ヨーロッパのCoinbaseユーザーが新たな暗号通貨規制に不満を表明

欧州のコインベースユーザーは、同取引所がステーブルコインUSDコイン（USDC）の利回りプログラムを中止すると発表したことを受けて、同地域で進化する暗号通貨規制に対して不満を表明している。

Coinbase users in Europe are facing the brunt of the region’s evolving crypto regulations, with the latest setback being the exchange’s announcement that it will discontinue its yield program for the stablecoin USD Coin (USDC).

ヨーロッパのCoinbaseユーザーは、同地域で進化する暗号通貨規制の矢面に直面しており、最近の挫折はステーブルコインUSDコイン（USDC）の利回りプログラムを中止するという取引所の発表だった。

The decision, which was communicated to affected users via email on November 28, is a direct consequence of the European Union’s Markets in Crypto-Assets (MiCA) regulatory framework.

この決定は、11 月 28 日に電子メールで影響を受けるユーザーに伝えられましたが、欧州連合の暗号資産市場 (MiCA) 規制枠組みの直接の結果です。

As a result, the USDC rewards program will conclude on December 1 for customers residing within the European Economic Area (EEA), which encompasses all EU member states, Iceland, Norway, and Liechtenstein.

その結果、すべての EU 加盟国、アイスランド、ノルウェー、リヒテンシュタインを含む欧州経済領域 (EEA) 内に居住する顧客に対する USDC 特典プログラムは 12 月 1 日に終了します。

According to the email, users who are still eligible for the program will continue to accrue rewards until November 30.

メールによると、プログラムの参加資格があるユーザーは 11 月 30 日まで引き続き特典を獲得できます。

The announcement was swiftly met with criticism within the crypto community. Paul Berg, CEO of crypto infrastructure provider Sablier, took to X (formerly Twitter) to express his wry observation:

この発表は、仮想通貨コミュニティ内ですぐに批判にさらされました。暗号インフラプロバイダーであるサブリエの最高経営責任者（CEO）であるポール・バーグ氏は、X（旧Twitter）に対し、皮肉な見解を表明した。

“Very grateful to the EU for protecting me against earning a yield on my USDC holdings on Coinbase. It's funny how often regulations prevent companies from doing things that are unarguably pro-consumer.”

「CoinbaseでのUSDC保有による利回り獲得から私を守ってくれたEUに非常に感謝しています。企業が間違いなく消費者寄りの活動を行うことが規制によって妨げられることが多いのは面白いことです。」

As a backdrop, MiCA aims to bolster consumer protection and promote financial stability in the rapidly evolving digital asset landscape.

その背景として、MiCA は急速に進化するデジタル資産環境において消費者保護を強化し、金融の安定を促進することを目指しています。

The framework delineates specific requirements for stablecoin issuers, distinguishing between asset-referenced tokens (backed by a basket of assets) and e-money tokens (pegged to a single fiat currency, such as USDC).

このフレームワークは、ステーブルコイン発行者に対する特定の要件を概説し、資産参照トークン（資産のバスケットによって裏付けられる）と電子マネートークン（USDCなどの単一の法定通貨に固定される）を区別します。

Crucially, issuers of stablecoins must maintain sufficient reserves to facilitate redemption at any time. They are also subject to operational and prudential standards, which include robust governance structures and transparent reporting.

重要なことは、ステーブルコインの発行者はいつでも償還を容易にするために十分な準備金を維持する必要があることです。また、堅牢なガバナンス構造と透明性のある報告を含む、運営および健全性の基準も適用されます。

While these regulations are designed to safeguard the financial system, some provisions have created operational hurdles for crypto firms.

これらの規制は金融システムを保護するように設計されていますが、一部の規定は暗号通貨企業にとって運用上の障害を生み出しています。

One such clause, which is outlined in Article 58 of MiCA, explicitly prohibits interest payments or yields on asset-referenced tokens based on the duration of ownership, effectively rendering yield programs like Coinbase’s USDC rewards incompatible with the regulatory framework.

MiCAの第58条に概説されているそのような条項の1つは、所有期間に基づく資産参照トークンの利息の支払いや利回りを明示的に禁止しており、事実上、CoinbaseのUSDC報酬のような利回りプログラムが規制の枠組みと両立しないものとなっている。

The provision in question states:

問題の条項には次のように記載されています。

“To reduce the risk that asset-referenced tokens are used as a store of value, issuers of asset-referenced tokens and crypto-asset service providers, when providing crypto-asset services related to asset-referenced tokens, should not grant interest to holders of asset-referenced tokens related to the length of time during which such holders are holding those asset-referenced tokens.”

「資産参照トークンが価値の保存手段として使用されるリスクを軽減するため、資産参照トークンの発行者および暗号資産サービスプロバイダーは、資産参照トークンに関連する暗号資産サービスを提供する場合、保有者に利息を付与すべきではありません。当該保有者が資産参照トークンを保有している期間に関連する資産参照トークンの数。」

The implementation of MiCA is being undertaken in phases, with the initial stage focusing on stablecoins, crypto-asset service providers, and trading platforms.

MiCA の導入は段階的に進められており、初期段階ではステーブルコイン、暗号資産サービスプロバイダー、取引プラットフォームに焦点を当てています。

Coinbase’s decision to halt its USDC yield program in the EEA is a direct consequence of the operational challenges posed by MiCA’s provisions, particularly the prohibition on interest payments for asset-referenced tokens.

CoinbaseがEEA内でUSDC利回りプログラムを停止するという決定は、MiCAの規定、特に資産参照トークンに対する利払いの禁止によってもたらされる運営上の問題の直接的な結果である。

The broader implications of this move will become evident as crypto firms navigate the evolving regulatory landscape in Europe, striking a balance between consumer protection and operational sustainability.

仮想通貨企業が消費者保護と運営の持続可能性のバランスを取りながら、欧州で進化する規制環境をうまく乗りこなしていく中で、この動きの広範な影響は明らかになるだろう。