Coinbase: 偽装証券取引所?連邦裁判所はSECが強い主張をしたとの判決を下した

ニューヨークの連邦判事は、仮想通貨取引所が未登録のブローカーディーラー、取引所、決済機関として機能したと主張するSEC訴訟の却下を求めるコインベースの申し立てを却下した。判事は、Coinbase Walletが提供する一部のトークンが連邦証券法に基づく有価証券の定義を満たしているという「もっともらしい」事例をSECが提示したとの判決を下した。

Is Coinbase a Securities Exchange in Disguise?

Coinbase は偽装証券取引所ですか?

A Manhattan federal court has ruled that the Securities and Exchange Commission (SEC) has presented a compelling case alleging that Coinbase operates as an unregistered broker-dealer, exchange, and clearinghouse.

マンハッタンの連邦裁判所は、証券取引委員会（SEC）がCoinbaseが無登録のブローカーディーラー、取引所、決済機関として運営されていると主張する説得力のある訴訟を提起したとの判決を下した。

Is Coinbase a Brokerage?

Coinbaseは証券会社ですか?

The judge dismissed claims that Coinbase Wallet constitutes an unregistered brokerage, but found that the SEC's argument regarding certain tokens listed on Wallet potentially meeting the criteria for "investment contracts" had merit.

判事は、Coinbase Walletが未登録の仲介業者に当たるとする主張を却下したが、Walletに上場されている特定のトークンが「投資契約」の基準を満たす可能性があるというSECの主張には一理あると判断した。

Are Crypto Token Purchases Securities Transactions?

クリプトトークンの購入は有価証券取引ですか?

The court ruled that the SEC has adequately demonstrated that token purchases on Coinbase's platform may constitute securities transactions. The judge noted that purchasers are not simply acquiring tokens but also investing in the token's underlying ecosystem, whose growth is inextricably linked to the token's value.

裁判所は、SECはCoinbaseのプラットフォームでのトークンの購入が有価証券取引に該当する可能性があることを適切に証明したとの判決を下した。判事は、購入者は単にトークンを取得しているだけでなく、その成長がトークンの価値と密接に関係している、トークンの基礎となるエコシステムにも投資していると指摘した。

Is Coinbase Pushing the Envelope on Regulation?

Coinbaseは規制の限界を超えているのか?

The judge rejected Coinbase's claims that the SEC is overstepping its authority or violating administrative procedures. The court cited the agency's prior actions against crypto companies as evidence of Coinbase's ample notice of the SEC's regulatory focus.

判事は、SECが権限を逸脱している、あるいは行政手続きに違反しているというコインベースの主張を却下した。裁判所は、コインベースがSECの規制上の焦点を十分に認識していたことの証拠として、仮想通貨企業に対する同庁の過去の行動を挙げた。

Crypto Case Law Setting Precedents

暗号判例による先例の確立

This case mirrors other pending lawsuits, such as the SEC's action against Ripple. Courts generally dismiss motions to dismiss in these cases, accepting allegations as factual for the time being. The substantive arguments will unfold during trial.

この訴訟は、リップルに対するSECの訴訟など、他の係争中の訴訟を反映している。裁判所は通常、これらの訴訟の却下を求める申し立てを却下し、当面は申し立てを事実として認めます。実質的な議論は公判中に展開されるだろう。

Implications for the Crypto Industry

仮想通貨業界への影響

The outcome of this case could have significant implications for the crypto industry. If exchanges like Coinbase are deemed securities exchanges, they would face stricter regulations and disclosure requirements, potentially restricting the availability of tokens to retail investors.

この訴訟の結果は暗号通貨業界に重大な影響を与える可能性があります。 Coinbaseのような取引所が証券取引所とみなされれば、より厳格な規制と開示要件に直面することになり、個人投資家へのトークンの入手が制限される可能性がある。

Silent Protest from Coinbase

Coinbaseからの無言の抗議

Coinbase has remained characteristically quiet on the matter, indicating a willingness to engage with the SEC's investigation and uncover its internal perspectives on crypto regulation. The company has acknowledged the dismissal of the Coinbase Wallet claims but expressed anticipation for the upcoming trial.

Coinbaseはこの件に関しては特徴的に沈黙を保っており、SECの調査に参加し、仮想通貨規制に関する内部の見解を明らかにする意欲を示している。同社はCoinbase Walletの申し立ての却下を認めたが、今後の裁判への期待を表明した。

SEC's Digital Catch

SEC のデジタル キャッチ

The SEC's spokesperson has reaffirmed the agency's stance that the "economic realities of a transaction" determine whether an offering qualifies as a security, regardless of its label as "crypto." This statement signals the SEC's continued focus on bringing crypto activities under its regulatory umbrella.

SECの広報担当者は、「仮想通貨」というラベルに関係なく、その商品が有価証券として適格であるかどうかは「取引の経済的現実」によって決まるというSECの立場を再確認した。この声明は、SECが暗号通貨活動を規制の傘下に置くことに引き続き注力していることを示している。