暗号価格はベアマーケットフェーズに入っています

Coinbase Institutionalの新しいレポートは、暗号価格がBear Market段階に入ったことを示唆しています。潜在的な回復は、2025年第2四半期の中期から後半まで予想されません。

A new report by Coinbase Institutional suggests that crypto prices have entered a bear market phase, with potential recovery not fully expected until mid-to-late Q2 2025.

Coinbase Institutionalによる新しいレポートは、暗号価格がBear市場段階に入ったことを示唆しており、潜在的な回復は2025年第2四半期まで完全に期待されていません。

The April 15 report titled “How Do You Define a Crypto Bear Market?” notes that both Bitcoin (BTC) and the COIN50 index have recently broken below their respective 200-day moving averages (200DMA), signaling bearish long-term trends in the overall market.

4月15日のレポート「Crypto Bear Marketをどのように定義しますか？」というタイトルのレポートビットコイン（BTC）とCoin50インデックスの両方が最近、それぞれの200日間の移動平均（200DMA）を下回っており、市場全体で弱気な長期的な傾向を知らせていることに注意してください。

Both Bitcoin and the broader cryptocurrency market are showing strong signals of a bear market according to Coinbase’s analysis of key technical indicators.

ビットコインとより広範な暗号通貨市場は、Coinbaseの主要な技術指標の分析によると、クマ市場の強力なシグナルを示しています。

The report examines multiple methods for identifying market cycles, including the 200-day moving average (200DMA), Bollinger Bands, and the Relative Strength Index (RSI).

レポートは、200日間の移動平均（200DMA）、ボリンジャーバンド、相対強度指数（RSI）を含む市場サイクルを特定するための複数の方法を検証します。

They concluded that the 200DMA provides the most reliable framework for identifying sustained market trends, especially in the present market regime.

彼らは、200DMAが、特に現在の市場体制で、持続的な市場動向を特定するための最も信頼できるフレームワークを提供すると結論付けました。

The analysis reveals that Bitcoin’s recent steep decline, amounting to a 50% drop from November 2021 highs, qualifies as a bear market cycle starting in late March, based on the 200DMA model.

この分析では、200DMAモデルに基づいて、3月下旬から3月下旬から50％の高値から50％減少したビットコインの最近の急な減少が得られていることが明らかになりました。

However, the broader crypto market, as measured by the COIN50 index (which includes the top 50 tokens by market capitalization), has been “unequivocally trading in bear market territory since the end of February.”

ただし、Coin50インデックス（時価総額による上位50トークンを含む）で測定されるより広範な暗号市場は、「2月末以来、ベアマーケットの領域で明確に取引されています」。

This disparity is seen in market performance data. The total crypto market cap (excluding Bitcoin) fell 41% from December highs, compared to a less than 20% decline in Bitcoin over the same period.

この格差は、市場のパフォーマンスデータに見られます。総暗号時価総額（ビットコインを除く）は、同じ期間のビットコインの20％未満の減少と比較して、12月の高値から41％減少しました。

The report notes this difference “underscores the higher volatility and risk premium inherent to altcoins further down the risk curve.”

レポートは、この違いが「リスク曲線のさらに下にあるアルトコインに固有のより高いボラティリティとリスクプレミアムを強調する」と述べています。

Coinbase’s approach challenges the traditional equity market definition of a bear market as a 20% decline from recent highs.

Coinbaseのアプローチは、最近の高値から20％の低下として、クマ市場の従来の株式市場の定義に挑戦しています。

The report argues this threshold is “somewhat arbitrary and certainly less applicable to crypto markets, which routinely experience 20% price swings in short periods that don’t necessarily signal true changes in the market regime.”

このレポートは、このしきい値は「ややarbitrary意的であり、暗号市場には確かに適用できないと主張しています。これは、市場体制の真の変化を必ずしも示すとは限らない短期間で20％の価格変動を日常的に経験しています。」

Macro Environment Creates Challenges for Crypto

マクロ環境は、暗号の課題を生み出します

The current bearish trend in crypto markets is being driven by broader macroeconomic factors according to Coinbase’s analysis.

Coinbaseの分析によると、暗号市場における現在の弱気の傾向は、より広範なマクロ経済的要因によって推進されています。

The report points to extreme negative sentiment that has developed “due to the onset of global tariffs and the potential for further escalations” as key contributors to the market downturn.

この報告書は、「世界的な関税の発症とさらなるエスカレーションの可能性のために」発展した極端な否定的な感情を指摘しています。

These tensions in the underlying structure occur from uncertainty in the wider economic environment, as traditional risk assets have been under chronic pressure from fiscal budget cuts and trade policies.

従来のリスク資産は財政予算の削減と貿易政策から慢性的な圧力にさらされているため、基礎となる構造のこれらの緊張は、より広い経済環境の不確実性から生じます。

This has created what the report terms “paralysis in investment decision making” that affects traditional and crypto markets.

これにより、従来の市場や暗号市場に影響を与えるレポートが「投資意思決定における麻痺」と呼ばれるものが作成されました。

With equities being under stress, the journey of recovery for cryptocurrencies remains difficult despite some positive trends on the regulatory side.

株式がストレスにさらされているため、規制側のいくつかの肯定的な傾向にもかかわらず、暗号通貨の回復の旅は依然として困難です。

The report states that during down times in traditional markets, crypto suffers amplified effects due to its 24/7 trading nature and its proclivity to act as a proxy for general risk sentiment during times when traditional markets are not open.

報告書は、従来の市場でのダウンタイム中に、暗号は24時間年中無休の取引性と、従来の市場が開かれていない時期に一般的なリスク感情の代理として機能するという傾向のために増幅された効果に苦しんでいると述べています。

Venture capital investment is also an indicator of market health. VC investment in crypto did increase in Q1 2025 from the last quarter.

ベンチャーキャピタル投資は、市場の健康の指標でもあります。 CryptoへのVC投資は、2025年第1四半期に前四半期から増加しました。

However, it is still 50-60% below levels during the 2021-22 cycle peak. This decline “substantially constrains the onboarding of new capital into the ecosystem, especially on the altcoin side,” the report says.

ただし、2021-22サイクルピーク時にはまだレベルを50〜60％下回っています。この減少は、「特にAltcoin側の新しい資本のオンボーディングを生態系に大幅に制約します」と報告書は述べています。

The analysis shows that previous crypto plunges have been more connected to issues in the traditional markets than we realize.

分析は、以前の暗号プランジが、私たちが認識しているよりも従来の市場の問題により関連していることを示しています。

For example, US stocks fell 22% during the Federal Reserve interest rate hikes from January to November 2022. Bitcoin fell 76% over the same period – which is nearly 3.5 times stocks.

たとえば、米国の株式は、2022年1月から11月までの連邦準備金利のハイキング中に22％減少しました。ビットコインは同じ期間に76％減少しました。

Crypto Price to Recover in Latter Half of 2025

2025年後半に回復する暗号価格

While the present bearish signals, the prognosis for Coinbase is not all doom and gloom for crypto investors.

現在の弱気のシグナルは、コインベースの予後は暗号投資家にとってすべての運命と暗闇ではありません。

The report suggests that while caution is advised in the short term, there could be light at the end of the tunnel by mid-to-late Q2 2025, potentially setting up a better 3Q25.

報告書は、短期的には注意を払うが、2025年第2四半期の中期から後半までにトンネルの終わりに光があり、より良い3Q25を設定する可能性があることを示唆しています。

Investors are advised to take a short-term approach when it comes to the markets during the time of uncertainty.

投資家は、不確実性の間に市場に関しては短期的なアプローチをとることをお勧めします。

Experts at Coinbase are sure that when the sentiment finally resets, it’s likely to occur fairly rapidly, leaving space for shrewd investors to gain.

Coinbaseの専門家は、感情が最終的にリセットされると、かなり迅速に発生する可能性が高いため、投資家が巧妙に発生する可能性が高いと確信しています。

This forecast is consistent with the pattern in the history of cryptocurrency markets. Recovery phases have been happening with more velocity than in traditional markets.

この予測は、暗号通貨市場の歴史のパターンと一致しています。回復段階は、従来の市場よりも多くの速度で起こっています。

According to the report, although the current defensive position is justified, the team remains constructive for the second half of 2025.

報告書によると、現在の防御職は正当化されますが、チームは2025年後半の建設的なままです。