仮想通貨の冬は厳しさを増す：ビットコインETF、破産により9億4,200万ドルの巨額流出が見込まれる

デジタル資産投資商品からは毎週9億4,200万ドルの大幅な流出が見られ、7週間連続の123億ドルの流入傾向が逆転した。グレースケール ビットコイン ETF (GBTC) は 20 億ドルの流出を経験しましたが、新規 ETF 発行会社への 11 億ドルの流入によって一部相殺されました。流出は破産手続きによるものとみられるが、今後は減速するとみられる。

Bitcoin Investment Funds Witness Unprecedented Outflows Amid Bankruptcy Proceedings

ビットコイン投資ファンド、破産手続き中に前例のない流出を目撃

The digital asset investment landscape has taken a significant turn, as CoinShares reports a record weekly outflow of US$942 million from digital asset investment products. This marks an abrupt reversal from the preceding seven-week period, which saw a robust inflow of US$12.3 billion.

CoinSharesの報告によると、デジタル資産投資商品から毎週9億4,200万米ドルが流出したという記録があり、デジタル資産投資の状況は大きく変わりました。これは、123億米ドルという堅調な流入を記録した前の7週間からの突然の反転を示している。

The catalyst behind this outflow is primarily attributed to the bankruptcy proceedings of troubled crypto firms, resulting in the sale of significant Grayscale Bitcoin ETF (GBTC) holdings. Notably, GBTC experienced outflows totaling US$2 billion, overshadowing the US$1.1 billion inflow observed from newer ETF issuers in the US.

この流出のきっかけは主に、問題を抱えた仮想通貨企業の破産手続きに起因し、その結果、グレースケール・ビットコインETF（GBTC）の保有資産が大量に売却されたことが原因と考えられている。特に、GBTC は総額 20 億米ドルの流出を経験し、米国の新規 ETF 発行会社から観察された 11 億米ドルの流入を覆い隠しています。

According to Bloomberg's cryptocurrency strategist, James Seyffart, the outflows from Bitcoin ETFs stem from bankruptcy-related selling activities by Gemini and Genesis. However, Seyffart anticipates a slowdown in outflows in the coming week as the selling pressure associated with bankruptcy proceedings diminishes. The group involved is estimated to hold approximately $3.9 billion worth of GBTC for liquidation.

ブルームバーグの仮想通貨ストラテジスト、ジェームス・セイファート氏によると、ビットコインETFからの流出はジェミニとジェネシスによる破産関連の売却活動に起因するという。しかしセイファート氏は、破産手続きに伴う売り圧力が弱まるため、来週には流出が鈍化すると予想している。関与したグループは清算のために約39億ドル相当のGBTCを保有していると推定されている。

Grayscale's High Fees Hamper Inflows

グレースケールの高額手数料が流入を妨げる

One of the key reasons behind the outflows from Grayscale has been its substantial gas fee, which has discouraged investors. In response, Grayscale CEO Michael Sonnenshein has stated that the company is actively working on reducing these fees.

Grayscaleからの資金流出の主な理由の1つは、その多額のガス料金が投資家の意欲をそいでいることにある。これに応えて、Grayscale CEO Michael Sonnenshein は、同社はこれらの手数料の削減に積極的に取り組んでいると述べた。

Despite these efforts, Bloomberg ETF strategist Eric Balchunas suggests that significant inflows to GBTC may never materialize. Balchunas speculates that smaller versions of Bitcoin-based ETFs could attract inflows if fees are reduced below 30 basis points.

こうした努力にもかかわらず、ブルームバーグのETFストラテジスト、エリック・バルチュナス氏は、GBTCへの大幅な資金流入は決して実現しない可能性があると示唆している。バルチュナス氏は、手数料が30ベーシスポイント以下に引き下げられれば、ビットコインベースのETFの小型版に資金が流入する可能性があると推測している。

Moreover, Balchunas highlights that a substantial portion of GBTC's assets under management (AUM) may consist of "mirage assets" or "tax hostages," implying that there may not be many actual individuals left who can freely sell their positions.

さらにバルチュナス氏は、GBTCの運用資産（AUM）のかなりの部分が「蜃気楼資産」や「税金人質」で構成されている可能性があることを強調し、ポジションを自由に売却できる実際の個人は多くは残っていない可能性があることを示唆している。

Altcoins Experience Mixed Fortunes

アルトコインの経験はさまざまです

While Bitcoin dominated the outflows, altcoins exhibited a mixed performance. Ethereum, Solana, and Cardano faced outflows of US$34 million, US$5.6 million, and US$3.7 million, respectively.

ビットコインが流出を独占したが、アルトコインはまちまちのパフォーマンスを示した。イーサリアム、ソラナ、カルダノはそれぞれ3,400万米ドル、560万米ドル、370万米ドルの流出に直面した。

However, the broader altcoin landscape saw positive net inflows totaling US$16 million. Notably, Polkadot, Avalanche, and Litecoin recorded significant inflows of US$5 million, US$2.9 million, and US$2 million, respectively.

しかし、より広範なアルトコインの状況では、合計1,600万米ドルのプラスの純流入が見られました。特に、Polkadot、Avalanche、Litecoin はそれぞれ 500 万米ドル、290 万米ドル、200 万米ドルという大幅な流入を記録しました。

Implications for the Digital Asset Market

デジタル資産市場への影響

The recent outflows from digital asset investment products indicate a shift in investor sentiment. The bankruptcy proceedings and associated liquidations have created uncertainty in the market, leading to a reduction in inflows and outflows.

最近のデジタル資産投資商品からの資金流出は、投資家心理の変化を示している。破産手続きとそれに伴う清算は市場に不確実性をもたらし、資金流出入の減少につながっている。

While Grayscale's gas fee remains a deterrent for investors, the company's efforts to reduce fees may partially mitigate this issue. However, the long-term outlook for GBTC remains uncertain, with experts suggesting that significant inflows may not be forthcoming.

Grayscale のガス料金は依然として投資家にとっての抑止力となっているが、手数料削減に向けた同社の取り組みにより、この問題は部分的に緩和される可能性がある。しかし、GBTCの長期見通しは依然不透明であり、専門家らは今後大幅な資金流入は見込めない可能性があると示唆している。

The performance of altcoins remains mixed, with some assets gaining inflows while others face outflows. Investors are advised to exercise caution and conduct thorough due diligence before making any investment decisions.

アルトコインのパフォーマンスは依然としてまちまちであり、一部の資産は流入を増しているが、他の資産は流出に直面している。投資家は、投資決定を行う前に注意を払い、徹底的なデューデリジェンスを行うことをお勧めします。