドルの流出、累積純流出額は171億8,500万ドルとなった。

Exploring the Possibilities of Bitcoin ETFs

ビットコインETFの可能性を探る

Morgan Stanley is actively exploring the possibility of allowing its nearly 15,000 brokers to recommend spot Bitcoin ETFs to clients. This move, if implemented, would potentially expand its customer base, but it also carries the added responsibility and potential liability associated with cryptocurrency investments.

モルガン・スタンレーは、約15,000のブローカーがスポットビットコインETFを顧客に推奨できるようにする可能性を積極的に模索している。この動きが実施されれば、顧客ベースが拡大する可能性があるが、仮想通貨への投資に伴う責任も増大し、潜在的な責任も伴うことになる。

Other financial institutions, such as Raymond James Financial and Vanguard, have opted against offering cryptocurrency products due to concerns about their suitability for long-term portfolios. LPL Financial, the largest independent brokerage, announced plans in February to evaluate which Bitcoin funds could be offered to clients.

レイモンド・ジェームス・ファイナンシャルやバンガードなどの他の金融機関は、長期ポートフォリオへの適合性を懸念して、仮想通貨商品の提供に反対している。独立系証券会社最大手のLPLファイナンシャルは2月、どのビットコインファンドを顧客に提供できるかを評価する計画を発表した。

Hong Kong Embraces Spot Bitcoin and Ethereum ETFs

香港はスポットビットコインとイーサリアムETFを採用

In a significant development, Hong Kong's Securities and Futures Commission has granted approval to several fund managers to launch spot Bitcoin and Ethereum ETFs. These ETFs are expected to be introduced by the end of April, providing Hong Kong investors with a new avenue to access cryptocurrency investments.

重要な進展として、香港証券先物委員会は複数のファンドマネージャーに対し、スポットビットコインとイーサリアムETFの立ち上げを承認した。これらのETFは4月末までに導入される予定で、香港の投資家に仮想通貨投資にアクセスする新たな手段を提供する。

Implications and Outlook

影響と展望

The DTCC's decision to exclude cryptocurrency ETFs from its collateral valuation system underscores the ongoing uncertainty surrounding the regulatory landscape for digital assets. While traditional players are cautiously re-engaging with cryptocurrency markets, the volatility and speculative nature of these investments remain a concern for many financial institutions.

担保評価システムから仮想通貨ETFを除外するというDTCCの決定は、デジタル資産の規制状況を巡る不確実性が続いていることを浮き彫りにしている。従来のプレーヤーは慎重に仮想通貨市場に再び参入していますが、これらの投資のボラティリティと投機的な性質は多くの金融機関にとって依然として懸念事項です。

The net inflow slowdown into U.S.-based Bitcoin ETFs suggests a more cautious approach among institutional investors. Despite the potential for growth, the lack of clear regulatory frameworks and the inherent risk associated with cryptocurrency investments may temper the enthusiasm of some investors.

米国を拠点とするビットコインETFへの純流入の鈍化は、機関投資家の間でより慎重なアプローチが取られていることを示唆している。成長の可能性があるにもかかわらず、明確な規制枠組みの欠如と仮想通貨投資に伴う固有のリスクにより、一部の投資家の熱意が弱まる可能性があります。

As the cryptocurrency market continues to evolve, it remains to be seen how the financial industry will navigate the regulatory and risk environment. The DTCC's stance and the actions of traditional players will undoubtedly shape the future of cryptocurrency ETFs and the broader financial landscape.

仮想通貨市場が進化を続ける中、金融業界が規制やリスク環境をどのように乗り越えていくかはまだ分からない。 DTCC のスタンスと従来のプレーヤーの行動は、間違いなく仮想通貨 ETF とより広範な金融環境の将来を形作るでしょう。