Les prix de la cryptographie sont entrés dans une phase du marché des ours

Un nouveau rapport de Coinbase Institutional suggère que les prix de la cryptographie sont entrés dans une phase du marché des ours. La récupération potentielle n'est pas attendue avant le milieu du T-T-T2 2025.

A new report by Coinbase Institutional suggests that crypto prices have entered a bear market phase, with potential recovery not fully expected until mid-to-late Q2 2025.

Un nouveau rapport de Coinbase Institutional suggère que les prix de la cryptographie sont entrés dans une phase du marché des ours, la reprise potentielle n'est pas pleinement attendue avant le milieu du T2 2025.

The April 15 report titled “How Do You Define a Crypto Bear Market?” notes that both Bitcoin (BTC) and the COIN50 index have recently broken below their respective 200-day moving averages (200DMA), signaling bearish long-term trends in the overall market.

Le rapport du 15 avril intitulé «Comment définissez-vous un marché des ours de cryptographie?» Note que Bitcoin (BTC) et l'indice COIN50 ont récemment brisé en dessous de leurs moyennes mobiles respectives de 200 jours (200DMA), signalant des tendances baissières à long terme sur le marché global.

Both Bitcoin and the broader cryptocurrency market are showing strong signals of a bear market according to Coinbase’s analysis of key technical indicators.

Bitcoin et le marché plus large des crypto-monnaies montrent des signaux solides d'un marché baissier selon l'analyse de Coinbase des indicateurs techniques clés.

The report examines multiple methods for identifying market cycles, including the 200-day moving average (200DMA), Bollinger Bands, and the Relative Strength Index (RSI).

Le rapport examine plusieurs méthodes d'identification des cycles de marché, y compris la moyenne mobile à 200 jours (200DMA), les bandes de Bollinger et l'indice de force relative (RSI).

They concluded that the 200DMA provides the most reliable framework for identifying sustained market trends, especially in the present market regime.

Ils ont conclu que le 200DMA fournit le cadre le plus fiable pour identifier les tendances prolongées du marché, en particulier dans le régime de marché actuel.

The analysis reveals that Bitcoin’s recent steep decline, amounting to a 50% drop from November 2021 highs, qualifies as a bear market cycle starting in late March, based on the 200DMA model.

L'analyse révèle que la récente baisse du Bitcoin, s'élevant à une baisse de 50% par rapport aux sommets de novembre 2021, se qualifie de cycle de marché des ours à partir de fin mars, sur la base du modèle 200DMA.

However, the broader crypto market, as measured by the COIN50 index (which includes the top 50 tokens by market capitalization), has been “unequivocally trading in bear market territory since the end of February.”

Cependant, le marché plus large de la cryptographie, tel que mesuré par l'indice COIN50 (qui comprend les 50 meilleurs jetons par capitalisation boursière), est «négocié sans équivoque en territoire du marché baissier depuis fin février».

This disparity is seen in market performance data. The total crypto market cap (excluding Bitcoin) fell 41% from December highs, compared to a less than 20% decline in Bitcoin over the same period.

Cette disparité est observée dans les données de performance du marché. La capitalisation boursière totale de la cryptographie (à l'exclusion du bitcoin) a chuté de 41% par rapport aux sommets de décembre, contre une baisse inférieure à 20% du bitcoin au cours de la même période.

The report notes this difference “underscores the higher volatility and risk premium inherent to altcoins further down the risk curve.”

Le rapport note cette différence «souligne la volatilité et la prime de risque plus élevées inhérentes aux altcoins plus loin dans la courbe de risque».

Coinbase’s approach challenges the traditional equity market definition of a bear market as a 20% decline from recent highs.

L'approche de Coinbase remet en question la définition traditionnelle du marché des actions d'un marché baissier en tant que baisse de 20% des sommets récents.

The report argues this threshold is “somewhat arbitrary and certainly less applicable to crypto markets, which routinely experience 20% price swings in short periods that don’t necessarily signal true changes in the market regime.”

Le rapport soutient que ce seuil est «quelque peu arbitraire et certainement moins applicable aux marchés cryptographiques, qui éprouvent régulièrement 20% de balançoires de prix dans de courtes périodes qui ne signalent pas nécessairement de vrais changements dans le régime du marché».

Macro Environment Creates Challenges for Crypto

L'environnement macro crée des défis pour la crypto

The current bearish trend in crypto markets is being driven by broader macroeconomic factors according to Coinbase’s analysis.

La tendance baissière actuelle sur les marchés cryptographiques est entraînée par des facteurs macroéconomiques plus larges selon l'analyse de Coinbase.

The report points to extreme negative sentiment that has developed “due to the onset of global tariffs and the potential for further escalations” as key contributors to the market downturn.

Le rapport indique un sentiment négatif extrême qui s'est développé «en raison du début des tarifs mondiaux et du potentiel d'escalade supplémentaire» en tant que contributeurs clés au ralentissement du marché.

These tensions in the underlying structure occur from uncertainty in the wider economic environment, as traditional risk assets have been under chronic pressure from fiscal budget cuts and trade policies.

Ces tensions dans la structure sous-jacente proviennent de l'incertitude dans l'environnement économique plus large, car les actifs de risque traditionnels ont subi une pression chronique à cause des coupes budgétaires budgétaires et des politiques commerciales.

This has created what the report terms “paralysis in investment decision making” that affects traditional and crypto markets.

Cela a créé ce que le rapport considère la «paralysie de la prise de décision d'investissement» qui affecte les marchés traditionnels et cryptographiques.

With equities being under stress, the journey of recovery for cryptocurrencies remains difficult despite some positive trends on the regulatory side.

Les actions étant sous le stress, le parcours de reprise des crypto-monnaies reste difficile malgré certaines tendances positives du côté réglementaire.

The report states that during down times in traditional markets, crypto suffers amplified effects due to its 24/7 trading nature and its proclivity to act as a proxy for general risk sentiment during times when traditional markets are not open.

Le rapport indique que pendant les temps de baisse des marchés traditionnels, la crypto subit des effets amplifiés en raison de sa nature commerciale 24/7 et de sa propension à agir comme un proxy pour le sentiment de risque général pendant les périodes où les marchés traditionnels ne sont pas ouverts.

Venture capital investment is also an indicator of market health. VC investment in crypto did increase in Q1 2025 from the last quarter.

L'investissement en capital-risque est également un indicateur de la santé du marché. L'investissement en VC dans la crypto a augmenté au T1 2025 à partir du dernier trimestre.

However, it is still 50-60% below levels during the 2021-22 cycle peak. This decline “substantially constrains the onboarding of new capital into the ecosystem, especially on the altcoin side,” the report says.

Cependant, il est encore de 50 à 60% inférieur aux niveaux au cours du pic du cycle 2021-22. Cette baisse «limite considérablement l'intégration de nouveaux capitaux dans l'écosystème, en particulier du côté altcoin», indique le rapport.

The analysis shows that previous crypto plunges have been more connected to issues in the traditional markets than we realize.

L'analyse montre que les plongés de crypto précédents ont été plus liés aux problèmes sur les marchés traditionnels que nous ne le pensons.

For example, US stocks fell 22% during the Federal Reserve interest rate hikes from January to November 2022. Bitcoin fell 76% over the same period – which is nearly 3.5 times stocks.

Par exemple, les actions américaines ont chuté de 22% lors des hausses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale de janvier à novembre 2022. Le bitcoin a chuté de 76% sur la même période - ce qui représente près de 3,5 fois les actions.

Crypto Price to Recover in Latter Half of 2025

Prix ​​de crypto pour récupérer dans la dernière moitié de 2025

While the present bearish signals, the prognosis for Coinbase is not all doom and gloom for crypto investors.

Bien que les signaux baissiers actuels, le pronostic de Coinbase ne soit pas entièrement malheur pour les investisseurs cryptographiques.

The report suggests that while caution is advised in the short term, there could be light at the end of the tunnel by mid-to-late Q2 2025, potentially setting up a better 3Q25.

Le rapport suggère que bien que la prudence soit avisée à court terme, il pourrait y avoir de la lumière à la fin du tunnel d'ici au milieu au Q2 2025, potentiellement mettant en place un meilleur 3Q25.

Investors are advised to take a short-term approach when it comes to the markets during the time of uncertainty.

Il est conseillé aux investisseurs d'adopter une approche à court terme en ce qui concerne les marchés pendant l'incertitude.

Experts at Coinbase are sure that when the sentiment finally resets, it’s likely to occur fairly rapidly, leaving space for shrewd investors to gain.

Les experts de Coinbase sont sûrs que lorsque le sentiment se réinitialise enfin, il est susceptible de se produire assez rapidement, laissant de l'espace pour que les investisseurs astucieux gagnent.

This forecast is consistent with the pattern in the history of cryptocurrency markets. Recovery phases have been happening with more velocity than in traditional markets.

Cette prévision est cohérente avec le modèle de l'histoire des marchés des crypto-monnaies. Les phases de récupération ont eu lieu avec plus de vitesse que sur les marchés traditionnels.

According to the report, although the current defensive position is justified, the team remains constructive for the second half of 2025.

Selon le rapport, bien que la position défensive actuelle soit justifiée, l'équipe reste constructive pour la seconde moitié de 2025.