DTCC는 위험 환경을 재편하고 암호화폐 ETF 스테이킹을 제한합니다.

DTCC(예탁신탁청산공사)는 비트코인이나 기타 암호화폐에 노출된 상장지수펀드(ETF)에 담보 가치를 할당하지 않고 이에 대한 대출을 금지할 것이라고 발표했습니다. 그럼에도 불구하고 개별 브로커는 여전히 이러한 ETF를 대출 및 담보로 사용할 수 있습니다. Goldman Sachs를 포함한 전통적인 플레이어들은 현물 비트코인 ​​ETF가 승인된 후 관심이 높아짐에 따라 암호화폐 시장에 다시 진입했습니다. 미국의 현물 비트코인 ​​ETF는 순 유입액이 125억 달러를 초과하는 등 제도적 관심을 받았지만 최근에는 둔화되었습니다.

Redefining Risk: DTCC's Stance on Cryptocurrency ETFs

위험 재정의: 암호화폐 ETF에 대한 DTCC의 입장

The Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), a cornerstone of the U.S. financial infrastructure, has announced a pivotal decision: effective April 30, the organization will no longer assign collateral value to exchange-traded funds (ETFs) with exposure to Bitcoin or other cryptocurrencies. Additionally, the DTCC will cease extending loans against these assets.

미국 금융 인프라의 초석인 예금신탁청산공사(DTCC)는 중추적인 결정을 발표했습니다. 4월 30일부터 조직은 더 이상 비트코인 ​​또는 기타 자산에 노출된 상장지수펀드(ETF)에 담보 가치를 할당하지 않을 것입니다. 암호화폐. 또한 DTCC는 이러한 자산에 대한 대출 연장을 중단합니다.

This move stems from concerns over the volatility and speculative nature of cryptocurrency investments. While the value of cryptocurrencies can fluctuate dramatically, their underlying security is based on decentralized, digital ledgers, raising questions about their long-term stability. The DTCC's decision aligns with its mission to maintain a robust and reliable financial system.

이러한 움직임은 암호화폐 투자의 변동성과 투기적 성격에 대한 우려에서 비롯됩니다. 암호화폐의 가치는 크게 변동할 수 있지만 기본 보안은 분산형 디지털 원장을 기반으로 하므로 장기적인 안정성에 대한 의문이 제기됩니다. DTCC의 결정은 견고하고 신뢰할 수 있는 금융 시스템을 유지하려는 사명과 일치합니다.

The impact of this decision will be felt within the line of credit system, where inter-entity settlements will be affected. However, individual brokers retain the discretion to utilize cryptocurrency ETFs for lending and collateral purposes within their brokerage operations.

이 결정의 영향은 기관 간 정산이 영향을 받는 신용 한도 시스템 내에서 느껴질 것입니다. 그러나 개별 브로커는 중개업 운영 내에서 대출 및 담보 목적으로 암호화폐 ETF를 활용할 수 있는 재량권을 보유합니다.

Traditional Players Re-enter the Cryptocurrency Market

기존 플레이어가 암호화폐 시장에 재진입

In contrast to the DTCC's conservative approach, traditional financial institutions are gradually re-entering the cryptocurrency market. In 2024, following the approval of spot Bitcoin ETFs, Goldman Sachs resumed operations in this space, catering to clients' renewed interest.

DTCC의 보수적인 접근 방식과 달리 전통적인 금융기관들은 점차 암호화폐 시장에 재진입하고 있습니다. 2024년 현물 비트코인 ​​ETF 승인 이후 Goldman Sachs는 고객의 새로운 관심에 부응하기 위해 이 분야에서 운영을 재개했습니다.

The launch of spot Bitcoin ETFs in the U.S. has fueled significant institutional demand. Within three months of their inception, these ETFs collectively accumulated over $12.5 billion in assets under management. However, recent data reveals a slowdown in net inflows, with notable outflows reported by prominent issuers. Grayscale's GBTC ETF, for instance, experienced a single-day outflow of $82.4197 million and a cumulative net outflow of $17.185 billion.

미국에서 현물 비트코인 ​​ETF가 출시되면서 기관의 수요가 크게 늘어났습니다. 설립 후 3개월 이내에 이들 ETF는 총 125억 달러 이상의 자산을 관리했습니다. 그러나 최근 데이터에 따르면 순 유입이 둔화되고 유명 발행사에서 주목할만한 유출이 보고된 것으로 나타났습니다. 예를 들어 Grayscale의 GBTC ETF는 일일 유출액이 8241억9700만 달러, 누적 순 유출액이 171억8500만 달러였습니다.

Exploring the Possibilities of Bitcoin ETFs

비트코인 ETF의 가능성 탐색

Morgan Stanley is actively exploring the possibility of allowing its nearly 15,000 brokers to recommend spot Bitcoin ETFs to clients. This move, if implemented, would potentially expand its customer base, but it also carries the added responsibility and potential liability associated with cryptocurrency investments.

Morgan Stanley는 약 15,000명의 브로커가 고객에게 현물 비트코인 ​​ETF를 추천할 수 있도록 허용하는 가능성을 적극적으로 모색하고 있습니다. 이러한 움직임이 실행될 경우 고객 기반이 확대될 가능성이 있지만 암호화폐 투자와 관련된 추가 책임과 잠재적 책임도 수반됩니다.

Other financial institutions, such as Raymond James Financial and Vanguard, have opted against offering cryptocurrency products due to concerns about their suitability for long-term portfolios. LPL Financial, the largest independent brokerage, announced plans in February to evaluate which Bitcoin funds could be offered to clients.

레이몬드 제임스 파이낸셜(Raymond James Financial), 뱅가드(Vanguard) 등 다른 금융기관은 장기 포트폴리오 적합성에 대한 우려로 암호화폐 상품 제공을 거부했다. 최대 독립 중개업체인 LPL 파이낸셜(LPL Financial)은 지난 2월 고객에게 어떤 비트코인 ​​펀드를 제공할 수 있는지 평가할 계획을 발표했습니다.

Hong Kong Embraces Spot Bitcoin and Ethereum ETFs

홍콩, 현물 비트코인과 이더리움 ETF 수용

In a significant development, Hong Kong's Securities and Futures Commission has granted approval to several fund managers to launch spot Bitcoin and Ethereum ETFs. These ETFs are expected to be introduced by the end of April, providing Hong Kong investors with a new avenue to access cryptocurrency investments.

중요한 발전으로, 홍콩 증권선물위원회는 여러 펀드 매니저에게 현물 비트코인 ​​및 이더리움 ETF 출시를 승인했습니다. 이들 ETF는 4월 말까지 도입될 예정이며, 이는 홍콩 투자자들에게 암호화폐 투자에 접근할 수 있는 새로운 길을 제공할 것입니다.

Implications and Outlook

시사점 및 전망

The DTCC's decision to exclude cryptocurrency ETFs from its collateral valuation system underscores the ongoing uncertainty surrounding the regulatory landscape for digital assets. While traditional players are cautiously re-engaging with cryptocurrency markets, the volatility and speculative nature of these investments remain a concern for many financial institutions.

담보 평가 시스템에서 암호화폐 ETF를 제외하기로 한 DTCC의 결정은 디지털 자산에 대한 규제 환경을 둘러싼 지속적인 불확실성을 강조합니다. 전통적인 플레이어들이 암호화폐 시장에 조심스럽게 다시 참여하고 있는 반면, 이러한 투자의 변동성과 투기적 성격은 많은 금융 기관의 우려로 남아 있습니다.

The net inflow slowdown into U.S.-based Bitcoin ETFs suggests a more cautious approach among institutional investors. Despite the potential for growth, the lack of clear regulatory frameworks and the inherent risk associated with cryptocurrency investments may temper the enthusiasm of some investors.

미국 기반 비트코인 ​​ETF로의 순 유입 둔화는 기관 투자자들 사이에서 보다 신중한 접근 방식을 시사합니다. 성장 잠재력에도 불구하고 명확한 규제 프레임워크가 부족하고 암호화폐 투자와 관련된 내재된 위험으로 인해 일부 투자자의 열정이 누그러질 수 있습니다.

As the cryptocurrency market continues to evolve, it remains to be seen how the financial industry will navigate the regulatory and risk environment. The DTCC's stance and the actions of traditional players will undoubtedly shape the future of cryptocurrency ETFs and the broader financial landscape.

암호화폐 시장이 계속 발전함에 따라 금융 산업이 규제 및 위험 환경을 어떻게 헤쳐 나갈지는 지켜봐야 합니다. DTCC의 입장과 전통적인 참가자들의 행동은 의심할 여지 없이 암호화폐 ETF의 미래와 더 넓은 금융 환경을 형성할 것입니다.