仮想通貨市場における4年間の強気相場サイクルは崩れるのか？

数日前までは、ビットコインは8万ドルまで下がるだろうとまだ多くの人が議論していましたが、ここ数日で誰もが下落し始めたようです。

Talking about Li and Talking about the Outside: Will 2025 Still Have an Altcoin Season?

リーについて語り、外部について語る: 2025 年にもアルトコインのシーズンはあるのか?

A few days ago, many people were still arguing that Bitcoin would drop to $80,000, but it seems that in the past couple of days, everyone has started to turn bullish again, calling for Bitcoin to reach $150,000 or even $200,000. The change in sentiment among everyone is faster than a weather forecast.

数日前までは、ビットコインは8万ドルまで下がるだろうとまだ多くの人が主張していたが、ここ数日で誰もが再び強気になり始めたようで、ビットコインが15万ドル、さらには20万ドルに達することを求めている。みんなの気持ちの変化は天気予報より早い。

In the previous article (January 16), we discussed the Onchain Economy ETF and reviewed some recent favorable directions and factors for the market. Less than a day later, Trump started "promoting" again, and today there are rumors that he is open to creating a U.S.-first cryptocurrency reserve, prioritizing tokens like USDC, SOL, and XRP. As shown in the image below.

前回の記事 (1 月 16 日) では、オンチェーン エコノミー ETF について説明し、市場にとって最近の好ましい方向性と要因をいくつかレビューしました。それから1日も経たないうちに、トランプ大統領は再び「宣伝」を開始し、今日、USDC、SOL、XRPなどのトークンを優先して、米国初の仮想通貨準備金の創設に前向きであるという噂が流れている。下の図に示すように。

Subsequently, related tokens began to surge, and some KOLs quickly seized the opportunity, launching various versions of the "U.S. Cryptocurrency Reserve Candidate List" on social media (mainly listing cryptocurrencies established in the U.S.).

その後、関連トークンが急増し始め、一部のKOLはすぐにこの機会を捉え、ソーシャルメディア上でさまざまなバージョンの「米国仮想通貨準備候補リスト」（主に米国で設立された仮想通貨をリストアップ）を立ち上げた。

However, some people have raised different opinions about this news. For example, Quinn Thompson (founder of the hedge fund Lekker Capital) stated that the idea of the U.S. purchasing altcoins as strategic reserves is absurd and will never happen. As shown in the image below.

しかし、このニュースに対して異なる意見を提起する人もいます。例えば、クイン・トンプソン（ヘッジファンド、レッカー・キャピタルの創設者）は、米国が戦略準備金としてアルトコインを購入するという考えはばかげており、決して実現しないと述べた。下の図に示すように。

The reason why everyone is so enthusiastic about such rumors may be akin to the saying that Chen Sheng never said: The world has long suffered from altcoin seasons.

誰もがそのような噂に熱狂する理由は、陳勝が決して言わなかった格言に似ているかもしれません：「世界は長い間アルトコインの季節に苦しんできました。」

1. Will we still see an altcoin season in 2025?

1. 2025 年にもアルトコインのシーズンはありますか?

Regarding whether we will still see an altcoin season in 2025, this is a question that many people have been asking in the public account's backend recently. Many people probably have their positions in altcoins and feel a bit reluctant as they watch Bitcoin continue to rise.

2025 年にもアルトコインのシーズンが訪れるかどうかについては、最近パブリック アカウントのバックエンドで多くの人が尋ねている質問です。おそらく多くの人はアルトコインでポジションを持っていて、ビットコインが上昇し続けるのを見て少し抵抗を感じているでしょう。

In fact, if you have read previous articles on the topic of altcoin seasons from Talking about Li and Talking about the Outside, you should be very clear about our viewpoint. From our perspective, we still maintain our previous speculation: there is still a chance for altcoins to emerge in this bull market, and optimistically, it may happen in the first quarter of 2025.

実際、アルトコインのシーズンに関する過去の記事「李について語る」と「外部について語る」を読んだことがあれば、私たちの視点がよくわかるはずです。私たちの観点からすると、私たちは以前の推測を依然として維持しています。この強気市場でアルトコインが出現するチャンスはまだあり、楽観的に言えば、それは2025年の第1四半期に起こる可能性があります。

In previous articles, we also shared that historically, true altcoin seasons generally occur after BTC.D begins to decline rapidly. For example, this was the case in both the 2017 and 2021 bull markets, as shown in the image below.

以前の記事では、歴史的に、真のアルトコインのシーズンは通常、BTC.Dが急速に下落し始めた後に発生することも共有しました。たとえば、以下の図に示すように、これは 2017 年と 2021 年の両方の強気市場に当てはまりました。

Interestingly, we can also see from the image above that in previous bull markets, BTC.D began to decline rapidly in the first quarter (around March). Based on the current trend of BTC.D, we are still in a phase of a high point range. If (note that this is hypothetical) history can repeat itself, we might see a new altcoin season opportunity around March.

興味深いことに、上の画像から、これまでの強気相場では、BTC.D が第 1 四半期 (3 月頃) に急速に下落し始めたこともわかります。 BTC.D の現在のトレンドに基づくと、依然として高ポイントレンジの段階にあります。もし（これは仮説であることに注意してください）歴史が繰り返される可能性があるならば、3月頃に新たなアルトコインシーズンの機会が訪れるかもしれません。

In addition to some on-chain data indicators and sentiment indicators as references, the "U.S. Altcoin Reserve Plan" mentioned above is also a significant positive factor. It is not hard to imagine that if the U.S. really establishes a reserve plan for certain altcoins and provides some legal support in policy, the emotional impact on the overall altcoin prices would be substantial. Of course, the news about the U.S. altcoin reserve plan is currently just a rumor, and its authenticity is unknown. We will only know after patiently waiting for Trump's performance after taking office.

参考となるいくつかのオンチェーンデータ指標やセンチメント指標に加えて、前述の「米国アルトコイン準備計画」も大きなプラス要因となります。米国が実際に特定のアルトコインの準備計画を確立し、政策面で何らかの法的支援を提供した場合、アルトコイン価格全体に対する感情的な影響は大きいであろうことは想像に難くありません。もちろん、米国のアルトコイン準備計画に関するニュースは、現時点では単なる噂であり、その真偽は不明です。就任後のトランプ氏のパフォーマンスを辛抱強く待って初めてわかります。

Moreover, as we mentioned earlier, there are still many unresolved issues regarding altcoins, such as the problem of a massive number of new projects diluting market liquidity (most altcoins will ultimately wait for zero), the high FDV and low circulation issue (which exerts continuous selling pressure on the market), etc. Therefore, even if we do see a new altcoin season opportunity, not all altcoins will have significant upward potential. If you still wish to take some risks with altcoins, we only suggest that you focus on and explore project tokens under popular narratives like AI, DeFi, RWA, etc.

さらに、前述したように、アルトコインに関しては、市場の流動性を薄める大量の新規プロジェクトの問題（ほとんどのアルトコインは最終的にゼロを待つことになる）、高いFDVと低い流通の問題（これが影響を及ぼしている）など、アルトコインに関してはまだ多くの未解決の問題が残っている。したがって、たとえ新しいアルトコインシーズンの機会があったとしても、すべてのアルトコインに大きな上昇の可能性があるわけではありません。それでもアルトコインである程度のリスクを負いたい場合は、AI、DeFi、RWAなどの人気のある物語の下でプロジェクトトークンに焦点を当てて探索することのみをお勧めします。

At the same time, it is also important to pay attention to the dynamics related to funding, such as focusing on the activity level of ecosystems and which ecological sectors are seeing capital inflows. As shown in the image below.

同時に、生態系の活動レベルやどの生態系セクターに資金が流入しているかに焦点を当てるなど、資金に関連するダイナミクスに注意を払うことも重要です。下の図に示すように。

For more discussions and analyses on the topic of altcoin seasons, we have already covered a lot in previous articles from Talking about Li and Talking about the Outside. Interested partners can directly search the historical articles of the public account or download the e-book of Talking about Li and Talking about the Outside for a review.

アルトコインのシーズンに関するさらなる議論と分析については、「リーについての話」と「外部についての話」の以前の記事ですでに多くのことを取り上げてきました。興味のあるパートナーは、公開アカウントの歴史記事を直接検索したり、『李氏について語る』と『外部について語る』の電子書籍をダウンロードしてレビューすることができます。

In short, combining our articles from a couple of days ago and the current market sentiment, it seems that Trump's inauguration ceremony (January 20) may trigger a new round of market rebound in February.

つまり、数日前の記事と現在の市場センチメントを総合すると、トランプ大統領の就任式（1月20日）が2月の市場の新たな反発を引き起こす可能性があるようだ。

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