Coinbase、SEC法廷での係争を回避するチャンスを得る

ニューヨーク南部地区連邦地方裁判所のキャサリン・ポーク・フェイラ判事は火曜日、紛争の中核となる問題の一つを検討するよう上級裁判所に求めるコインベースの要請を承認することを決定した。

Coinbase has been granted permission by a U.S. judge to pursue a limited appeal of the Securities and Exchange Commission’s (SEC) accusations that the crypto exchange engaged in the trading of unregistered securities, in a move that could have broader implications for the crypto industry.

Coinbaseは、仮想通貨取引所が未登録有価証券の取引に関与していたという証券取引委員会（SEC）の告発に対する限定的控訴を求める許可を米国判事から得ており、これは仮想通貨業界に広範な影響を与える可能性がある動きである。

Coinbase had filed a request with the U.S. District Court for the Southern District of New York to ask the Second Circuit to consider whether the SEC was wrong in its assertion that Coinbase handled the trading of crypto securities without registering them with the agency. If the Second Circuit agrees to hear the appeal, a decision in Coinbase’s favor would carry significant weight in the ongoing debate over the classification of digital assets.

Coinbaseはニューヨーク南部地区連邦地方裁判所に対し、Coinbaseが仮想通貨証券の取引をSECに登録せずに扱っていたとするSECの主張が間違っているかどうかを検討するよう第2巡回裁判所に要請する申し立てを行っていた。第二巡回裁判所が控訴の審理に同意した場合、コインベースに有利な判決は、デジタル資産の分類をめぐる現在進行中の議論において重要な意味を持つことになる。

Coinbase had argued that the tokens in question, which are traded on its secondary market, do not meet the definition of a security under the Howey test, which is used by the SEC to determine whether an asset is considered an investment contract and therefore a security. Among other points, Coinbase has maintained that the issuers of these tokens do not owe anything to the buyers, rendering the tokens distinct from securities.

Coinbaseは、流通市場で取引されている問題のトークンは、資産が投資契約とみなされるか、つまり有価証券と見なされるかどうかをSECが判断するためにSECが使用するHoweyテストに基づく有価証券の定義を満たしていないと主張していた。 。とりわけコインベースは、これらのトークンの発行者は購入者に対して何の義務も負っておらず、トークンを有価証券とは区別すると主張している。

The SEC, on the other hand, has maintained that some of the tokens traded on Coinbase’s platform do qualify as securities, and that the exchange was obligated to register them with the agency. This clash in interpretations has led to the legal dispute between the parties.

一方、SECは、Coinbaseのプラットフォームで取引されるトークンの一部は有価証券として適格であり、取引所はそれらを当局に登録する義務があると主張した。この解釈の衝突により、当事者間の法的紛争が生じた。

In her decision, Judge Katherine Polk Failla noted that she does not "appreciate Coinbase's efforts to cast aspersions on the SEC’s approach to crypto-assets." However, she acknowledged the conflicting rulings from different federal courts on similar questions, writing that "conflicting decisions on an important legal issue necessitate the Second Circuit’s guidance."

キャサリン・ポーク・フェイラ判事は判決の中で、「暗号資産に対するSECのアプローチに非難を投げかけようとするコインベースの取り組みを評価しない」と述べた。しかし、彼女は、同様の問題に関して異なる連邦裁判所で矛盾した判決が下されていることを認め、「重要な法的問題に関する矛盾する判決には第二巡回区の指導が必要である」と書いた。

Coinbase had initially requested that the court grant the interlocutory appeal in April 2024, but Failla ultimately approved the request now "because it presents a controlling question of law regarding the reach and application of Howey to crypto-assets, about which there is substantial ground for difference of opinion, and the resolution of which would advance the ultimate termination of the SEC’s enforcement action."

Coinbaseは当初、2024年4月に中間控訴を認めるよう裁判所に要請していたが、ファイラ氏は最終的に今回の要請を承認した。「それは、Howeyの暗号資産への適用範囲と適用に関して、法を支配する問題が提示されており、これについては実質的な根拠があるからである」意見の相違であり、その解決によりSECの執行措置の最終的な終了が前進することになる。」

Coinbase Chief Legal Officer Paul Grewal reacted to the decision on the social-media site X, writing, "We appreciate the court's careful consideration. On to the Second Circuit we go."

コインベースの最高法務責任者ポール・グレワル氏はソーシャルメディアサイトXでこの決定に反応し、「裁判所の慎重な検討に感謝する。我々は第二巡回区に行く」と書いた。

A spokesperson for the SEC, which is still led by crypto skeptic Gary Gensler until he steps down as chairman when President-elect Donald Trump is sworn in on January 20, declined to comment on the latest ruling.

SECの報道官は、1月20日のドナルド・トランプ次期大統領の就任式に伴い議長を辞任するまで、仮想通貨懐疑論者のゲーリー・ゲンスラー氏が引き続き指揮を執っているが、最新の判決についてコメントを控えた。

The broader question of what constitutes a crypto security is likely to continue to be litigated in different courts and may ultimately reach the Supreme Court. However, this legal wrangling could become moot if Congress passes a new law to define how digital assets and their trading should be regulated in the U.S. The crypto industry is actively engaging in political operations and lobbying efforts to steer this year's new Congress toward more industry-friendly legislation.

何が暗号通貨証券を構成するのかというより広範な問題は、今後もさまざまな法廷で訴訟が続く可能性があり、最終的には最高裁判所まで持ち込まれる可能性がある。しかし、米国でデジタル資産とその取引がどのように規制されるべきかを定義する新しい法律を議会が可決すれば、この法的論争は議論の余地をなくす可能性がある。仮想通貨業界は、今年の新しい議会をより多くの業界に向けて導くための政治活動やロビー活動に積極的に取り組んでいる。友好的な法律。

Finally, the SEC's leadership is set to change hands to Republican control, which could bring a greater openness to the crypto industry. A new agency chair may also alter the course of the SEC's enforcement actions, including this court case.

最後に、SECの指導部は共和党の管理に移る予定であり、これにより仮想通貨業界にさらなる開放性がもたらされる可能性がある。新しい政府委員長は、この裁判を含むSECの執行措置の方​​針を変える可能性もある。